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　　本周家电板块表现弱于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上下跌1.0%，弱于沪深300指数0.7%的涨幅。重点公司中，本周青岛海尔（2.5%)、海信电器（2.4%)领涨，金海环境（-13.3%)、聚隆科技（-11.3%)、天银机电（-7.2)领跌。 织梦好，好织梦

　　奥维云网周度数据（2017.07.10-07.16):白电线上线下增速分化，小家电表现优异。白电方面，本周线下销售除空调继续保持增长外，冰箱、洗衣机和冰柜线下均呈现下滑，其中冰箱销量下滑23.4%，洗衣机销量下滑近25%;白电线上销售整体表现优异，其中空调销量增速最高达151.2%，其次是冰柜，销量增速达57.8%，最后是冰箱与洗衣机，增速分别为7.9%和20.4;小家电方面，本周线下电磁炉/电压力锅销量增速超40%，销售额增速超20%;线上销售电水壶和电磁炉销量同比增长22.7%和12.8%，销售额增速分别达12.5%和15.5%。

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　　继续推荐格力电器和小家电龙头。数据1:空调6月内销增速67%，高增长依旧:空调行业6月出货端内销增速67%继续超预期（1-6月内销66%)，其中格力、美的、海尔上半年空调内销分别同比增长69%、88%和72%;上半年空调高增速主要受地产滞后效应拉动和去年低基数影响;旺季天气炎热有望带来三季度空调行业增速继续超预期，我们预计7月企业出货端的数据中，格力电器的内销增速在50%左右;美的内销增速120%左右，海尔的内销增速在45%左右;数据2:6月地产销售增速反弹，预计可持续性较弱:1-6月商品房销售面积同比增长16.1%，其中6月增长21.7%，较1-5月回升1.8个百分点。本次地产销售回暖主要原因在于去年同期低基数效应+季节性冲业绩为主，本次金融工作会议强调热点地区防风险，市场预期下半年信贷仍将继续收紧，预计6月的增速反弹在三季度不可持续;数据3:基金持仓数据变化:空调产业链继续受基金增持。格力、美的和海尔、海信科龙和三花智控的基金持股比例分别为8.97%、6.88%、3.7%、6.88%和11.98%，相比一季度增长1.26、0.96、1.42、1.38和5.86个百分点。继续两条主线推荐标的:1)空调龙头继续推荐业绩增长弹性大、基本面优异的格力电器;关注美的集团、青岛海尔和三花智控;2)小家电有望受益于消费升级带来的快速发展，且独立于地产周期，继续推荐九阳股份、苏泊尔、莱克电气和飞科电器。

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