派智库

　　国家统计局公布，1至2月份社会消费品零售总额增长9.5%，较市场预期的10.5%低，亦较去年12月份增幅回落1.4个百分点，主要是受累汽车零售额因去年基数较高，今年下跌了1%所致；扣除汽车影响，整体零售总额增幅与去年同期持平。此外，部分消费类别包括餐饮、通讯器材等都录得10%以上增幅，而体育娱乐用品类更录得19.5%增长。 织梦内容管理系统

　　另外，值得留意的是网上消费增长势头持续，反映内地居民消费模式转型。1-2月份全国网上零售额增长31.9%，同比增长31.9%，增幅较去年加快5.7个百分点，其中实物商品网上零售额增长25.5%，与去年全年相若，占整体零售比重为11.1%，亦较去年同期高1.6个百分点。

　　*留意海尔电器及国美*今年春节期间移动互联网流量消费按年增长1倍。随著互联网普及应用，较年轻及中产的阶层愈来愈倾向使用网上平台消费，将有利电商相关产品，例如电子用品、电器、服装，以至物流业都可受惠；不过消费者较小于网上购买高价奢侈品，1-2月内地金银珠宝销售增8.2%，亦较整体增长慢，料未来增长亦会较逊色。现时不少零售品牌都会涉猎电商及物流业务，例如海尔电器(01169)旗下“日日顺”物流与阿里巴巴展开合作，于全国多个城市布局；同业国美(00493)去年线上线下交易总额预期增长三成，公司又收购大股东持有的移动社交数据平台，相信集团有计划进一步开拓电商市场。