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　　本周原油价格略有反弹，WTI原油上升至$50.65/桶。美国原油继续增加，EIA最新数据显示美国原油产量已上升至914.7万桶/天，OPEC3月份月报中预计美国原油产量将增加34万桶/天，我们从油田化学品销售数据分析，页岩油生产端产量加大，在于油商提升现有产能效率及改善的经营现金流，从钻井类化学品销售看，新增投资端并未被打开，而OPEC出口增长来自订单执行而非破坏减产协议。二季度原油需求逐步回升，随着页岩油产量增长极限到来及OPEC减产的继续执行，二季度末油价在触底后将逐步回升，回归$55/桶均衡位置，并在石油商品和金融双重属属性协同下，突破$65/桶甚至更高。 内容来自dedecms

　　化工品方面普涨行情结束，大部分化工品仍显疲态。石化链乙烯-石脑油价差收窄，降幅3.80%。丙烯本周基本持平，纯苯在前期大幅下跌后本周上涨5.19%，但较高点下跌30%左右，轮胎链全线下跌，山东地区丁二烯已下跌至12150元/吨，较上周下跌3.57%，天胶也继续下跌，大部分合成橡胶也继续下跌，纺织链的乙二醇、PTA及涤纶短纤本周分别下跌1.72%、0%和1.94%、前期强势的MDI价格也有所松动，聚合MDI下跌1.02%。纯碱近期相对稳定，但较高点已下跌10%以上。尿素需求疲软本周下跌4.88%、磷肥、钾肥继续处于底部。有机硅及氟化工产业链仍维持相对高位。我们认为化工品仍处于寻底过程，后期待底部确认后将出现结构性分化，房地产相关的化工品需求不明朗程度较高、而纺织、日化、农化、汽车等产业链的需求相对刚性，具备较强的防御性，可重点关注。

　　主要标的。近期农药市场回暖明显，巴斯夫、先正达和陶氏益农Q4销售额同比分别上涨10%、6.4%和7.0%，拜耳Q4下降2.2%，但降幅有所收窄，显示农药市场需求的回暖，各跨国巨头对2017年需求也基本持谨慎乐观的态度，叠加国内环保趋严的现状，国内优异的原药企业有望受益，可关注湖南海利（600731.SH)，公司合成能力强，主营氨基甲酸酯类农药市场容量相对稳定而竞争趋缓，新上马绿色农药项目打开成长空间，后期有望迎国企改革春风去除体制僵化问题，其他滞涨的农药标的也可重点关注。黑猫股份（002068.SZ)一季报利润低于预期，我们认为主要受季度合同影响，目前盈利仍较好，建议关注。恒力股份（600346.SH)致力于打造炼化-涤纶全产业链、炼化项目工艺领先，且实际进度较快，未来盈利可期，对现有涤纶产业链也进行了很好的补充，建议积极关注。此外，国企改革仍为投资热点，建议关注基本面改善的央企及地方国企。 织梦内容管理系统

　　金属钠供给格局优异，兰太实业（600328.SH)拥有4.5万吨产能，受益本次涨价，且公司为中盐旗下上市平台，随盐改深化，公司国企改革预期较强。中化国际（600500.SH)为中化集团唯一平台，宁高宁入主后资本运作积极，后期值得关注，基本面方面，天胶价格近期虽有下跌，但重卡需求良好支撑天胶价格，后期仍相对乐观，物流、防老剂等业绩盈利优异。另一类值得关注的是细分行业龙头，国内化工企业多年因残酷竞争而陷阱低毛利困境，预期未来整体竞争趋于有序，龙头定价权逐步显现，盈利改善。我们也看好大部分精细化工品，认为其需求波动小、贴近终端客户，盈利也相对稳定，本次上游原料价格上涨对其盈利负面，一些优质的精细化工品标的估值若同步下行则可加大布局。 dedecms.com