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　　板块业绩持续增长钴锂表现格外亮眼:2017年有色金属板块实现营业收入9271亿元，同比增长21.12%;归母净利润191.46亿元，同比增长131.65%。稀有金属成为最为亮眼的子板块，全年实现归母净利润84.3亿元，同比增长398%。利润增长主要来源于钴、锂相关公司。其中洛阳钼业实现归母净利润27.28亿元，同比增长172.8%;华友钴业实现归母净利润18.96亿元，同比增长2637.7%。行业整体ROE为7.30%，同比增长3.78个百分点，创5年以来新高。其中销售利润率为3.52%，同比增长1.77个百分点，成为拉动ROE增长的主要因素。 内容来自dedecms

　　负债率稳步回落行业估值进一步下降:随着行业盈利能力显著提升，同时随着供给侧改革的逐步实施，行业负债规模有所下降。2017年行业资产负债率为55.54%，较2016年下降0.78个百分点，连续四年呈现下降趋势。行业估值下降显著，目前行业平均PE65.26倍，中位数40.87倍，连续5年下降。其中工业金属下降幅度最大，目前行业平均PE52.47倍，同比下降41.12%。 dedecms.com

　　推荐供需格局逐步改善的铜高景气周期的钴:2017年铜板块业绩大幅增长，未来2-3年上游矿石供应增产有限，同时废铜进口禁令致使国内供给进一步收缩，未来供需紧平衡格局有望助推铜价上涨。我们推荐紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。钴供给未来增速有限，短期来看嘉能可KCC项目或将不及预期，下游需求有望保持高增长，钴价易涨难跌。我们推荐华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。 copyright dedecms