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　　大数据催化存储器发展，存储器产业周期性明显:市场调研机构IDC预计，到2020年，全球数据总量将达到40ZB。而存储器作为数据的基石，市场规模也随之不断扩大。ICInsights预计，2017全球存储器市场规模将达到853亿美元，2021年可能接近1100亿美元左右，年均增速7.3%。存储器行业属于周期性行业，从历史表现上看，存储器行业总是处于交替出现的涨跌循环之中。存储器行业周期特征明显主要源于供给量和需求量的增减交替。需求方面，新的应用领域的出现刺激存储器的市场需求，从而推动存储器产品价格上扬，而随着新产品市场容量逐渐趋于饱和，存储器市场便开始降温。供给方面，存储器产品利润可观吸引各厂商加入混战，厂商大肆扩张产能、压低价格，最后导致存储器价格大幅下跌。接着，价格下跌又驱使厂商寻找新的利润点，缩减原有存储器的产能，供不应求的状况便会出现，存储器价格开始反弹。再者，存储器同质化严重，厂商总存在扩大产能的冲动，利用规模优势来降低成本，挤占市场。 织梦内容管理系统

　　NORFLASH市场或迎阶段性反弹:NORFlash芯片具备随机存储、可靠性强、读取速度快、芯片内执行代码等特性，在中低容量应用时具备性能上的优势，是中低容量闪存芯片市场的主要产品。虽然NORFLASH市场规模在逐步被蚕食，但是终端电子产品因内部指令执行、系统数据交换等功能需要，必需配备相应容量的代码存储器，NORFLASH尚不可能被完全替代，仍存在机会。由于市场规模小，原市占率第四的美光计划退出，原市占率第一的赛普拉斯也将逐步淡出中低容量NORFLASH市场，产能一度缩紧。另一方面，由于技术方面的限制，AMOLED显示屏、TDDI技术都需要搭载一颗外挂NORFLASH。苹果今年将使用AMOLED屏，TDDI技术的渗透率也在逐步提升，加大了NORFLASH的需求。据华邦电估计，今年NORFLASH供需缺口将达到20%。在供应吃紧、需求激增的情况下，NORFLASH多年来首次涨价，首季平均涨幅已达10%，TrendForce估计还将出现每季至少5%的涨幅，涨势有望持续到年底。我们判断，NORFLASH市场已迎来阶段性的反弹周期。

　　投资策略:NORFLASH历经了几年下行周期，现已迎来新一轮上涨周期。首先，美光宣布淡出NORFLASH市场，有助于提高行业集中度，且短期内使得供给端产能有所收缩。其次，近来AMOLED屏升温，苹果的加入更将带动AMOLED渗透率的提升，NORFLASH被用来维持AMOLED的色彩，其需求量相应增加。另外，TDDIIC以及近几年兴起的物联网领域都需要NORFLASH，NORFLASH需求端也迎来增量。目前主流厂商都已调涨NORFLASH产品价格，建议投资者关注NORFLASH相关标的，如兆易创新等。 织梦好，好织梦