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【2018•第10周】2018年中国经济开局向好 新兴动能茁壮成长

发布时间:2018-03-16 作者:派智库 来源:中经网竞争情报中心 浏览:【字体:

3月14日,国家统计局发布1-2月宏观经济数据显示,全国规模以上工业增加值同比实际增长7.2%,全国固定资产投资同比增长7.9%。新动能和消费相关行业位于较高景气区间,经济高质量发展的条件在不断累积。

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前两月固投增速现V形反转 房地产投资增速超预期上升 内容来自dedecms

数据显示,1-2月全国固定资产投资(不含农户)增长7.9%,比2017年全年提高0.7个百分点,结束了去年初的回落态势。交行首席经济学家连平表示,投资增速加快主要是受民间投资和房地产开发投资反弹回升的拉动。民间投资增速加快,在前期市场出清和工业产品回升的带动下,投资信心有所增强。1-2月房地产开发投资相关数据显示,全国房地产开发投资10,831亿元,同比名义增长9.9%,增速比去年全年提高2.9个百分点。这一增速创下最近三年新高。国家统计局新闻发言人毛盛勇将其总结为三个因素。一是滞后因素。2017年土地成交价款有近50%的增长,成交面积也增长较多,除当年有一部分开工外,还有后续开工,所以土地成交是下一季投资的先行指标;二是成本因素。除地价上升外,原材料、人工的成本也在上升;三是预期因素。商品房成交面积高位回落,但整体房价还比较平稳。市场预期向好。中国易居旗下的克而瑞信息集团则认为,这主要是基于去年销售情况良好、土地购置相对充足,房企普遍存在“补库存”的强烈冲动,加快存量项目和新开工项目开发进度。对于投资的增长趋势,毛盛勇认为,房地产投资保持比较平稳增长,但再继续大幅上涨难度较大。交行金融研究中心高级研究员刘学智认为,一线城市周边及三四线城市前期商品房销售增长、棚改工作力度较大,使房地产开发投资增速目前有显著反弹。考虑到今年房地产调控趋紧、货币环境中性,投资的供需两端都可能面临一定压力,房地产开发投资与销售增速仍将回落。资金链收紧,也将制约房地产投资快速上涨。国家统计局数据显示,今年1-2月,房地产开发企业到位资金23,988亿元,同比增长4.8%,增速比去年全年回落3.4个百分点。其中,国内贷款、利用外资、定金及预售款三项资金来源的增幅均出现下降,个人按揭贷款继续下滑,且下滑幅度不断增大。中原地产首席分析师张大伟指出,这主要由两个原因构成,一是融资政策收紧使企业融资规模下降,且融资成本提高;二是销售增速放缓,使房企回款受到影响。2018年,这两项因素都很难有根本性的改善。因此,房企的资金压力将逐渐显现,房地产投资增速也很难有大幅提升,甚至可能出现下滑。上海易居房地产研究院副院长杨红旭认为,当到位资金增速跌至5%以下时,房企资金链已触及红线。前期大量获取高价地带来的压力,也将使部分企业启动降价促销的做法,并逐步带动房价发生变化。例如,2014年1-4月,房企到位资金增速跌破5%,当年5月,70城房价环比即由涨转跌。九州证券首席经济学家邓海清认为,1-2月经济数据表现中,房地产投资发挥重要拉动作用。此外,第一产业的投资也出现大幅回升,这可能与振兴乡村政策战略的出台有关。国家统计局投资司高级统计师王宝滨指出,随着乡村振兴战略和农业供给侧结构性改革大力推进,第一产业投资增速明显加快。1-2月,第一产业投资同比增长27.8%,增速比去年全年和去年同期分别提高16和8.7个百分点,比全部投资高19.9个百分点。

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工业增速远超预期 新动能支撑能力不断提升

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数据显示,1-2月,规模以上工业增加值同比实际增长7.2%,增速比上年12月加快1.0个百分点,比去年同期加快0.9个百分点。分三大门类看,采矿业增加值同比增长1.6%;制造业增长7.0%;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.3%。国家统计局工业司高级统计师江源分析指出,这一段时间工业生产的主要特点有:采矿业由负转正,制造业增速加快;工业产品增长面扩大;新动能增长强劲,消费品行业明显加快;迎峰度冬居民供暖行业增长较快。国家信息中心经济预测部副主任王远鸿表示,寒潮等季节性因素、去年较低的基数是1-2月工业超预期增长的重要原因,此外,年初工业领域好于预期的出口也从需求侧支撑了工业生产的强势。1-2月工业企业实现出口交货值17,040亿元,同比名义增长9.5%,增速较去年同期加快0.7个百分点。中信证券固定收益研究部指出,工业增加值数据表现超预期既有季节性因素影响,又是2017年大力去产能去杠杆后经济结构优化、产业活力提高的必然结果。从细分行业看,上游产业和电热生产发力,制造业中关键行业保持坚挺。主要产品产量方面,化工产品生产小幅放缓,基建相关产品增速较快。工信部赛迪研究院工经所经济师乔宝华指出,工业增速超预期是供需两侧共同发力的结果。从供给侧看,高技术制造业和装备制造业等新动能不断培育壮大,传统动能改造提升步伐明显加快,新旧动能转换成效逐步显现。从需求侧看,外需回暖与居民消费升级带动主要工业消费品销售稳中向好。万博新经济研究院副院长刘哲认为,1-2月工业增加值出现明显回升,超出市场预期,主要受益于工业机器人、新能源汽车、集成电路等新经济的带动作用,新业态和新商业模式已进入行业发展的快速扩张期。毛盛勇指出,新动能有两块:一块是传统的动能在加快改造升级。两年来,在持续推进供给侧结构性改革背景下,一些落后的产能逐渐退出市场,为优质产能腾出空间。另一块是新兴动能在加快成长,装备制造业、高技术产业持续保持比较快的增长。数据显示,1-2月高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.9%和8.4%,增速分别比规模以上工业快4.7和1.2个百分点。这其中,新能源汽车、集成电路、工业机器人产量增长迅猛。此外,作为经济增长的“稳定器”,消费今年继续发力,消费结构升级特征明显。数据显示,1-2月,社会消费品零售总额同比增长9.7%,比上年同期加快0.2个百分点。从消费业态看,网上零售额增速超过37%,比上年同期加快5.4个百分点,线上带动线下消费融合发展。从实物消费看,消费结构加快升级,高品质消费保持比较快的增长。服务类消费也在加快增长。春节期间,全国共接待游客人数同比增长12.1%,实现旅游收入同比增长12.6%。春节期间电影票房增长同比超过60%。毛盛勇认为,消费结构加快升级、消费对经济增长的贡献在不断增强是一个基本态势。今年全年消费有望保持平稳较快的增长。对于今年经济发展态势,专家预计,今年的工业增速有望在6%到6.6%之间运行,全年的走势可能是一个前高后稳的态势。中泰证券宏观高级分析师杨畅表示,总体看,1-2月工业、投资数据超出预期,但传统动能表现较为突出。伴随着春节因素的逐步消退,及“制造强国”战略深入推进等,结构转型升级仍将是2018年中国经济的主线。中信证券首席固定收益分析师明明表示,2017年和2018年经济增长的动力不同,会影响未来经济增长趋势。结合今年政府工作报告提到的保持宏观杠杆总体稳定的表述,今年存在需求发力导致经济超预期的可能性。 copyright dedecms