针状焦价格涨超四倍锂电池负极材料涨价一触即发

　　所谓针状焦是生产高功率、超高功率石墨电极以及动力锂电池负极材料。随着石墨电极需求的增加，致使针状焦、石油焦等原材料价格和石墨化工序的委外加工费用出现上涨，负极的吨成本疯涨。据百川资讯，2017上半年针状焦价格疯狂上涨，报价从年初的4000/吨上涨至7月21日最新报价22000/吨，涨幅超过450%。

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　　其实，针状焦需求缺口很大，一直是石墨电极发展的瓶颈。据鑫椤资讯曾预测，到2020年，全国针状焦的消费量将达到44万吨，其中石墨电极16万吨、锂电负极材料28万吨。 dedecms.com

　　有数据统计，2016年中国针状焦产能约为48万吨，产量约为10万吨，2015年产量5.3万吨。2016年1-10月份，油系针状焦进口总量为3.37万吨，同比降低1.9%，煤系针状焦进口总量为5.3万吨，同比增长199.04%。中国油系针状进口量基本持稳，煤系针状焦进口量大幅增加，主要是负极材料需求呈上升趋势。 dedecms.com

　　国泰君安称，针状焦价格大涨会给锂电池负极材料企业带来巨大压力，成本向下传导势在必行。今年上半年，负极材料厂商主要使用库存针状焦，针状焦涨价影响不大，但是随着针状焦库存消耗完全，价格高企的针状焦将吞噬负极厂商的利润，给负极厂商带来极大压力。

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　　长江证券（000783）曾在研报中以杉杉股份（600884）为例进行粗略估算，假设人造石墨负极价格保持2016年的价格，即税后5.19万元/吨价格，那么以针状焦20000元/吨的市场价计算，企业毛利率较去年平均下降约10个百分点，净利率亦将下至-0.02%~2.68%。

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　　针状焦的价格上涨，直接吞噬了厂商毛利，受益于行业集中度的提升，龙头负极材料厂商将负极材料厂商拥有更多的议价权，势必将成本上涨向下游转移，负极材料涨价近在咫尺。方正证券（601901）了解，7月初部分企业已调价10%到20%。

　　那么负极材料有哪些受益标的？在了解这之前，先了解一下，目前全球锂电负极材料生产厂家的占比如下：本文来自织梦

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　　从国内主要锂电池负极材料产商的产能来看，排名前十的是： dedecms.com

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　　朝阳妹妹浏览多篇关于针状焦价格上涨主题的研报后，对于受益标的观点比较一致的有，方大炭素（600516）、杉杉股份、中科电气（300035）。从一致预期EPS数据来看，方大炭素保持绝对优势地位，但是杉杉股份正在快速追赶，而中科电气增长速度是最快的。本文来自织梦

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　　具体来看，方大炭素是针状焦厂商，目前国内产能较大的企业，拥有6万吨产能，3万吨自给、3万吨外销。在石墨电极的供不应求和量价齐升的影响下，方大炭素预计2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加2647%左右，方大炭素股价自6月1日以来上涨157%。机构测算，石墨电极价格每涨1000元/吨（不含税)，方大炭素的净利将增厚1.2亿元。内容来自dedecms

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　　再来看杉杉股份，是全球锂电材料龙头企业，其中正极材料国内第一，负极材料国内第二（人造石墨国内第一)。2016年底自有产能1.5万吨，2017年收购湖州创亚含1万吨负极产能，同时将新增3.5万吨负极产能，届时将形成6万吨负极产能。除打造全球最大石墨基地外，公司已经具备硅碳负极的小批量产能力。负极材料贡献的利润大约占全部净利的24%，一致预期数据库显示，杉杉股份业绩已经连续两个财报周期低于预期。织梦内容管理系统

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　　中科电气已完成了对湖南星城石墨的并购，公开资料显示，星城石墨拥有15年的锂电池负极研发，生产经验，现有产能12000吨/年，国内前三，长期规划产能将达到3万吨。根据公司披露历史财务数据，锂电负极业务毛利率一直维持在35%左右，净利率水平目前也提升到15%左右。近六个月，有四家机构调整了对中科电气的评级。织梦好，好织梦

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