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　　市场回顾:上周，化工板块上涨0.86%，沪深300指数上涨0.63%，化工板块跑赢同期沪深300指数0.2个百分点。年初至今，化工板块累计下跌4.45%，沪深300指数累计下跌5.90%，化工板块跑赢同期沪深300指数1.4个百分点。

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　　海外公司行情:上周国际石油企业方面，埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为76.90美元、69.84美元和45.34美元，动态PE分别为16.00、18.99和36.49，动态PB分别为1.73、1.48和1.61;道达尔和雪佛龙收盘价分别为62.50美元和125.53美元，动态PE分别为18.71和23.63，动态PB分别为1.30和1.60。 内容来自dedecms

　　产品价格和价差:价格方面:北美天然气-纽约现货的价格上涨至2.76美元/MMBtu，周涨幅16.46%;三氯乙烯-山东滨化的价格上涨至5800元/吨，周涨幅16.00%;纯碱-华东-重质（送到)的价格上涨至2100元/吨，周涨幅10.53%;丁二烯-CFR东南亚的价格上涨至1460美元/吨，周涨幅9.77%;聚合MDI-华北的价格上涨至22500元/吨，周涨幅9.76%。价差方面:上周纯碱价差上涨200元/吨，周涨幅13.51%;腈纶短纤价差上涨250元/吨，周涨幅12.66%;腈纶毛条价差上涨300元/吨，周涨幅10.00%。 内容来自dedecms

　　行业观点:国际原油价格创新高，截至2018年5月4日，WTI原油价格达68.43美元/桶，布伦特原油达73.62美元/桶，国际油价上涨利好石油石化行业，因此我们重点推荐中国石化（600028.SH)。中美贸易双方就贸易争端仍存在较大分歧，2018年5月3日至4日，美国财长带队访华，就中美贸易问题展开磋商。中美代表团就扩大美对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见，在有些领域达成了一些共识，但在一些问题上还存在较大分歧。美国的部分要求不切实际，未来中美贸易谈判仍道阻且长，在这种情况下，我们持续关注市场空间大、技术壁垒高、加速进口替代的标的，我们推荐飞凯材料（300398.SZ)和万润股份（002643.SZ)。此外，我们看好受环保影响显著、具有一体化优势的行业龙头标的，推荐关注新安股份（600596.SH)和扬农化工（600486.SH)。行业推荐评级及投资方向:化工行业面临的宏观经济环境平稳，近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业，迎来供求平衡临界点，价格弹性大。布伦特原油价创新高，受益于环保政策趋严，多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平，处于历史库存低位，行业景气度显著改善。另一方面，行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动，行业整体盈利能力继续改善，维持行业“推荐”评级。