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　　17年电子行业年报整体业绩靓丽，sw电子营收合计9674.56亿元，同比增长35.77%，归母净利润合计615.10亿元，同比增长12.06%。受电子行业整体下游需求增速不足的影响，2018年Q1行业营收、归母净利润增速双双减缓。增速相比于2017年Q1分别减慢22.72pct、9.31pct。18Q1表现相对较好的板块为半导体材料、被动元件、光学元件、电子系统组装四个细分行业。 copyright dedecms

　　产业往上游核心零件及原材料持续升级，看好附加值高的优质公司 内容来自dedecms

　　1、过去十年随着智能手机为代表的消费电子产品渗透率提升，硬件创新不断催陈出新，国内优秀的上市公司在多个零部件制造领域做到全球第一，实现了自身在过去十年的高速成长。未来产业周期来看，整体消费电子终端的换机周期拉长，创新边际效应递减，下游的终端品牌还是中游的零组件供应商都呈集中度提升的趋势，强者恒强。

　　2、未来中国电子产业的大机会将来源于产业升级，往上游高附加值领域进军的企业。在下游模组端国内企业已经成长壮大，许多领域成为全球第一。不过上游核心零部件以及原材料段仍需要进口，未来国产化替代空间大。

　　优秀的技术性公司往上游核心零件及原材料升级，实现进口替代。此类企业的产品附加值高，可以从最初的化工原材料加工成下游客户需要的成品，盈利能力更强，毛利率，净利润率，ROE水平相对模组端企业更高。 内容来自dedecms

　　维持板块“超配”评级 内容来自dedecms

　　维持板块“超配”评级，相对看好被动元器件行业及PCB行业，战略看多中国电子产业自主创新附加值提升的公司。重点推荐:洁美科技、中石科技、火炬电子、飞荣达。平台型消费电子公司关注领益智造。LED推荐木林森、澳洋顺昌，半导体推荐扬杰科技。 织梦内容管理系统