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【2017•第37周】美联储10月启动缩表 预计年内还将加息一次

发布时间:2017-09-22 作者:派智库 来源:中经网竞争情报中心 浏览:【字体:

9月20日,美联储利率决议宣布,维持目前1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变,同时将从10月开始“缩表”,并维持年内还将加息一次的预测。所谓“缩表”是指美联储缩减自身资产负债表规模。为应对金融危机,美联储资产负债表的规模从金融危机前不到1万亿美元膨胀至目前的约4.5万亿美元。长期过度宽松的货币政策会导致美国经济过热和金融风险升高,还可能加大资产泡沫和通胀飙升风险。随着美国经济回到稳步复苏轨道,美联储的超宽松货币政策也将逐步回归常态,除加息外,资产负债表也要收缩到相对正常水平。根据已设定的计划,从10月开始,美联储将持有的到期美国国债本金、机构债务和抵押贷款支持证券的本金每个月不再进行再投资的上限分别设定为60亿美元、40亿美元,此后每三个月再将上限提高60亿美元和40亿美元,直到最后升至300亿美元和200亿美元。决议公布后,美元指数由跌转涨,一度涨超0.8%,突破92关口。预计“缩表”的步伐相对缓慢和可预期,对金融市场的影响将较为温和可控。一方面,按照计划,美联储主要通过逐步减少对到期证券本金再投资来被动收缩资产负债表,并不主动出售目前持有的国债和抵押贷款支持证券,美联储最终仍将维持高于危机前水平的较大资产负债表规模;另一方面,今年以来,美联储持续就加息和“缩表”与市场沟通,这令市场提前消化了美国货币政策变动带来的影响。美联储启动“缩表”和加息的预期有望对美元指数构成支撑,预计年内美元指数有出现修正的可能。 派智库:政经资讯专家