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[摘要]废钞、税改、反腐败，一系列组合拳之后，印度已成为表现最抢眼的新兴市场国家之一。如何带领印度象继续向前冲，总理莫迪是江郎才尽还是另有高招，这个问题值得深思。基于此，本文对于当前政府的政治经济形势进行了分析，并对印度未来的政治经济走向进行了探讨。本文提出，尽管我们认为莫迪政府会出台新的经济改革措施，但是我们认为其行政改革倡议将会在提供服务和促进贸易方面得到落实。

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　　（世经评论·北京）过去三年，印度从最脆弱的新兴市场国家摇身一变，成为最抢眼的新兴市场国家。GDP高速增长，莫迪政府大刀阔斧“废钞”、税改、反腐败，无不让世界瞩目。今后，莫迪还会有什么高招？
　　
　　巴克莱最新分析认为，为了一年半后的大选，莫迪政府可能暂时不会提出新的改革计划，而是转向“3C”政策：
　　
　　更强有力的反腐政策（anti-Corruption）；完善并执行既定的优先政策（Completion and execution of existing policy priorities）；同普通民众进行沟通（Communication to reach out to the "common man"）。
　　
　　一、人民党江山日益稳固
　　
　　在过去9个月中，莫迪领导的印度执政党－－印度人民党在多个地方选举中取得胜利，将总统和副总统也收入囊中。巴克莱认为，这表明印度人民党的统治日益巩固：
　　 内容来自dedecms
　　过去三年中，莫迪政府进行了包括商品和服务税改革、强力打击腐败、能源和金融领域改革、放松对外国投资管制、大力进行基础设施建设和推进城市化、制造业以及促进贸易等领域的改革。
　　
　　按照他的改革路径以及印度人民党对政权强有力的掌握，莫迪对2019年的大选志在必得。
　　
　　现在的问题是，如果莫迪在未来一年半中延续其经济改革，改革将走向何方？这些改革措施和倡议的成败将成为影响印度中长期经济路径的重要因素。
　　
　　巴克莱认为，在2019年大选前，莫迪政府将更注重如何执行既有的政策和倡议，而不是提出新的改革方案。
　　
　　莫迪政府接下来一年半的重点政策分别是更强有力地打击腐败、完善并执行已制定的政策、同普通民众进行沟通。
　　
　　二、反腐败是政策核心
　　
　　巴克莱称，打击腐败是莫迪2014年竞选时的重要承诺之一： 内容来自dedecms
　　
　　在过去三年中，印度政府已经采取多项措施打击腐败－－最著名的就是2016年11月的“废钞”之举。尽管反腐运动带给经济的利好还不清晰，但印度人民党已经从中获得了不少好处－－一些专家认为，“废钞”政策帮助人民党在2017年一季度的地方选举中获胜。我们依然坚信，莫迪政府将继续反腐政策，尤其是在2019年选举前。
　　
　　巴克莱预计，未来，莫迪政府或将采取如下措施继续其反腐运动：
　　
　　出台对政治献金更严厉的管控措施，加强对非法持有房地产现象的监管，在披露公民的海外资产（包括海外银行账户存款）方面取得进展，建立强有力的税务监管部门，打击“故意违约”。
　　
　　三、未来一两年重在落实政策
　　
　　从宏观经济的角度来说，巴克莱认为在2019年上半年大选前，莫迪政府不会出台更多的改革措施，更倾向于完善既有政策、提升政府服务效率、加快基建步伐等： 内容来自dedecms
　　
　　例如，莫迪政府会继续完善税制改革。印度的商品与服务税改革尚不完善，但莫迪政府表现出了极强的决心来执行这项改革，而真正落实税制改革，将耗费数年时间。
　　
　　巴克莱认为，印度的行政改革和政策倡议将继续着眼于提高运行效率：
　　
　　尽管我们认为莫迪政府会出台新的经济改革措施，但是我们认为其行政改革倡议将会在提供服务和促进贸易方面得到落实。这其中包括减少政府的审批环节，允许更快的信息披露和更好的治理。政府部门也会从提高效率的角度进行改革与合并，例如2016年时海外印度人部就合并到了外交部。现在，印度政府正在讨论将城市发展部同住房部进行合并。
　　
　　基础设施建设也是莫迪政府的核心议题之一。能源领域就是重要的一环。例如，2015年，印度政府开始了旨在实现每个村庄都能通电的农村电力计划，该计划已经完成了70%，并计划在2018年中完成剩余部分。印度政府还在修建计划为1000公里的“高密度走廊”高速公路网络。
　　
　　印度经济也将会从既定政策的落实和执行中获益。巴克莱认为，总体而言，尽管诸如土地和劳动法之类的长期宏观问题依然需要改进，但莫迪带领的印度人民党将会在2019年的大选后着手解决这些问题。
　　
　　四、更加“亲民”，剑指2019
　　
　　巴克莱把莫迪的沟通策略归结为如何在政府和包括偏远农村地区民众在内的普通民众之间实现沟通。具体而言，政府应该如何向他们解释政策与政绩，如低通胀、反腐败成效、直接福利转移系统（direct benefit transfer）、更完善的基础设施建设、以及为确保未来经济增长而进行的投资等。
　　
　　从历史的角度来说，通货膨胀和就业率是影响印度经济的最重要议题。莫迪在应对通胀方面表现不俗，但在就业方面政绩平平。
　　
　　莫迪在上台伊始就提出了“印度制造”的计划来提振制造业和就业，但至今，印度就业依然表现一般。

内容来自dedecms

　　
　　不过，莫迪政府在控制通胀方面取得了很好的成绩。在2014年和2015年遭遇严重旱灾的情况下，印度食品的通胀率再其任期内仅为5%，而在上一个五年，这一数据为11%。
　　
　　莫迪政府将向民众重点展示其在反腐败方面取得的成就，但关键的问题是，普通民众到底获得了什么？
　　
　　尽管莫迪政府提出了一系列的改革和政策倡议，但莫迪政府必须回答的关键问题是，普通民众到底从这些政策中获得了什么？我们认为，莫迪政府正在想办法来回答这个问题。对普通民众来说，成功控制通胀并不够，政府在促进就业方面表现不佳。由此，我们认为，莫迪政府会向民众解释道，这些政策正在执行和落实过程中。
　　
　　在未来一年半，莫迪的政策将更加“亲民”。比如，政府或许会进一步降低税率以鼓励中等收入的个人来从事贸易，同时进一步加强对农村地区，尤其是农村地区基建的投资。 copyright dedecms
　　
　　五、巴克莱：对印度前景保持乐观
　　
　　综合上述分析，巴克莱对印度的未来依然持建设性态度。
　　
　　一方面来自于外部条件（如大宗商品的低价格），另一方面来自于印度政府的决心（如继续改革、完善公共政策及其长远目标）。主要宏观经济指标－－增长率、通胀、财政赤字等都显示印度在过去三年中已经从2013年的最脆弱新兴市场国家转变为现在表现最抢眼的新兴市场国家。
　　
　　印度有强劲的国内需求，而关注供给侧改革的政府将成为印度经济长期增长的重要一环。
　　
　　尽管印度长期以来的弱点，如高通胀、巨大的财政赤字和贸易逆差等问题依然存在，但在过去三四年中，这些指标都已经显著改善。我们据此预计，印度经济将长期保持增长，在未来三到五年中，印度的年均经济增长率为7-8%。
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　　不过，巴克莱也提醒，莫迪政府需要警惕民粹主义可能为改革带来的风险。