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3月24日，俄罗斯央行意外下调基准利率25个基点至9.75%，为2016年9月以来首次。俄罗斯此次降息主要有两方面原因：一是在通胀下降的背景下，俄央行通过降息促进企业贷款增长和消费者减少储蓄而增加支出，刺激经济复苏。在3月的前20天，俄罗斯通胀从1月的5.0%降至约4.3%的水平。此外，俄央行通过降息建立稳定可预期的经济环境以稳定通胀预期，达到在2017年底实现4%的通胀目标，且将进一步维持在该水平。二是俄央行通过降息，放宽货币政策致卢布汇率承压，促进石油出口数量。自年初以来，卢布兑美元累计上涨约6%。虽然现阶段OPEC主导的减产协议效应减弱，延长协议前景未知，导致国际原油市场存在不确定性，前一周布伦特油期货大跌8.1%，卢布贬值1.5%。但卢布贬幅远小于油价，不利于以石油收入为主的俄罗斯的经济增长。除降息这一措施之外，俄罗斯俄央行也通过增持黄金优化外汇储备结构，以缓解2017年美联储预计持续的加息行为致使包括卢布在内的其他国家货币贬值的压力。持续增持黄金已成为俄央行的常态。国际货币基金组织最新公布的数据显示，继1月增持100万盎司黄金后，俄罗斯2月黄金储备继续增加10.295吨，至1655.49吨水平。此外，俄央行还预计2017年的GDP增速预期为1%-1.5%， 2018-2019年GDP增速预期为1%-2%。但在国内腐败现象严重、原油市场存在不确定性以及欧美持续对俄罗斯进行制裁的背景下，预计俄罗斯经济复苏将放缓，仍面临下行的风险。 织梦好，好织梦