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　　导读：从数量的角度看，目前A股市值低于100亿的股票已经达到2000只左右，从中能够从容挑选至少100只估值绝对便宜的个股。从行业的完整生命周期看，医药板块目前处于景气度向上过程，而白酒处于景气度最高的阶段。

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　　市场策略——关键词：小盘股真的便宜，美股进入风险区

　　A股策略：小盘股真的便宜吗？昨日市场低开高走，A股果然不再跟随海外市场，创业板继续大涨1.18%，远远跑赢沪指的0.35%涨幅。板块中医药概念涨幅居前，包括医疗器械以及药房。小盘股真的便宜吗？目前A股市值在100亿以下的公司超过2000家，其中有5%的小盘股已经跌到了1.5倍以下PB，13倍市盈率的水平。即使从绝对估值角度看，低估值小盘股的数量也远远超过了大市值的白马蓝筹。不能用小盘股一定贵来看这个问题，目前A股绝对估值最高的是小盘股，最低的也是小盘股。这也是为什么申万宏源策略分析师王胜在进门财经APP路演中，一直强调从均衡角度做配置，不要太在意市值，而要专注于价值。

　　海外策略：美股进入风险区。美联储开启为期两日的议息会议，美股小幅上涨。道琼斯上涨0.47%，标普上涨0.15%，纳斯达克上涨0.27%。此次美联储加息25个基点几乎是确定的，十年期国债收益率反弹到2.885%，两年期国债收益率上升到2.341%。JP Morgan策略分析师认为，未来一个月美股开始进入风险区。利率的提高会导致企业融资成本上升，最终会伤害盈利水平。贸易战也会导致全球关系的紧张。波动率的提升是风险开始的信号，建议投资者维持中性的股票仓位。

　　热点关键词：医药股大爆发、建材行业提价风暴来袭

织梦好，好织梦

　　1.医药行业：国改大动作的全面引爆。3月20日医药行业集体大涨，制药板块、医疗保健板块、生物科技板块分别大涨2.45%、2.32%、2.32%，包揽行业板块涨幅前五的三个席位。同时，CAR-T疗法、医药电商、医疗改革、生物疫苗分别大涨3.10%、2.85%、2.57%、2.37%，超百家企业上涨。情报局于当日盘前提示了医疗股机会。消息面上，2018年3月13日，国务院公布机构改革方案，将原来分散在人社部、国家卫计委、国家发改委以及民政部等部委与医疗保障相关的职责和功能加以整合，组建国家医疗保障局。

　　机构之声：东吴证券医药保健全铭认为，此次机构调整思路清晰，将继续深化医改，医改由顶层设计层面进入实际操作阶段，未来将有效提高部委监管效率，降低管理成本，利好医药行业长期发展。特别是国家医保局组建，将整合对医疗服务价格及药品、器械招标采购的管理职能，将加速三保合一的落地，推动健康险的发展。重点关注创新药和高端仿制药长周期的投资机会。

　　全铭团队看好医药行业的主要逻辑有以下几点：第一：医保基金收支平稳增长，是我国医药行业长期繁荣发展的基石。第二，医药工业增速逐渐企稳回升。第三，控费政策调整周期接近尾声，引导医药产业升级政策成为2018年主旋律。第四，上市公司业绩增速有所提高。第五，2017年医药行业估值有效消化，上市公司业绩稳中有升，为2018年慢牛市场奠定底部基础。18年坚定看好医药行业的向上拐点机会，并阶段性的提出几大预判。第一：2018年是医药行业全面向上的拐点年。第二：医药行业消费升级时代加速到来，关注高端连锁医疗服务、品牌OTC和连锁药店。第三：医药流通报表大概率在2018年下半年改善。第四：创新药和高端仿制药将迎来长周期的投资机会。

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　　浙商证券医药保健行业分析师张海涛表示，医改不断推进的大背景下，创新药要“新”，改良药要“优”，仿制药要“同”进一步落实。创新药和一致性评价作为重点推进领域仍是未来的投资主线。特别是在后续政策的不断跟进下，优质创新药企业、以及拥有重磅仿制品种、有望通过一致性评价扩大份额的仿制药企业亟待价值重估。稳健组合：华东医药（000963）、益丰药房（603939）、片仔癀（600436）、康美药业（600518）；进取组合：新和成（002001）、浙江医药（600216）、美年健康（002044）、华润双鹤（600062）、爱尔眼科（300015）、广誉远（600771）、华海药业（600521）。

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　　2.建材：提价风暴再次来袭。3月20日建材板块走强，北新建材（000786）、太空板业（300344）、国创高新（002377）等个股皆有不同程度拉升，整体板块涨幅达1.02%。消息面上，随着相关工程陆续启动，三月中旬以来水泥市场回暖，水泥价格再次步入上升通道。据数字水泥网统计数据，报涨的主要区域华北、西北和西南局部地区幅度为30-90元/吨不等。其中，新疆、内蒙古和重庆等地上涨幅度较大，在50-90元/吨之间；甘肃、陕西和河南上调20-30元/吨。 织梦内容管理系统

　　机构之声：华泰证券建材行业首席分析师鲍荣富在进门财经APP路演中表示，消费建材行业正发生两大变革，这将深刻影响未来消费建材行业。首先，消费建材逐步受到存量住宅更新需求的影响，存量住宅需求稳定增长，消费建材一定程度上呈现弱周期性；其次，新房精装房比例有望提升，而在精装房 2B 的商业模式下，龙头消费建材企业更为受益。虽然市场目前比较担心2018年商品房销售不佳，压制建材板块估值，但是根据我们的敏感性测算，消费建材市场规模对价格更为敏感，提价（通胀和成本上行驱动)有望对冲新房需求不佳产生的量的下滑；从消费建材二级市场的表现来看，通胀上行也有利于股价上行。综上，我们看好消费建材 2018 年市场表现。

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　　个股推荐——美年健康（002044），体检行业龙头企业 织梦内容管理系统

　　1.作为国内体检行业的绝对龙头，美年大健康通过体检这个刚需作为入口，逐步延伸到一系列的医疗服务中去； dedecms.com

　　2.在消费升级的大背景下，体检有类教育行业特征，用户的消费频次和单次消费价格都会提高；

　　3.公司董事长过去一直在增持自家股票，体现了对于公司的绝对信心，伴随着体检民营化的大趋势，美年能够扩充其市场份额；

　　4.长期看，体检不仅仅有建立品牌的护城河，还有巨大和持续的用户数据价值，美年作为行业最大的公司，会享受到完整的需求爆发周期。 织梦内容管理系统

　　（推荐券商：中泰证券，海通证券） copyright dedecms

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