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[摘要]近日，国务院常务会议要求积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度。就财政政策而言，此次国务院常务会议上所做的部署包括减税降费、加快今年1.35万亿元地方政府专项债券的发行和使用进度，以及督促地方盘活财政存量资金，主要是对以往政策的落实和推进。笔者认为，在强调高质量发展的大背景下，积极的财政政策与稳健的货币政策，也具有了与以往不同的内涵。笔者认为，要形成积极财政政策的新思维，首先要转变目标，“积极”不是为了刺激经济增长，而是为了改善经济结构、为了培育长期发展的潜力。

　　（中经评论·北京）7月23日召开的国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，要求积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度。
　　
　　今年上半年我国经济延续稳中向好态势，GDP同比增长6.8%。但面对更加复杂多变的外部环境，当前经济发展面临的挑战和压力也不容忽视。
　　
　　对此，国务院常务会议提出要保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。
　　
　　就财政政策而言，此次国务院常务会议上所做的部署包括减税降费、加快今年1.35万亿元地方政府专项债券的发行和使用进度，以及督促地方盘活财政存量资金，主要是对以往政策的落实和推进。但一些市场人士对这些措施赋予了很大的想象空间，认为“更加积极”会带来政策的全面宽松。并非如此。积极的财政政策将在减税、投资上更加积极，货币政策则会保持合理充裕，从而更有力服务宏观大局。
　　
　　在强调高质量发展的大背景下，积极的财政政策与稳健的货币政策，也具有了与以往不同的内涵。
　　
　　在过去很长一段时间里，我们的目标是刺激经济增长，着眼于扩大需求。在这样的思维下，当经济形势不太好时，积极财政政策就会被赋予重要使命。当经济有一定的下行压力，投资、消费、净出口等三大需求都有减速的趋势，就会有人希望积极财政政策能够拉动需求增长。
　　
　　另外，基础设施建设是主要抓手，基建能够直接拉动需求、刺激增长，见效快。而且，基础设施是政府应当提供的公共产品，也是经济发展的基础，基建具有合理性。地方政府青睐的基础设施（如高速公路、城市建设等）是能够产生收益（最重要的是土地出让收入）的资产，看起来不会给财政造成负担。产生收益、刺激增长这样的优势，使基建成为积极财政政策的首选，而具有同样优势的其他建设也会被地方政府大力推进，例如棚户区改造。 内容来自dedecms
　　
　　往年基础设施建设投资增长率很高，但今年其增速出现了持续下滑，上半年同比增长率仅为7.3%，使固定资产投资失去了一个重要动力。因此，在很多人看来，刺激经济增长最简单的方法就是使基建“重振雄风”。
　　
　　第三，基建以及棚改这样能够产生收益、刺激增长的项目，对于地方政府来说是越多越好，但预算内的财政资金却是有限的，无法实现超前、高速的发展。如何突破预算的限制呢？那就是依靠预算之外的资金来源，以前地方政府主要是依靠投融资平台，产生了大规模的隐性债务，后来这个渠道被堵住了，他们又转而依靠PPP、政府购买服务等渠道，这些投资在预算之外，但会导致未来的预算内资金支出，更为严重的是，其中存在明股实债的问题，使隐性债务继续增长，因而这些年地方政府的债务风险并没有消除。
　　
　　近年来，从预算内的情况来看，财政政策并不积极，地方政府举债不多，年末债务余额总是大大低于限额。今年预算安排了1.35万亿元新增专项债券，但上半年仅发行专项债券3673亿元。财政政策的积极主要靠预算外资金。今年对PPP等与地方政府相关的投融资行为加强了监管，使得预算外的积极也大打折扣。 织梦内容管理系统
　　
　　第四，在以往，预算内谨小慎微，预算外非常积极，这种模式的“积极”非常依赖社会融资规模的扩张，在中性货币政策下则难以展开。另外，这种“积极”非常依赖土地出让收入，因而需要得到房价上涨预期的支持，需要有资金大量流入房地产市场。今年表外融资收缩，也是导致基建减速、财政政策看上去不够积极的原因之一。
　　
　　现在，如果积极财政政策以刺激经济增长为目标，以基建为抓手，那就会演变成隐性债务增长、宽松货币政策预期。这样的“积极”不能促进经济结构的改善，而且会导致金融风险的积累。要改变以往这种积极财政政策的“老套路”、形成积极财政政策的新思维，首先就要从目标转变开始，“积极”不是为了刺激经济增长，而是为了改善经济结构；不是为了眼下增长率的一点点提高，而是为了培育长期发展的潜力。

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