派智库

　　据申万化工监测的94种化工品价格，本周环比上涨品种占20%（上周为18%），持平占34%（上周为33%），下跌占46%（上周为49%），化工品价格仍以下跌为主，整体平均涨跌幅约为-0.65%。涨幅前五的分别为东南亚纯苯（+12.8%）、纯MDI挂牌价（+9.7%）、华东原盐（+7.7%）、二甲醚（+7.0%）、国际天然气（+5.1%），跌幅前五的产品分别为国际尿素（-11.1%）、东南亚苯乙烯（-9.7%）、锦纶DTY（-8.3%）、己内酰胺（-7.2%）、顺丁橡胶（-6.9%）。 织梦内容管理系统

　　价差方面：本周MDI-苯胺、TDI-甲苯、乙炔法PVC-电石价差环比缩小4.1%、3.5%、2.6%，炭黑-煤焦油、草甘膦-甘氨酸价差环比持稳。 本文来自织梦

　　国际油价反弹，至3月31日收盘，Brent原油期货收于52.83美金/桶，较上周末上涨3%；NYMEX期货价格收于50.6美金/桶，较上周末上涨5.48%；周均价分别为52.06和49.31美金/桶，涨跌幅分别为+2.24%和+3.05%。美元指数收于100.53，较上周末上涨0.75%。2017年3月24日美国原油商业库存5.34亿桶，较之前一周增加90万桶；汽油库存2.397亿桶，周减少380万桶；馏分油库存1.529亿桶，周减少250万桶；丙烷库存4280万桶，周减少154万桶。3月24日美国原油产量为914.7万桶/天，较之前一周增加1.8万桶/天，较一年前增加12.5万桶/天。3月31日美国钻机数824台，周数量增加15台，年增加374台；加拿大钻机数155台，周数量减少31台，年增加106台。其中美国采油钻机662台，周数量增加10台，年增加300台。Brent原油2月均价为55美元/桶（与1月基本持平）。EIA预计Brent原油2017年均价为55美金/桶（保持预测不变），2018年为57美金/桶（保持预测不变）。

织梦好，好织梦

　　本周国内外汽、柴、航煤不含税价差分别为613、848、309元/吨，幅度为14.8%、25.6%、8.4%。新加坡供应量因装置检修而下降，但由于下游装置开工偏低，印尼、马来西亚乙烯供应依然充足，本周东南亚乙烯价格持稳报于1035美元/吨。下游需求不振，聚丙烯价格持续下跌，本周东南亚丙烯下跌1.2%报于840美元/吨。需求疲软，上周丁二烯价格持续下跌，本周东南亚丁二烯下跌2.8%报于1800美元/吨。

dedecms.com

　　钛白粉：原料钛矿供应偏紧价格持续上涨，本周钛白粉市场再迎涨价潮，厂家上涨幅度在800-1000元/吨，金红石型钛白粉主流含税出厂价格在17000-19000元/吨，锐钛型钛白粉价格在15000-16500元/吨。尿素：国内农业春耕需求过半，各地市场轮动，却没有像样的集中采购行情，工业方面因前期环保影响，需求跟进较慢且存不确定性。本周尿素出厂价、批发价、零售价分别下跌0.6%、下跌1.8%、持稳报于1610、1670、1800元/吨。磷肥：一铵需求淡季，成交低迷，价格继续走低，厂家库存压力明显。二铵企业内销发货接近尾声，市场以执行前期订单为主，预发货订单可维持至4月中旬，价格暂稳。钾肥：企业内销发货接近尾声，市场以执行前期订单为主，预发货订单可维持至4月中旬，国产钾价格基本维稳。进口钾目前港口库存仍在200万吨左右，价格持续下滑，目前价格基本已接近成本。 内容来自dedecms

　　农药：除草剂方面，麦草畏市场价维持11万/吨不变，草甘膦主流成交价下降至2.20万/吨，草铵膦市场成交价上提至17.0万/吨，百草枯市场成交暂稳在1.9万/吨。杀虫剂方面，吡虫啉市场主流成交维持在16.5万/吨，啶虫脒主流成交维持在17.0万/吨；由于中间体功夫酸紧张，本周96%联苯菊酯主流成交价维持在22.5万/吨，功夫菊酯成交价维持在17.5万/吨，预计仍可上涨；氟虫腈成交价在50万/吨以上；毒死蜱成交价略有回调报4.0万/吨。杀菌剂方面，由于中间体邻苯二胺紧张，98%多菌灵报价维持在3.8万/吨，广信主流成交价在3.7万/吨；代森锰锌90%报价暂稳在20500元/吨；百菌清价格维持在3.65万/吨，嘧菌酯主流成交价暂稳在18.1万/吨。聚氨酯：原料纯苯挂牌价大幅下调，万华宁波装置推迟检修时间，重庆巴斯夫装置已经重启，市场库存量增加，聚合MDI价格下跌1.8%报于24500元/吨，纯MDI价格下跌5.9%报于32000元/吨。氯碱：下游需求疲软，PVC企业自身库存偏高，随着期货价格的大跌，现货市场价格均有不同程度的走低。本周乙炔法PVC价格下跌0.8%报于6175元/吨。橡胶：天胶、合成胶价格持续下跌，本周天然橡胶下跌1.9%报于15200元/吨，顺丁橡胶、丁苯橡胶分别下跌6.9%、5.8%报于16300、14600元/吨。

织梦好，好织梦

　　化纤：PTA、MEG分别下跌1.8%、下跌0.9%报于4925、6245元/吨。涤纶：下游需求低迷，涤丝工厂继续降价去库存。本周涤纶FDY和涤纶DTY分别下跌3.6、2.6%报于9300、9400元/吨。粘胶：下游纱厂因自身销售较差，资金不足，采购多缩量压价。粘胶市场库存略有上升，在8天左右，本周报价微跌0.6%报于17000元/吨。氨纶：PTMEG市场延续高位运行，上游BDO厂家报价高位坚守，下游基本刚需拿货。本周氨纶44dtex下跌4.1%报于35000/吨。锦纶：库存压力增大，己内酰胺价格持续下跌。己内酰胺、锦纶切片、锦纶FDY、锦纶DTY分别下跌7.2%、微跌0.3%、上涨3.7%、下跌8.3%报于12250、16250、22300、22000元/吨。 copyright dedecms

　　长期建议把握真成长，TESLA一季报超预期、第三批目录超预期以及3月新能源汽车出货量超预期，新能源汽车板块热点重燃，锂电材料重点推荐隔膜龙头沧州明珠、星源材质、三元正极龙头当升科技。OLED领域，苹果本周已向三星预定8千万台OLED订单，不排除后续持续超预期，上游材料是国内最受益环节，建议关注万润股份、濮阳惠成、时代新材、新纶科技等。石墨烯应用推进加速。建议关注相关标的道氏技术。芯片国产化国家IC大基金大力支持，下游晶圆厂未来扩产十几座，电子化学品有望成为最受益标的，建议关注有业绩支撑的标的雅克科技、鼎龙股份、上海新阳，以及回调较多的强力新材、南大光电。 本文来自织梦

　　长期投资建议及重点覆盖：周期重点推荐行业供需持续改善的MDI、安赛蜜、粘胶、麦草畏、玻纤、轮胎等。坚定推荐轮胎产业链，需求持续向好，轮胎行业集中度提升，轮胎持续提价，推荐青岛双星、玲珑轮胎、阳谷华泰等。MDI、TDI等持续维持高位，建议关注估值低的龙头万华化学。粘胶行业供需格局持续向好，国储棉库存目前仅有600万吨，今年预计再下降200多万吨，棉价有望再创新高，粘胶有望涨至20000元/吨，建议关注回调较多的三友化工，同时关注弹性品种南京化纤、澳洋科技；三氯蔗糖价格受盐城捷康及英国泰莱减停产影响，价格从25万暴涨至45万元/吨，且安赛蜜有望持续提价，建议关注金禾实业；此外建议关注业绩稳定估值低的华鲁恒升、嘉化能源。麦草畏在转基因领域的推广打开，未来需求或迎来爆发，建议关注扬农化工、长青股份（同时吡虫啉涨价有望超预期），关注底部复苏的农药中间体龙头联化科技。