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　　方海平

　　关于养老金入市的消息，市场上的很多投资者都有种“被调戏”过多次的感觉，因为这实在不是个新鲜事。事实上，此前确实有过两次养老金入市的试点工作，但这一次将是真正启动养老金的入市投资工作。由于这一消息不仅可能对资本市场投资者影响甚大，同时也关系到几乎所有的普通人，毕竟这是要用大家的养老钱去“炒股”，想想去年的股灾，很多人不免忧心忡忡。

　　而对于普通工薪人员而言，他们更关心的问题是，谁在操作我的养老金，是不是赚了的话我退休后领到的钱就更多而亏了就更少呢？他们有没有可能会把我的养老金全部亏光呢？

　　总而言之一句话，养老金入市会带来怎样的变化？这个问题的答案必须从养老金入市的目标、规则和管理方式中去寻找。在官方关于养老金入市政策的介绍中，有一个表述很常见“为了养老金的保值增值”，换句话说，养老金放在其他的地方很难保值增值。

　　这一点是由社会环境和经济环境双重因素导致的。首先，随着中国人口结构的变化，老龄化速度在不断加快，据相关研究机构的数据显示，目前中国社会中平均2.8个在岗工作人员才能支持一个退休人员的养老问题。其次，在中国乃至全球经济处于货币超发、通货膨胀的大背景下，无风险收益率持续降低，物价高涨，养老金处于不断缩水的状态。 内容来自dedecms

　　在这种背景下，财政对养老金担负着过高的补贴压力。数据显示，在过去的18年间，财政对养老金的补贴达到3.65万亿元，该数字在近几年增长得尤为明显，2015年，财政补贴养老金的金额比2011年翻了一番。财政部部长楼继伟前几年就曾说过，不能把养老金的缺口留给财政补贴，因为公共财政来自纳税人，由所有纳税人来承担这不公平。可见，政府早就认为养老金应该“自寻活路”了。 织梦内容管理系统

　　另一方面，根据全国社保基金理事会、人力资源和社会保障部于2015年发布的公告，已经先行入市的社保基金和企业年金在入市后都取得了不错的收益。社保基金自2000年入市至今年均投资收益为8.82%，企业年金自2007年有统计数据以来其年均投资收益达到了8.09%。这可以说是给养老金入市树立了榜样。从全球其他国家来看，虽然具体做法不一，但是养老金参与资本市场的投资则是普遍行为。

　　让投资者兴奋的是，养老金那么大额的资金入市无疑是股市的一大利好，肯定会引发一波不小的涨幅，与此同时，各种版本里确实都提到了“万亿”、4000亿元等数据。据《基本养老基金投资管理办法》规定，养老保险基金投资股票、股票型基金、混合基金、混合型养老产品的比例合计不得超过30%，并且仅限于境内投资。根据试点的委托经验和该比例测算，首批入市养老金的规模可能远远低于以上数据，或为1000亿左右。

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　　另外，有关专家表示，养老金将是作为长期战略投资者入市，主要是通过一级市场和一级半市场的方式投资资本市场。而关于养老金只能限于境内投资的规定说明，政府有意通过养老金支持国内的产业转型和升级，而这一块是未来中国经济最大的红利。

　　不管从哪个方面来看，养老金入市，在当前短期内所能带来的利好影响，似乎都远远没有部分投资者以为的那么大。其主要是为了保值增值的目的入市，风险考虑大于收益考虑。长期来看，大家确实会从中受益，但并不是以部分股民所以为的这种方式。作为投资者，对此实在应该以平常心来看待。 本文来自织梦