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　　中国上月进口、出口大幅优于预期，按美元计同比更由“双降”转“双升”，分别涨6.7%、0.1%，涨幅较前值大增8.1个百分点和7.4个百分点，进口增速创两年来新高，出口数据亦为今年三月来首次转正。此前两数据市场预期仅为降1.9%、5%。分析称，外部发达经济体、内需的回暖及人民币贬值带动进出口数据提升，但未来外部仍存的诸多不确定因素，出口复苏能否持续尚待观察，进口则在内需回暖及价格因素影响下，整体回暖态势有望持续。 织梦内容管理系统

　　中国海关总署数据还显示，若以人民币计价，上月进口、出口分别升13%、5.9%，较前值增长分别上涨9.8个百分点和9.1个百分点，亦双双优于预期的增3.6%和降1%。 织梦好，好织梦

　　申万宏源（000166）首席宏观分析师李慧勇指出，去年基数因素，及短期西方传统圣诞旺季是带动十一月中国出口优于预期的主因；进口数据改善基本符合预期，主要由大宗商品价格上涨引发的进口支付大幅增加有关。

　　苏宁金研究宏观经济研究中心研究员石大龙亦表示，海外经济尤其是发达经济体经济回暖，是上月中国出口明显回升的主因。同时，人民币持续贬值，有助增强中国出口商品的国际竞争力。此外，随着中国制造业的回暖，进口产品价格随之不断攀升，成为推动上月进口增速提升的主要动力。 dedecms.com

　　资本管制致从港进口挫59%

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　　从主要国别和地区来看，上月中国对美国、欧盟、日本及印度出口同比分别增8.1%、5.6%、3.3%及4.3%，均负转正，对韩国跌幅明显收窄，海通证券（600837）首席经济学家姜超认为，这显示外需整体有所改善。 织梦内容管理系统

　　值得一提的是，中金公司宏观经济分析师刘鎏观察到，内地对香港出口增速回落六个百分点，进口亦同比降58.6%，跌幅扩大9.5个百分点。他认为这或与黄金进口增速下滑有关。姜超还注意到，或与资金流出有关，上月内地对香港出口跌幅扩大至16.1%。 本文来自织梦

　　官方数据显示，今年前十一个月，中国进出口总值21.83万亿元(人民币，下同)，同比降1.2%；其中，进口、出口录9.36万亿元和12.47万亿元，分别跌0.3%和1.8%。其中，欧盟、美国及东盟为中国前三大贸易伙伴，且对欧盟、东盟、日本等贸易伙伴进出口增长，对美国进出口下降。 copyright dedecms

　　未来有望实现低速增长 织梦内容管理系统

　　李慧勇提醒称，虽然年内各月度进出口数据波动较大，但月度累计表现却相对稳定，因此经济仍然低迷，且在贸易保护主义甚嚣尘上背景下，中国总体出口仍低迷不振。 本文来自织梦

　　展望未来外贸走势，海关总署公布的上月中国外贸出口先导指数录得两连升，环比涨1.3至36.9。刘鎏直言，今年首三季中国出口同比分别负增长12.4%、6%和6.7%，预计本季跌幅将进一步收窄，尽管中国外需已有所好转，但全球化逆行风险仍应警惕，“特朗普赢得美大选，在履职后或采取贸易保护主义政策，未来全球贸易仍面临较大不确定性。”

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　　顺差仍高企 录446亿美元

　　进出口增速上月双翻红，但当月贸易顺差却收窄。中国海关总署昨数据显示，以美元计价，上月中国贸易顺差录得446.1亿美元，较前值降44.54亿美元，不及市场预期的469亿美元，不过仍处于高位。专家表示，上月人民币和美元计价的进口增速升幅均大于出口增速，是贸易顺差收窄的主要因素，预计明年中国贸易顺差或续收窄。

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　　若以人民币计价，上月贸易顺差为2981.1亿元人民币，不及预期的3200亿元，较前值收窄12.9%。交银金研中心高级研究员刘学智称，上月贸易顺差较前值回落，与当月进口增速回升幅度大于出口增速有关；从历史经验看，历年四季度实际利用外资和贸易顺差均是全年高位，这一定程度有助于纾缓中国资本外流的压力。

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　　海通证券首席经济学家姜超称，上月顺差再回落，低于预期和前值水平，且叠加之前外储上月减少，综合考虑未来资本流出压力仍存在，人民币汇率将承压。 本文来自织梦

　　数据还显示，今年前十一个月贸易顺差为3.11万亿元人民币，缩小5.8%。中金公司宏观经济分析师刘鎏表示，十月和十一月贸易顺差同比分别下降20.4%和7.4%，较三季度贸易顺差12.5%的同比跌幅有所扩大。尽管中国出口有所回暖，但本季度贸易顺差对GDP的贡献可能依然为负。