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7月13日，商务部数据显示，上半年，我国境内投资者共对全球145个国家和地区的3,957家境外企业进行非金融类直接投资，累计投资481.9亿美元，同比下降45.8%。其中，房地产对外投资同比降82.1%，占同期对外投资总额的2%；文化、体育和娱乐业对外投资同比下降82.5%，占同期对外投资总额的1%。发改委政研室主任严鹏程表示，这既有去年同期基数较高因素，也有经济发展持续向好、企业在国内投资信心增强的原因；既受外部环境不确定性增多、企业对外投资更加审慎的影响，也与去年底开始有关部门加强对外投资真实性合规性审查有关。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英认为，特朗普新政、英国脱欧进程趋于白热化，欧洲大选热潮和中东乱局等国际局势不稳定性因素增多，也使企业海外投资更加谨慎。

多部门监管下对外投资大幅下滑

2016年，我国非金融类对外直接投资额1,701.1亿美元，同比增加44%。2016年12月，发改委、商务部、央行、外汇局四部门表示，将密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的“非理性对外投资”倾向，以及大额非主业投资、有限合伙企业对外投资、“母小子大”、“快设快出”等类型对外投资中存在的风险隐患，建议有关企业审慎决策。今年7月18日，发改委新闻发言人严鹏程又表示，有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。近年来，由于国内经济下行压力增大，不少国内资本选择到海外市场寻觅新商机。以体育俱乐部投资为例，据不完全统计，2015-2016年间，内地企业海外收购的足球队数量达12支，耗费资金超过150亿元。在一系列严格监管作用下，目前我国非理性投资势头基本得到遏制。对外经贸大学副校长林桂军表示，2015年到2016年对外投资增速快，但监管措施没跟上，部分项目风险较大。现在对外投资额下降是合理的，企业对外投资进入调整期。社科院金融研究所研究员尹中立表示，一些企业在国内没有实力和经验，在国外出现困难和问题，对国家产生负面形象。这些对外投资行为并不是以增加生产为背景，实质上是转移资产行为。外汇资本的过度外流会冲击汇率稳定，引起一系列问题，首当其冲是房地产，而房地产一旦受影响，则会冲击实体经济。《经济参考报》称，非理性的海外投资并购可能给中国金融体系注入风险，大量外汇储备流出，可能对中国现有的外汇管理制度造成冲击，从而影响人民币汇率稳定。但国新国际董事孙鲁军表示，对外投资过程中的确存在一些虚假投资、转移资产以及非理性投资状况，但这些现象不是对外直接投资主流，也不能由于上述情况的存在而否认中国近年来对外直投取得的成效。应及时评估和检讨2016年下半年以来出台的相关政策措施，把握好资本管制的度，过度的、不加区别的资本管制会加大市场主体的成本，甚至可能引发市场恐慌心理，加剧资本外逃压力。路透认为，当前应在总结和反思基础上，适时适当调整和完善对外直投政策。资本管理是暂时的，尤其对资本流出和流入实行非对称性管理的效应会随时间推移逐步递减，一旦国际收支状况好转，应及时放松或减缓资本管制措施。此外，一些欧洲国家近期已开始陆续收紧外资收购规则，现在或许已到重新考虑对外投资政策的时候。 织梦内容管理系统

投资优化趋势渐显 对外直投爆发式增长难再现

上半年对外投资虽有所降温，但也表现出投资优化趋势。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英表示，首先我国对外投资呈现区域优化，对外投资下降的同时却在“一带一路”沿线国家有所增加。数据显示，上半年我国企业对“一带一路”沿线新增投资，合计66.1亿美元，占同期对外投资总额的13.7%，比去年同期增加6个百分点。其次是对外投资的结构优化，主要表现在投资行业方面。数据显示，虽然我国对外投资在减少，但上半年对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业以及信息传输软件和信息技术服务业，说明对外投资行业结构优化。最后对外投资降温也反映出国内国外投资不断均衡发展的过程。虽然上半年企业对外投资下降，但真实合规的对外投资仍是政府部门支持的方向。严鹏程表示，将支持国内有能力、有条件的企业，开展真实合规的对外投资活动；支持以企业为主体、以市场为导向、按商业原则和国际惯例的对外投资项目。尤其支持企业投资和经营“一带一路”建设及国际产能合作项目。从政策走向看，未来这种严格的对外投资审查制度短期内不会终止。商务部研究院国际市场研究所副所长白明认为，中资出海政策收紧，是为去除非理性投资，让对外投资更加纯粹化，让真正有含金量的投资走出去。未来不仅要大规模走出去，更要强调高水平走出去，把高水平放在大规模之前。对于未来趋势，英国《路透社》认为，对外投资爆发式增长已很难再现。一方面对企业海外投资审核并未放松，而在未来一两年内人民币也不会进入升值周期，对资本流出仍将采取严格审慎态度，以保持汇率稳定；另一方面，尽管“一带一路”沿线国基础设施领域有较大潜力，但适合投资的项目已有了充足的中资企业参与。 织梦内容管理系统