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土豪也借债迪拜债务可能又双叒叕要涨
发布时间：2019-04-02 作者：派智库 来源：海湾咨询网 浏览：次【字体： 大 中 小】
据《中东经济文摘》分析，虽然2009年金融危机爆发、隔壁阿布扎比对迪拜雪中送炭的紧急财政援助已经似乎是很久远的事了，但围绕迪拜政府相关实体（government-related entities，简称GREs）的债务阴影一直盘踞在迪拜商业圈上方。 内容来自dedecms
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（图片来源：《华尔街时报》）
今年9月18号，港口运营公司迪拜环球港务集团（DP World）公开表示，将分别以2.25亿美元和1.8亿美元收购环球干坞（Drydocks World）和环球海事（Maritime World）。与迪拜环球港务集团相同，这两家企业也是国有大型企业集团迪拜世界（Dubai World）的下属子公司，所以从某种意义上说，此次收购与其说是所有权的变更，不如说是大集团内部的资产调整。
不过收购环球干坞还涉及到一笔旷日持久的债务，这笔债可以一直追溯到金融危机前。迪拜环球港务集团表示，此次收购最终是否能够顺利完成的一个重要前提，就是环球干坞21亿美元的债务重组。分析人士认为，成功重组后债务数字将减少至6.38亿美元。美国知名评级机构穆迪的高级分析师表示，他们也认为环球干坞是有商业发展前景的，但这家公司同时也背负着沉重的历史遗留债务，这是该公司在2007年初次试水国际市场时的举债，当时公司在印度尼西亚和新加坡开展了一系列收购活动。 dedecms.com
迪拜政府债务
不过值得注意的是，虽然债务累计在很短时间内就能发生，但它的影响却可以延续很长时间。近年来迪拜的债务量如同坐上了跷跷板，起伏波动很大。根据穆迪的数据，迪拜政府债务（包含政府相关实体借债），从2010年相当于GDP的113%增长至2015年相当于GDP的128.7%的水平。此后债务总量有所下降，根据国际货币基金组织的数据，2017年迪拜政府及政府相关实体债务总额为1190亿美元，相当于迪拜GDP的111.5%。 织梦好，好织梦
迪拜借债包括几种不同的债务工具。今年初迪拜政府有260亿美元未偿付债务和11亿美元贷款，这总量271亿美元中的大部分债务偿还期限都在2022年底。与此同时，迪拜政府还有329亿美元的国内贷款，不过这笔债务没有明确的期限。
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（迪拜政府及政府相关实体债务表，单位：百万美元；图片来源：《中东经济文摘》援引国际货币基金组织） copyright dedecms
迪拜政府相关实体大部分由政府所有，这些相关实体的债务总额高于政府本身，达到近590亿美元。这其中包括239亿美元的债券和350亿美元的贷款。
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迪拜的主权债务达434亿美元，其中大部分将在2017年至2022年间到期，这其中2018年和2022年压力最重，分别需偿还272亿美元和155亿美元。 dedecms.com
另外还有些债务或多或少需政府承担，这包括171亿美元的重组债务（大部分偿还期限在2022年后）、54亿美元的政府持少数股份的政府相关实体债务、41亿美元的政府担保，以及167亿美元的由国家控股的银行的债券和贷款。 dedecms.com
债务再融资
迪拜政府的这些债务并非都会在未来几年内偿清，而是会续期或者以新的债务工具取代。就这一点而论，市场对于迪拜偿还债务的能力并没有很担心。
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沙特Samba银行就在今年早些时候表示，他们预期迪拜2018年债务总量将明显上升，主要是由于此前从阿布扎比的借债再次续期导致。分析人士则指出，借债还债一直都是一个再融资的游戏，没有人会期望他们会真的偿还债务，大家都能猜到，在到期日时迪拜政府会进行债务再融资，尤其是目前利率如此低的情况下，偿债似乎是在迪拜政府可控范围内的。
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（图片来源：google） 织梦好，好织梦
即便如此，仍有迹象显示在未来几年迪拜的累计债务将再次增加。在这个大背景下，迪拜环球港务集团收购环球干坞，并表示将削减其债务则似乎是个市场特例了。 dedecms.com
债务增加的一个原因是政府相关实体不断发债。举例来说，今年7月由迪拜投资公司（Investment Corporation of Dubai）及其他政府相关实体控股的迪拜航空航天公司（Dubai Aerospace Enterprise），发行了23亿美元的无担保优先债券，偿还期限在2020年至2024年间。 copyright dedecms
更值得引起注意的是，预计今年迪拜政府将出现25亿美元（约合6.8亿美元）的财政预算赤字，相当于今年迪拜GDP的0.6%。这是之前4年预算平衡后出现的大转折。 织梦内容管理系统
迪拜开支增加的一大原因是为2020年迪拜世博会做准备（想了解更多关于世博会项目信息，请查看往期文章世博会建设进行时），当然除此之外还有道路基础设施和房地产项目的需要。2013年开始为期4年的预算平衡使迪拜政府主权累计债务由2010年GDP的33%下降至2015年GDP的25%。但今年从盈余向赤字的转折将意味着这个趋势的反转。穆迪预期2018年迪拜主权债务将攀升至GDP的30%。 内容来自dedecms
（图片来源：Financial Tribune） 本文来自织梦
不过目前本地市场问题债务的主要压力并非来自主权债券或政府相关实体借债，而是来自较小型的企业和个人消费者。穆迪预测明年阿联酋不良贷款将从2017年中的5.3%上升至6%，不过主要集中于市场的一部分。 织梦内容管理系统
穆迪分析师预测，迪拜大型企业和政府相关实体的贷款绩效将继续保持，而迪拜经济增长缓慢，整体经济疲软的大环境，对于小型企业和个人的影响则相对较大。不过小型企业和个人的问题追根溯源或多或少都来自于国有部门，因为个人还债能力差的主要原因之一是失业。 织梦内容管理系统
几个阿联酋相关数据 本文来自织梦
?据《海湾时报》消息，阿联酋财政部近日公布，阿联邦政府2017年1-9月开支为315亿迪拉姆（约合86亿美元）。其中，公共服务支出28亿美元，占比33%；公共系统和安全支出18亿美元，占比21%；教育支出9.6亿美元，占比11%；医疗支出7亿美元，占比8%；社保支出6亿美元，占比7%；经济事务支出1.8亿美元；环保支出4700万美元；文化、休闲和债务支出3300万美元。
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?据阿联酋《宣言报》消息，截至2017年9月底，阿联酋本币存款总额增至9631.9亿迪拉姆（约合2624.5亿美元），占国内银行存款总额70.78%（不含同业存款）。根据对央行发布的统计数据分析，2017年前9个月，阿联酋境内各家银行共计实现新增存款303.8亿迪拉姆（约合82.8亿美元），增长3.26%。其中仅9月一个月新增10.5亿迪拉姆，月增长0.11%。截至2017年9月底，银行外币存款达3976.4亿迪拉姆（约合1083.5亿美元），比2016年底外币存款总额减少132亿迪拉姆（约合36亿美元）。
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