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近日，全球多个国家陆续出台通胀数据。其中，美国1月PPI环比增长0.6%，是自2012年9月以来的最大增幅；1月CPI年率上升2.5%，好于预期的上升2.4%，创近四年来最高水平；德国批发者物价（WPI）1月环比大涨0.8%，同比大涨4%，创下2011年10月来最快增速；印度1月WPI同比增长5.25%，增速创2014年7月以来新高。近期全球通胀水平上升，主要是原油等大宗商品价格持续上涨导致的。一方面，OPEC落实减产产协议，利好油价上涨；另一方面，随着特朗普扩大基建投资的经济政策相继实施，市场对原材料的需求增加，引起铜、铁矿石等大宗商品价格的上升。全球通胀预期显著上升给全球主要央行是否收紧货币政策带来压力。美联储是否加快加息步伐主要取决于美国经济数据。虽近期美国通胀和就业数据持续向好，但美国通胀仍面临着特朗普推进其财政支出力度以及其他经济政策不明朗的未知因素，因此，美联储加息进程存在很大不确定性。欧元区方面，德国通胀水平增长明显且2017年面临大选，德国财长朔伊布勒抨击了欧洲央行的货币宽松政策，使得其面临货币政策调整的压力。但2017年欧洲多个国家面临大选，在这些国家的新政府就任之前，欧洲央行的当务之急是保持货币政策稳定，避免复苏进程出现反复，预计欧洲央行紧缩货币政策的概率不大。日本方面，虽近期通胀水平上升，但受到美国经济政策的不确定性以及通胀仍面临下行风险的影响，日本央行则需要维持宽松政策不变，彻底摆脱通缩困境。 织梦好，好织梦