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　　核心投资策略:煤炭供应难以释放，后市价格大概率走高 动力煤焦煤供需持续偏紧，价格有望持续上涨。9月21日，国家发改委发布《关于做好煤电油气运保障工作的通知》，要求加快推进煤炭优质产能释放，加强运输协调保障，全力保障重点地区发电供暖煤炭供应。据国家统计局的最新数据，产地方面，受安全大检查等因素影响，煤炭产能释放不达预期，多数煤矿库存偏低，山西、陕西拉煤车辆排队现象较为普遍。十九大召开前，还将关停部分煤矿，部分看涨贸易商已经积极囤煤，加剧了煤炭资源紧张局面，坑口煤价继续上涨10-20元/吨，目前环渤海三港锚地船舶已累积至190艘以上，港口周转的加快显示下游补库的迹象。下游六大发电集团库存本周末收1013.37万吨，周降49.56万吨;库存可用天数14天，但周中电企库存持续维持1000万吨以下，临近周末重回千万吨水平显示补库略有启动，价格将受支撑。焦炭价格逐步趋稳，国内焦炭现货市场维稳运行，成交良好。上周主产区市场完成第九轮上涨后，下游钢厂均鉴于当期库存水平恢复，限产逐步对于新一轮的焦炭涨价并不乐观，焦企暂且观望。山西长治、太原地区以及河北邯郸、邢台地区均维持限产格局，但多数焦企依旧零库存运行，期货市场跌跌不休，贸易商情绪松动抛货现象增多，焦炭市场心态亦出现分化，预计将维持稳定再次拉涨可能性不大，我们认为当期在煤炭毛利率达50%以上的背景下可以释放的矿井应都在产，处于安全方面原因的矿井在19大前放开可能性不大，电厂已逐步补库后市价格大概率走高，续推荐关注:陕西煤业，潞安环能，西山煤电，阳泉煤业。 copyright dedecms

　　股市回顾:煤炭板块涨幅排行靠后，永东股份领涨 织梦好，好织梦

　　供需格局:钢厂开工率持续下行，电厂耗煤速度加快。 织梦内容管理系统

　　8月原煤、焦炭产量下滑1.23%、0.99%。全国高炉开工率75.00%，周降0.83%;焦化厂方面，本周100万吨、100万吨-200万吨和200万吨以上焦化厂开工率环比分别降1.24%、升 2.94%、升3.35%。六大电企日均耗煤71.72万吨，周升1.59万吨，耗煤速度环比上升2.27%

　　库存情况:焦煤补库意愿强烈，电厂库存持续下滑 炼焦煤六港库存176.6万吨，周增1.8万吨;下游六大发电集团库存收1013.37万吨，周降49.56万吨;库存可用天数14天，周降1天。 织梦内容管理系统

　　价格走势:焦煤焦炭价格高位稳定，期货大幅下跌 本周焦煤焦炭价格环比多数持平。焦煤主力合约1801周跌105元/吨，贴水289.5元/吨;焦炭主力合约1801周跌247.0元/吨，贴水258元/吨;动力煤主力合约1801周跌23.4元/吨，贴水2.0元/吨。9月22日最新环渤海动力煤价格指数586元/吨，周涨3元/吨。

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　　运输情况:铁路周转加快，海外运价走高

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　　行业&公司要闻:发改委再度强调加快优质产能释放，美锦能源设立全资子公司。