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　　事件:杭氧股份2018年Q1实现归母净利润1.49-1.68亿元，同比大幅增长285%-334%;日机密封预计2018Q1归母净利润2723万元-3234万元，同比增长60%-90%，纷纷超出市场预期。

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　　点评:

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　　2017年以来（尤其是下半年)化工装备招标开始加速，我们也对杭氧股份、陕鼓动力、日机密封、中泰股份等化工装备企业进行着持续跟踪调研，行业里的反馈越来越积极，此轮投资规模有望超过历史任何时候，主要源于三方面: 内容来自dedecms

　　（1)大炼化:石化行业迎来产能升级投资高峰，规模化、基地化、一体化的大炼化成为投资主要方向。中国石化“十三五”期间计划投资2000亿元，优化升级打造茂湛、镇海、上海和南京4个世界级炼化基地。与此同时，中海油、中石油、中化集团等也开始逐步加大投入。在三桶油等国企积极推进能源布局的同时，民企（恒逸、荣盛、桐昆、山东炼化)也开始强势布局大炼化。“十三五”期间预计新增炼化产能近3亿吨，并规划建设乙烯、丙烯、芳烃等项目，发展高端化工产品。根据我们对行业的跟踪统计，预计投资规模将达到8000亿元。

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　　（2)煤化工:近期煤化工强势复苏，主要因为:（1)政策扶持:煤化工环评审批重新开闸，煤制烯烃、煤制甲醇审批权下放至省内，煤制乙二醇项目只需报备;（2)目前国内在油气、乙二醇以及烯烃等产品供给方面存在巨大的供需缺口;

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　　（3)煤化工产品经济性全面恢复，刺激新产能投资;（4)煤炭企业盈利大幅改善，在煤炭去产能背景下，煤企布局化工意愿强烈。根据我们统计，十三五期间，煤化工投资额将达到8000亿元，尤以乙二醇和烯烃的投资热情最高。（3)传统化工:在环保趋严、成本竞争的背景下，以化肥为代表的传统化工急需产能升级改造，行业集中度也越来越高，所带来的投资规模也有千亿。

　　投资建议:化工投资中一半以上是设备投资，化工装备行业中每个细分领域基本上只有一两个本土玩家，行业高度集中，相关企业17年订单纷纷大幅增长，18年有望迎来订单高峰，以及设备企业收入和利润的高速增长。 copyright dedecms

　　目前已公布一季报业绩预告的杭氧股份、日机密封已经给出超预期业绩，验证了行业的景气度，我们认为相关设备企业全年业绩有望延续高增长态势，重点推荐:杭氧股份、陕鼓动力、日机密封。