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制造业PMI小幅回落 短期经济压力显现

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7月31日，国家统计局发布7月制造业采购经理指数（PMI）显示，7月制造业PMI为51.2，较上月回落0.3个百分点。华融证券首席经济学家伍戈认为，2016年以来制造业投资持续低于利润及GDP增速，在总需求相对平稳的前提下，供改行业（制造业中受供给侧改革直接影响的行业）利润总体大幅抬升，但由于受到限产等行政约束投资却无法相应回升；而非供改行业（制造业中不受供给侧改革直接影响的行业）大多利润平平，投资意愿并不强烈。从2016年开始，供改与非供改行业之间的利润-投资关系出现显著分化：供改行业利润增速大幅抬升接近历史高点，而相应的投资增速却下行且转负；非供改行业利润增速相对平稳，相应的投资增速也大致平稳。中国物流信息中心分析师文韬认为，综合看，虽然7月制造业PMI指数有所回落，但经济运行韧性依然较好。从需求端看，7月，虽然全国各地纷纷出现降雨、高温天气，部分沿海地区受到台风影响，对市场需求造成了一定的短期冲击，但市场需求增长整体保持稳定，国内需求支撑作用较强。新订单指数为52.3%，较上月小幅下降0.9个百分点，低于去年同期0.5个百分点，仍处在扩张区间。中国社科院工经所工业运行研究室副研究员张航燕表示，制造业PMI指数已连续22个月位于荣枯线上方，7月是在较高水平上的季节性回落。需要注意的是，继5月以来，制造业PMI已连续两个月呈回落态势。除去有春节因素影响的2月，7月的这一数据实际上创下了年内的低点，虽然这种回落尚未形成趋势，但反映出中国经济存在着较大的下行压力。交行金研中心高级研究员刘学智表示，季节性因素是PMI下降的主要原因，7月是工业生产淡季，受全国大范围暴雨和高温天气影响，制造业生产明显放缓。张航燕指出，五大分项指标中，生产指数与新订单指数的明显回落是制造业PMI回落的主要原因。7月生产指数为53.0%，比上月回落0.6个百分点；新订单指数为52.3%，比上月回落0.9个百分点，均连续两月出现下滑。张航燕认为，贸易摩擦的升温及汇率的大幅波动影响了与外贸相关的指标表现，进而也拖累了7月的PMI。新出口订单指数已连续两个月低于荣枯线，7月新出口订单指数虽然持平于上月的49.8%，但低于去年同期1.1个百分点，且处于收缩区间；进口指数则下降至49.6%，为近两年最低值。同时，7月价格涨幅回落，部分企业成本上涨压力有所减轻。数据显示，7月购进价格指数为54.3%，较上月回落3.4个百分点；出厂价格指数为50.5%，较上月回落2.8个百分点。文韬称，两个指数间的差距由上月的4.4个百分点降至7月的3.8个百分点，表明供应链上下游企业协同水平有所提高，由于原材料价格上涨带来的成本压力趋于缓解。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河称，7月制造业大多数行业保持扩张，在调查的21个行业中，14个行业的PMI位于扩张区间。其中，医药制造业、专用设备制造业、铁路船舶航空航天设备制造业和电气机械器材制造业PMI均位于53.0%及以上的较高运行区间，实现较快增长。

非制造业运行稳定 发展质量有所改善 织梦内容管理系统

数据显示，非制造业PMI为54，较6月的55回落1个百分点，为2017年8月以来最低水平，也是继今年2月非制造业PMI数据步入上升通道后首度回落。其中，非制造业新订单指数在连续两个月回调后，重回51%的较高水平，表明市场需求基础有所巩固，有利于非制造业继续稳定运行在较快发展区间。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，7月受建筑业及节日消费相关行业淡季回落影响，商务活动指数有所回调，但保持在54%的较高水平。特别是大宗批发业供需活动趋于活跃，信息消费及以邮政业为主的网络零售相关行业表现抢眼，拉动就业效果明显。赵庆河表示，服务业持续扩张，但增速有所放缓。在调查的20个行业中，15个行业的商务活动指数处于扩张区间，其中铁路运输、航空运输、电信等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间，业务总量较快增长。蔡进认为，总体看，7月非制造业仍保持稳定较快运行，市场需求和就业均有回升，经济发展的内在质量和效益继续改善；非制造业在稳投资、促消费和扩就业等方面将继续发挥重要作用。 本文来自织梦