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石油化工行业投资报告:一季度化工行业收入同比增加31.8%

发布时间:2017-05-09 作者:派智库 来源:中国投资咨询网 浏览:【字体:

  投资要点:

  2017年一季度化工板块营业收入、营业利润和净利润均高于A股整体。按照申万行业分类统计298家化工公司,2016年化工行业收入同比下降6.4%、营业利润同比增加26.7%,归属母公司股东的净利润同比增加31.2%。2017年盈利能力进一步增强,营业利润和归母净利润进一步增长,一季度化工行业收入同比增加31.8%,营业利润同比增加69.8%,归属母公司股东的净利润同比增加110.4%,营业收入增速略低于A股整体增速,但利润增速明显超过A股整体增速。

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  子行业分化显著,2017年一季度二级子行业中化学纤维增速最大。6个二级子行业中,2016年化学纤维子行业归母净利润同比增长1276.5%,其次为化学原料和石油化工,归母净利润分别增长112.9%和40.7%。2017年一季报化学原料子行业归母净利润同比增长289%,其次为化学纤维和石油化工,归母净利润分别增长244.9%和122.2%。

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  2017年一季度二级子行业中化学原料毛利率最高。2017年一季度二级子行业中,毛利率最高的是化学原料,毛利率为26.9%,毛利率最低的是化学纤维,毛利率为9.4%。三级子行业中毛利率最高的是无机盐,毛利率为35.9%,毛利率最低的是石油贸易,毛利率仅3.9%。毛利率高于20%的三级子行业还有玻纤、其他橡胶制品、其他塑料制品、纺织化学用品、纯碱、其他化学原料、日用化学产品、聚氨酯、民爆用品、其他化学制品、氯碱、涂料油漆油墨制造、石油加工。三级子行业中,净利率最高的是玻纤为15.3%,后续分别是其他塑料制品、其他化学原料、无机盐和聚氨酯。净利率为负的是钾肥。 织梦好,好织梦

  2017年一季度利润环比显著上升。2017年一季度化工行业营业收入环比下降5.3%,营业利润和归属母公司股东的净利润环比分别增长22.1%和11.6%。2017年一季度其他纤维盈利情况同比及环比均大幅上升。6个二级子行业中,2017年一季度化学原料、化学制品和塑料同比和环比均实现正增长,三级子行业中,11个子行业净利润同比、环比均实现正增长,其中纯碱、氮肥、氟化工及制冷剂、氨纶和其他纤维均超过100%。其他纤维2017年一季度同比增速5867.9%,环比增速1422.8%;纯碱同比增速565.0%,环比增速230.5%;氨纶同比增速517.9,环比增速136.5%;氮肥同比增速266.7%,环比增速120.2%;氟化工及制冷剂同比增速266.1%,环比增速113.5%。2017年一季度毛利率环比上升0.7个百分点。2017年一季度化工行业毛利率19.6%,2016年四季度化工行业毛利率18.9%,相比2016年第四季度上升,比2017年一季度A股整体毛利率高0.5个百分点。 copyright dedecms

  2017年一季度三项费率环比下降。2017年第一季度化工行业三项费率7.0%,2016年第四季度化工行业三项费率7.6%,相比2016年第四季度下降,比2017年一季度A股整体三项费率低6.3个百分点。2017年一季度净利率环比上升。2017年一季度化工行业净利率5.0%,2016年四季度化工行业净利率4.0%,相比2016年四季度上升,相比2017年一季度A股整体净利率低4.8个百分点。

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  6个二级子行业归属母公司股东的净利润同比实现正增长。2017年一季度化工6个二级子行业归属母公司股东的净利润均实现同比正增长。2017年一季度,三级子行业中,25个子行业实现了正增长,其中净利润增幅大于30%的包括:其他纤维增长5501.6%,聚氨酯增长618.9%,氨纶增长478.7%,纯碱增长393.5%,炭黑增长388.4%,磷肥增长381.7%,无机盐增长305.4%,氮肥增长256.1%,氯碱增长252.2%,氟化工及制冷剂增长242.8%,民爆用品增长238.8%,其他化学原料增长225.6%,石油贸易增长204%,粘胶增长182.4%,涤纶增长158.5%,日用化学品增长142.7%,维纶增长121.4%,石油加工增长120%,农药增长79.1%,其他塑料制品增长70.0%,磷化工及磷酸盐增长49.4%,纺织化学用品增长45.5%。

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  三级子行业中,净利润环比增幅大于50%的主要是:复合肥、其他纤维、纯碱、农药、氨纶、氮肥、氟化工及制冷剂和无机盐。

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