派智库

　　上周主要变化:（1)贸易战持续，美元走强，人民币价格回调，基本金属价格持续走弱（2)国内钴价格普遍上涨，MB钴价继续调整，价差逐渐缩小（3)中国6月出口年率低于预期，贸易顺差高于预期。（4)大宗商品表现低迷，三季度价格下行压力较大

dedecms.com

　　投资建议:看好三季度钴价格，重点推荐三季度买入钴!长期看好合盛硅业和紫金矿业!对于新能源板块，随着6月11日迎来新补贴后部分高续航纯电动乘用车补贴更多，预计销量将大概率环比提升，同时单车带电量提升也将显著提高电池装机量利好上游原材料;子领域上，仍强调钴比锂好，不仅因为碳酸锂供给中期面临压力，而且影响钴需求核心的3C电子产品需求正逐步企稳!目前无锡盘钴价格连续上涨20%+，国内硫酸钴价格有部分提价，钴涨价趋势逐渐确立，看好三季度钴价格企稳回升，且在一轮股价调整后，钴龙头板块具有一定性价比;标的上首选寒锐钴业（2018/2019净利润17亿/22.5亿，PE16.5X/12.4X)、洛阳钼业（2018/2019净利润60亿/64.4亿，PE22.8X/21.4X)。关注其它小金属涨价板块，是去年商品价格上涨的宏观逻辑延续（微观层面也有环保等因素带来供给层面的配合)，消化了短期光伏补贴退出的利空后，有机硅提价预期再次上升成为合盛硅业股价上涨的核心因素!合盛硅业高ROE产能快速扩张，2018/2019预计归母净利润33亿/40亿，对应PE15X/12.4X。前期我们发布《铜行业深度报告——基本面向好支撑铜价长期强势运行，短期二季度正是布局良机!》，我们强调中长期铜价偏震荡，建议关注紫金矿业（较为保守FCFF法公司合理市值1366亿元，上涨空间超过50%，买入)!而周期股短期的上涨就来自于预期切换的脉冲式机会，就目前情况看，由于三季度经济数据持续走弱，市场预期很难有较大上行，预计基本金属股价将震荡阴跌!另外长期持续看好东睦股份（2018年扣非预计3.5亿净利润（40%+)，对应18年扣非后的PE20X，长期看将是非常杰出的技术平台型国际化零部件材料生产商)。

dedecms.com

　　上周大宗商品涨跌互现，贵金属依然疲软。上周LME三月期锡和镍分别上涨0.75%和1.80%;上周LME三月期铜、铝、铅和锌分别下跌2.18%、0.72%、6.94%和5.68%。贵金属方面，COMEX黄金下跌1.16%;COMEX白银下跌1.62%。上周国内基本金属现货涨跌互现，SHFE铝、镍和锡分别上涨0.43%、1.66%和1.93%;SHFE铜、铅和锌分别下跌0.78%、3.86%、和4.11%;沪金下跌0.44%，沪银微跌0.38%。本周一公布中国二季度经济数据，建议关注。 织梦内容管理系统

　　钴价回升锂价稳定，电解镁、海绵钛、钼精矿略有上涨。钴方面，长江现货上周价格53万元/吨，较上上周上行1.5万元/吨;上周电池级碳酸锂报价12.5万元/吨，较上上周价格不变;氢氧化锂价格稳定上周报价14万元/吨。硫酸镍最新成交均价2.85万元/吨，较上周价格持平。其他小金属方面，电解镁价格17250元/吨，较上上周上涨100元/吨;海绵钛2级均价5.9万元/吨，较上上周微涨0.05万元/吨;上周45%纯度钼精矿均价1545元/吨，较上上周略有上涨。上周氧化镨钕对外报价33万元/吨，较上上周价格持平;上周钨精矿价格为11.1万元/吨，较上上周价格不变;上周国内锆英砂价格为1.25万元/吨，较上上周不变;上周长江现货金属硅均价为1.20万元/吨，较上上周下跌100元/吨。 内容来自dedecms