派智库

11月14日，统计局数据显示，工业生产、社会消费的同比增速均有所回落，前10月固定资产投资增速再创年内新低；就业目标提前超额完成，工业产能利用率创近5年来新高，企业效益稳步提升。 内容来自dedecms

部分指标短期波动不改中长期依旧“稳健” dedecms.com

工业生产方面，10月，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，增速比上月回落0.4个百分点。1-10月，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，增速与1-9月持平，比上年同期加快0.7个百分点。国家统计局工业司高级统计师张卫华表示，今年“十一”长假导致工作日同比减少一天，是影响工业增幅略缓的短期因素。中金宏观研究组报告认为，10月环保限产对工业生产影响较大。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，10月工业增加值同比增速在上个月反弹后，重新回落，与此前公布的制造业采购经理人指数（PMI）和发电量双双回落互相印证；虽然最近几个月工业生产者出厂价格指数（PPI）依然维持强势，但10月PMI中的产成品库存上升，同时原材料库存下降，说明企业在终端需求回落的情况下补库存意愿开始下降。万博研究院新供给经济学研究中心主任刘哲表示，从结构看，工业增加值同比增速回落主要受采矿业影响，但经济结构进一步优化升级。1至10月，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长13.4%和11.5%，分别比规模以上工业快6.7个和4.8个百分点，工业机器人产量同比增长68.9%；六大高耗能行业增加值比上年同期增长3%，增速持续回落；煤炭和钢铁的年度去产能任务已超额完成，1.4亿吨地条钢产能出清。与此相伴的是，工业产能利用率大幅提升和效益改善。前三季度全国工业产能利用率为76.6%，同比提高3.5个百分点，达五年来最高水平。此外，经济运行质量效益也在稳步提升。前三季度，规模以上工业企业实现利润同比增长22.8%，比去年同期加快14.4个百分点。规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.17%，比上年同期提高0.51个百分点。国家行政学院决策咨询部副主任及研究员王小广指出，经济新旧动能转换已初显成效，工业增加值细分领域表现亮点频频；未来的经济增长点将来自消费驱动、创新驱动、服务驱动以及制造业升级驱动。固定资产投资方面，1-10月，固定资产投资（不含农户）517,818亿元，同比增长7.3%，增速比1-9月回落0.2个百分点。10月当月投资增长6%，增速比9月提高0.3个百分点。刘哲表示，固定资产投资增速平缓回落，主要受基础设施、公共设施和房地产投资影响。中金宏观研究组认为，基建方面，新开工项目同比增加放缓，年内资金或有制约，资金来源和地方政府资本开支意愿是基建投资下滑的主要原因；制造业方面，环保限产导致制造业投资整体处于低位。去产能和环保督查要求环保不达标不能生产、错峰生产、限产等，对制造业企业的产能、开工率以及生产活动等产生较大影响。章俊表示，制造业投资增速持续下滑说明制造业企业在目前需求复苏和工业品价格上涨的背景下资本开支意愿依然较弱，同时在金融去杠杆推动资金“脱虚向实”过程中，实体经济的融资成本在上升，大部分民营和中小企业融资难、融资贵问题没有明显改善，一定程度上阻碍其投资步伐。国家统计局投资司高级统计师王宝滨表示，虽然1-10月固定资产投资增速稳中略缓，但结构继续优化。1-10月基础设施投资113,103亿元，同比增长19.6%；高技术制造业投资增长16.8%，增速快于全部投资9.5个百分点；高耗能制造业投资同比下降2.2%。从消费看，今年3月以来，各月社会消费品零售总额保持10%以上的较快增速。10月社会消费品零售总额同比增长10%，增速与上年同期持平，比上月回落0.3个百分点。北京大学经济学院教授苏剑表示，主要是汽车、家具类、中西药品类消费额增速下滑。此外，房地产限购对与房地产相关的消费也产生影响，家用电器和音像器材类、家具类、建筑及装潢材料类消费额同比增速均出现一定下滑。但消费升级类商品快速增长。10月，限额以上单位体育娱乐用品类、化妆品类商品零售额同比分别增长19.6%和16.1%。值得一提的是，就业数据亮点频现，就业持续向好。10月城镇调查失业率看，无论是全国城镇调查失业率还是31个大城市城镇调查失业率，都降到5%以下。31个大城市城镇调查失业率连续8个月保持在5%以下。人社部统计的全国城镇新增就业1-10月完成1,191万人，已超额完成年初预定的目标1,100万人。国家统计局新闻发言人刘爱华表示，不管从失业率还是就业总量看，今年以来就业形势是经济运行中最大亮点，主要归功于大众创业、万众创新的蓬勃发展，也归功于产业结构升级尤其是服务业吸纳就业能力的持续增强。

本文来自织梦

民间投资下滑存隐忧 稳中向好基础仍稳固

dedecms.com

1-10月，民间固定资产投资313,734亿元，同比名义增长5.8%，增速比1-9月回落0.2个百分点。刘哲表示，受第三产业投资增速回落影响，民间投资积极性连续下滑，仍是最值得重点关注的经济隐忧；未来应进一步深化供给侧结构性改革，放松服务行业、垄断行业的行政管制，提高微观主体的活力，提升经济的创新力和竞争力。章俊表示，10月民间投资增速连续第4个月放缓，从6月的7.2%降至5.8%。政府持续出台一系列激发民间投资政策，如果这些政策在未来能得到有效落实，制造业投资和民间投资有望企稳回升。中国应利用目前全球经济依然处在温和复苏轨道中的时机，加快推进结构性改革并加快对外开放步伐。在推进改革过程中，要想有所突破，不仅要有打破条条框框的勇气，更需在机制上有创新的智慧。对四季度经济，国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁认为，主要压力在投资方面，房地产降温对相关产业的影响将逐步体现。早在一季度后，投资下行压力就已出现，但前三季度经济均实现超预期增长，因此对四季度不必过多担心，目前经济总体上稳中略缓，韧性稳定性都比原来强。四季度经济增速即便放缓，全年增速大概率在6.8%左右。章俊表示，预计四季度消费依然是经济增长的重要支柱，但从消费结构看，会更倾向于服务类消费。鉴于国内补库存周期进入尾声，固定资产投资和社会消费品零售总额增速可能会持续放缓，因此四季度海外需求改善将成为支撑国内工业生产景气度的重要因素。中金公司首席经济学家梁红认为，经济复苏很可能仍处早期阶段，未来有望持续。在下阶段经济复苏中，企业利润回升将扩大至更多中下游行业，及石油天然气等相对滞后的上游行业，进而推动资本开支和工资的上升。但中期看，经济持续增长的关键在投资效率，这取决于城镇化深入进程中收入与财富分配的改善、国企改革和其他降低企业经营成本的措施。

内容来自dedecms