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【2017•第28周】欧洲央行资产负债表规模全球最大 等同于日本GDP总额

发布时间:2017-07-21 作者:派智库 来源:中经网竞争情报中心 浏览:【字体:

7月18日,欧洲央行公开其企业债购买计划,企业债券持有量首次增至1,000亿欧元大关,相当于当前欧洲企业债市总规模的15%,助推欧洲央行的资产负债表规模达到4.23万亿欧元,位列全球央行之首,基本等同于日本4.3万亿欧元的GDP水平。欧洲央行启动并持续执行QE政策,旨在刺激经济复苏、应对通缩,从而导致其资产负债表规模快速扩张。此外,持续上涨的欧元升值也是重要的助推因素。2017年以来,欧元的升值幅度高达7个百分点,间接促使欧洲央行负债资产规模以美元计价大幅增长。尽管按照当前的购债速度,欧洲央行QE购买的德国和葡萄牙国债会在2017年年底前超过33%的上限,可能面临无债可买的局面,但是欧洲央行正试图在不破坏复苏的情况下退出量化宽松,这意味着逐步缩减购债规模将缓慢推进。一方面,欧元区6月CPI同比终值为1.3%,较5月终值1.4%有所下滑,通胀水平仍有持续下滑的风险。另一方面,过快撤除刺激措施可能会大幅提升市场融资利率水平,不利于部分债务承压的欧元区国家经济复苏。前一次欧洲央行将其资产负债表规模从2012年6月的3.1万亿欧元下调至2014年9月的2万亿欧元之后,就导致欧元区经济陷入衰退状态。目前市场普遍预期欧洲央行会在9月议息会议上宣布,从2018年1月开始逐步缩减购债。调查中的大多数经济学家预计到2018年9月欧洲央行债券回购将结束,而超过60%的人预计首次加息将出现在2018年四季度。

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