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【编者按】

2018年4月25日，大型商业银行、股份制商业银行、城商行、非县域农商行以及外资银行人民币存款准备金率降低1个百分点，共释放资金近1.3万亿元，相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利（MLF）共9000亿元。两者相抵，净释放资金近4000亿元。

数据显示，即便此次降准置换了9000亿元MLF，但MLF存量仍有4万亿左右。客观上，未来央行继续降准以置换MLF的空间仍较大。 织梦内容管理系统

最近央行所做的，不单单是降准这类放松的操作。3月底，央行刚上调一次OMO操作利率。左手“加息”，右手“降准”，这在以往难以想象的事情，如今却在生动上演。而且，未来可能还有“加息”，加息+降准，这个特定阶段的产物可能还将存在一段时间。 本文来自织梦

有观点认为，货币政策基调已有所转变。事实上，货币政策的基调并未改变，但微调的可能性在加大。需要注意的是，货币政策的稳健中性不仅仅体现在流动性的“松”或“紧”上，也会更多体现在货币政策工具的使用上。所谓“猛药”会逐渐减少，就像老中医扎针灸一样，“精准施针”料成常态。

　 央行：降准置换中期借贷便利今日实施 织梦内容管理系统

　　中证网讯（记者 李先飞）据央行网站4月25日消息，2018年4月25日，大型商业银行、股份制商业银行、城商行、非县域农商行以及外资银行人民币存款准备金率降低1个百分点，共释放资金近1.3万亿元，相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利（MLF）共9000亿元。两者相抵，净释放资金近4000亿元。

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　　降准置换MLF属于两种流动性调节工具的替代，在与4月中下旬企业缴税形成对冲后，银行体系流动性的总量基本没有变化，稳健中性货币政策取向保持不变。同时，降准置换MLF有利于优化流动性结构，引导金融机构增加小微企业贷款投放，适当降低小微企业融资成本，有关落实情况将纳入今年后三个季度的宏观审慎评估（MPA）考核。 copyright dedecms