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　　本周最新观点: 推荐关注供需格局有望改善及业绩拐点明显的皖维高新和玲珑轮胎。

　　皖维高新公司主导产品PVA价格从2017年10月开始稳步上涨，目前价格较底部上涨约20%，公司产能35万吨，国内市场份额达40%，业绩弹性很大。进入2018年公司PVA价差开始扩大，业绩拐点显现。从中长期来看，受益于表观消费量稳步增长（预计每年5%~10%增速)，我们判断目前时点行业大概率进入反转底部。受益于高业绩弹性，推荐关注皖维高新。另外，在轮胎行业供需改善的背景下，原材料价格的阶段回落，将有利于提高行业整体的盈利能力，建议关注行业内相关龙头企业。玲珑轮胎是国内领先的轮胎企业，国内生产规模靠前，技术实力较强，品牌价值最高的轮胎生产企业之一，连续多年入围世界轮胎前20强。公司生产基地和客户遍及全球，产品畅销全球180多个国家和地区。推荐关注玲珑轮胎。

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　　投资建议:我们重点推荐标的包括:供需有望改善的PVA行业，涉及标的包括国内PVA龙头企业皖维高新（600063);另外，随着国内汽车产业的发展和轮胎产品技术的进步，国内轮胎企业具备成为国际一流轮胎企业的潜力，如玲珑轮胎（601966);另外推荐轮胎的上游产业链炭黑企业黑猫股份（002068);其他板块方面，我们建议关注产业链具备底部崛起特征，业绩具备高弹性和高爆发性的磷产业链一体化企业兴发集团（600141)。

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　　原油:上周美油报72.94美元/桶，下跌1.63%，布油报77.39美元/桶，下跌2.32%。 织梦内容管理系统

　　我国明确蓝天保卫战三年行动计划:国务院日前印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出打赢蓝天保卫战的时间表和路线图。目标2020年，二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上;PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上，地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%，重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上。 dedecms.com

　　俄罗斯将对部分美国商品加征关税:俄罗斯经济发展部6号发布声明，俄罗斯总理梅德韦杰夫已经签署法案，就美国加征钢铝关税采取反制措施，对从美国进口的部分商品加征25%至40%的关税。美国提高关税举措可能给俄罗斯出口商带来5.376亿美元，约合35.69亿元人民币的损失，俄罗斯提高部分商品进口关税仅可以弥补其中的8760万美元，约合5.82亿元人民币的损失。

　　利润被严重挤压， 美国裂解原料趋向重质化:受乙烷原料成本上涨以及乙烯现货价格持续走低的双重影响，美国乙烯生产利润已经受到严重挤压。以乙烷为原料生产现货乙烯的裂解装置利润率已处于2000年1月份开始记录以来的最低点。今年5月下旬，受乙烯现货价格反弹的刺激，乙烯生产利润率出现小幅回升，但是到了6月份，受乙烯现货价格再次下跌的影响，乙烯生产利润率再次回落。近来，随着NGL价格的下跌，以丙烷和丁烷为原料的裂解装置的经济性得到明显改善。与裂解乙烷相比，裂解丙烷和丁烷产生的乙烯较少，而丙烯和丁二烯等副产品的产量较高。

　　供给收缩电解锰价格持续上涨:7月4日，电解锰单日价格上涨1000元/吨，涨幅为6.55%。目前主流报价集中在16200-16500元/吨。保监管加码，电解锰供给收缩且复产进程缓慢，短期需求缺口暂难以弥补，价格仍处于上涨通道。二季度以来，电解锰价格大涨，主要与供应端收缩及复产进程缓慢有关。同时，最新钢厂的招标价进一步推动电解锰价格上涨。从目前情况看，主产地限产力度大，大厂为保固定客户订单，对市场提供的现货资源有限;贸易商手中虽有部分货源，但挺价惜售意向浓厚。 本文来自织梦

　　中东地区首套PBT装置开始商业化生产:7月3日消息，沙特国际石化公司（Sipchem)宣布公司旗下子公司Sipchem化学公司的新建聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT)装置开始商业化运营。该PBT装置的设计产能为6.3万吨/年， 该PBT装置是中东地区首个此类装置，该装置的商业化运营是公司扩张和增长战略的重要一步。PBT装置的加入将使Sipchem进一步实现其一揽子产品的效益，并将加强高附加值产业链。 织梦好，好织梦

　　风险提示:宏观经济波动风险;原油价格波动风险;国内化工品价格波动风险;环保加码升级的风险。 dedecms.com

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