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[摘要]当前外汇市场表现继续突出美元贬值的效应与影响，但篮子货币中有所分化，一方面来自货币内在因素的作用，包括技术周期因素、经济基本面作用以及货币政策预期心理；另一方面则是美元贬值的作用，继续维持贬值的未来货币支撑策略更重要。基于此，本文对于外汇市场的波动与趋势进行了分析，并提出，其他货币汇率将随从调节，但澳元、瑞郎的上升空间有别，上升货币的欧元、英镑、加元也存在压力与阻力。黄金反弹或将显现，石油价格上涨将会迂回不确定。 dedecms.com

　　（世经评论·北京）本周外汇市场美元指数一直稳定在92点相对低位水平，这种坚守得益于欧元上升明显，未来趋势具有很大的不确定性。期间周二收盘价上升到93.04点，周末收盘上升到93.49点，但也有破关92点的迹象。尤其是欧元兑美元汇率从1.1745美元开启，一周一直稳定在1.18美元水平线上，甚至有上升到1.19美元表现，未来预期已经达到1.20美元，周末收盘1.1772美元。英镑兑美元汇率保持1.30美元以上的支持，区间价格在1.31-1.32美元之间。瑞郎兑美元汇率保持0.96瑞郎的相对稳定，期间周三和周五瑞郎升值到0.97瑞郎。日元兑美元汇率保持110日元水准，周四上升到109日元。加元兑美元汇率稳定在1.25加元，周一开盘为1.24加元，周末收盘为1.2644美元。澳元兑美元汇率保持0.79美元，周一上升到0.8002美元未能持续。新西兰元兑美元汇率在0.71-0.74美元之间波动，震荡加大，但方向模糊。 copyright dedecms
　　
　　外汇市场当前表现继续突出美元贬值的效应与影响，但篮子货币中有所分化，一方面来自货币内在因素的作用是关键，包括技术周期因素、经济基本面作用以及货币政策预期心理；另一方面则是美元贬值的作用，甚至有美元贬值奇数组合性未来考量，继续维持贬值的未来货币支撑策略更重要。
　　
　　一、欧元上升的经济助推是好事，也潜藏较大的风险不确定
　　
　　一周欧元上升有美元过弱的主导因素，同时有欧元经济出数据的推进作用。如周四公布的数据显示，欧元区7月服务业PMI终值为55.4，与预期和初值以及6月终值一致。欧元区7月综合PMI终值为55.7，创下6个月新低，低于预期和初值55.8，也远低于6月终值56.3。其中德国7月服务业PMI终值为53.1，创下10个月新低，预期和初值均为53.5，6月终值为54.0。德国7月综合PMI终值为54.7，也创下10个月新低，预期和初值均为55.1，6月终值为56.4。法国7月服务业PMI终值为56，创下六个月新低，预期和初值均为55.9，6月终值为56.9。法国7月综合PMI终值为55.6，预期和初值均为55.7，6月终值为56.6。从中不难看出，欧元基本面伴随欧元升值有损失，同时区内差异分化依然存在。尽管最新的欧元区综合PMI数据略逊于预期，但欧元区经济整体仍非常稳健，增速达到自2010年爆发债务危机以来最快水平。最新数据显示，欧元区今年第二季度国内生产总值（GDP）环比增长0.6%，高于第一季度0.5%的增幅，当季GDP同比增幅从1.9%扩大至2.1%，这是自2011年第二季度以来的最高水平。内在因素的刺激作用与舆论预期作用推进并举，欧元升值难以抑制。
　　
　　二、美元贬值的主观意愿推进突出，策略娴熟的控制加大惯性
　　
　　一周美元贬值坚守92点的基本稳定，这不仅凸显美元驾驭能力的水平，更预示未来美元走势的方向，美元贬值并未结束，前期的美元升值只是假象，美元实质没有改变贬值周期与策略。尤其是美国经济数据发布的舆论主导十分重要，美元则侧重负面因素的使用与发挥，进而刺激美元贬值宗旨不变。上周第二季度经济增长率大大高出第一季度，但舆论焦点则关注不及预期的指标，甚至关注第一季度下调的数据，因此能够有效发挥对美元贬值技术策略的应用，甚至完全背离经济基本面对汇率的支持论证。周末的美元指数上升主要是非农就业数据增加靓丽，失业率水平从6月4.4%下降到4.3%，这是16年美国失业率的低水平，美元反弹出现，这也使欧元贬值的直接诱因。从上述分析不难看出，美元基本方向与基本策略的选择有自己的宗旨与定力，这是货币的重要依托与判断。更何况在这一过程中，美国更加充分利用国际多边机构的预期，尤其是上周日国际货币基金组织所言的美国被高估10-20%。其实这一言论去年6月23日国际货币基金组织就说过，那时美元指数在96点，时至今天美元指数在92点，这种舆论的不顾及事实，甚至可以的指引目标目的十分清晰构略了美元策略与方向。

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　　三、央行预期的复杂分化局面扩大，价格迂回其中难以自主
　　
　　一周相对于货币政策而言的焦点，突出于英国央行和印度央行的例会抉择，但方向性有所不同。一方面是周四英国央行发布货币政策会议纪要显示，英央行决定维持利率0.25%不变，但是分别维持英国政府债券购买规模4350亿英镑、非金融投资级企业债购买规模100亿英镑不变。此外，英央行将于2018年2月终止定期融资计划（TFS）支用期。此外，英国央行还下调了经济增长预测，英国央行季度通胀报告预计一年后通胀率为2.58%（前次预期为2.64%）。预计两年后通胀率为2.19%（前次预期为2.20%）。预计三年后通胀率为2.22%（前次预期为2.26%）。报告强调，预计2017年GDP增长1.7%（前次预期为1.9%）。预计2018年GDP增长1.6%（前次预期1.7%）。预计2019年增长1.8%（前次预期1.8%）。英国央行重申未来的加息预计是有限且渐进的，并且多数委员认为国内不确定性会抑制英国投资。另一方面周三印度央行将回购利率从6.25%下调至6.00%，符合预期；逆回购利率从6.00%下调至5.75%，符合预期；印度央行称降息符合中性的货币政策立场。目前印度卢比兑美元脱离稍早高位，印度央行利率决议宣布前报63.84。这与发达国家政策方向有别，但也是全球利率趋势的美元利率战略设计之中的对策。 织梦好，好织梦
　　
　　预计下周外汇市场美元指数维稳或惯性下跌继续扩大，但不确定因素也很多，毕竟目前的美元下跌造成的欧元上升存在压制经济的较大不利，欧元如何应对面临较大的挑战甚至市场动荡。预计美元指数区间在93-91点之间，下跌的区间大于上升的可能。其他货币汇率将随从调节，但澳元、瑞郎的上升空间有别，上升货币的欧元、英镑、加元也存在压力与阻力。黄金反弹或将显现，石油价格上涨将会迂回不确定。