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　　基本面

　　动力煤:本周动力煤价格止跌反弹，秦皇岛5500大卡动力煤价格跌至548元/吨后开始回升，最新报价553元/吨，较上周上涨3元/吨，煤价上涨的主要逻辑在于:旺季来临，电厂耗煤开始回升，本周六大电厂日均耗煤量66.63万吨，较上周增加7.07万吨，与此同时，电厂库存大幅下降73.2万吨，库存可用天数减少3天，随着价格企稳，预计电厂将会加大补库的力度，利好短期煤价。后续价格上涨空间需密切天气变化及水电发电情况。

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　　炼焦煤:本周炼焦煤价格继续回落。山西地区部分煤矿公路炼焦煤价格下跌65-100元/吨，河北、河南、安徽等地主流煤企焦煤价格也出现了60-80元/吨的下降，目前钢厂的煤焦库存仍然处于相对高位，打压煤焦价格的热情不减，后续随着消费淡季来临以及电炉钢产量的逐渐释放，钢价将面临较大的下行压力，进而会对煤焦价格形成进一步的下行压力。国际煤价:国际动力煤价格上涨。6月8日，欧洲ARA港、理查德RB、纽卡斯尔NEWC动力煤现货价分别为78.23美元/吨、80.9美元/吨和79.44美元/吨，分别较上周上涨1.03美元/吨、6.4美元/吨、5.29美元/吨。澳洲焦煤价格继续下跌，截至6月9日，京唐港澳大利亚产主焦煤库提价1340元/吨，较上周下跌50元/吨。 dedecms.com

　　投资建议:

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　　短期板块配置价值再现:1、随着消费旺季来临，动力煤现货价格企稳反弹;2、期货价格也出现企稳，其中动力煤1709合约最新价格550元/吨，较低点反弹40元/吨，基本回升至平水状态，炼焦煤1709合约最新报价968元/吨，较低点反弹40元/吨，目前仍贴水282元/吨，处于深度贴水的状态，价格处于底部区间。期货价格的企稳对煤炭板块形成有力支撑;3、从估值来看，目前部分优质个股如潞安环能、阳泉煤业的PB已经降至1.1倍，估值安全边际高，在市场风险偏好转向价值股、低估值板块的背景下，板块估值有提升空间。4、山西印发国企改革的文件，山西各地及各重点国企将会出台相应的配套措施及方案，国改的步伐有望加快，相关煤炭上市公司有望受益。重点关注个股:西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、陕西煤业、兖州煤业。

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