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　　我们认为，从3月产量数据可以看出两个积极信号: 织梦内容管理系统

　　整体执行率从2月的98%（调整后)提高至3月的104%;

　　同期执行率在100%及以上的成员国数量，从三个增加至五个。因此，沙特阿拉伯不再是几乎以一己之力拉高执行率。

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　　欧佩克执行率上升对油价的影响很小，市场目前关注的是近期油价回升以后，欧佩克是否会将减产协议延长六个月。如果延长，我们预计将推动油价继续上涨。最终决定将于5月25日在维也纳的欧佩克成员国会议上做出。

　　推荐投资者买入上游业务规模较大的公司股票，例如中海油（883HK/港币9.45，买入)和中国石油（857HK/港币5.68;601857CH/人民币8.10，买入)，抓住减产协议延长后油价上涨的机会。中海油目标价设定在9.83港币，中石油H股目标价8.30港币，A股目标价11.40人民币。