您好,欢迎来到派智库! 手机版|微博|设为首页|加入收藏

派智库

今天是:

主页 > 战略 > 资源战略 > 煤炭产量释放依然有限煤价上涨预期增强

煤炭产量释放依然有限煤价上涨预期增强

发布时间:2017-06-19 作者:派智库 来源:同花顺网站 浏览:【字体:

  原煤产量继续增加,天然气继续增加,原油继续下降。(1)5月份,全国原煤产量2.98亿吨,同比增加12.1%,增速较上个月增加2.2个PCT,日均产煤960.6万吨,环比下降约21.2万吨/天;1~5月原煤累计产量14.07亿吨,同比增加4.3%。(2)5月份天然气产量120亿立方米,同比上涨10.5%;1~5月天然气产量629亿方,同比增长6.8%。(3)5月份原油产量1626万吨,同比下降3.7%,1~5月份原油产量0.8亿吨,同比下降5.6%。 下游耗煤行业:火电产量增速有抬升,钢铁、建材产量增速有下滑。(1)5月发电量同比增加5.0%,增速环比下降0.4个PCT,其中火电同比增加6.5%,增速环比上升0.8个PCT,水电同比降低5.9%,降速环比增加0.5个PCT;1~5月发电量同比增长6.4%,其中火电同比增长7.2%,水电同比降低4.8%。(2)5月粗钢产量7226万吨,同比增长1.8%,增速环比下降3.1个pct,日均233.1万吨,环比减产9.5万吨/日;1~5月产量3.47亿吨,累计同比增加4.4%。(3)5月水泥产量2.28亿吨,同比增加0.5%,增速环比下降1.9个pct;1~5月产量8.92亿吨,同比增加0.7%。 地产投资、基建投资增速略降,经济需求依然不俗,煤炭固定资产投资降幅继续缩窄。(1)1~5月份全国固定资产投资20.4万亿元,同比名义增长8.6%,增速比1~4月份略降0.3个百分点;(2)1~5月份全国房地产开发投资3.8万亿元,同比名义增长8.8%,增速比1~4月份减少0.5个百分点;(3)1~5月份全国基建投资5.31万亿元,同比名义增长16.7%,增速比1~4月份下降1.6个百分点;(4)1~5月份,煤炭固定资产投资694亿元,同比下降8.5%,降幅相比1-4月份缩窄了1.5个百分点,新建、改扩建以及在产煤矿投资有继续回升迹象。 煤炭进口量环比下降,进口均价增速下滑。(1)5月份进口煤及褐煤2219万吨,环比下降259万吨,同比上升16.6%,增速环比下降15.2个百分点;1~5月份,累计进口1.12亿吨,同比增加29.4%,相比1-4月增速下降3.6个百分点。(2)5月份,煤炭进口均价73.6美元/吨,同比增长59%,增速环比下降了19个百分点。 低基数效应,5月份原煤产量增速较高;下游需求中火电表现出色,钢铁、水泥产量增速有所下滑。5月份原煤产量2.98亿吨,由于低基数效应,同比增加12.1%,连续三月转增,但环比来看日均产量略有下滑,产量释放有限。下半年内蒙古大庆和十九大,在产的严禁超产、新增的必须配套落后产能淘汰,供给端全年释放风险不大。从需求端来看,宏观经济并不差,1-5月地产投资增速较1-4月略减0.5pct,但仍在8.8%高位,基建投资增速较1-4月下降1.6pct至16.6%,投资增速虽略有降低但依旧表现不俗继续提振煤炭消费需求。从微观数据来看,1-5月份水电出力偏低(-4.8%),火电机组负载率提升,同期六大发电集团日均耗煤61.4万吨,同比增加了15%,1-5月份火电产量同比增加7.2%,增速环比持平;钢铁与水泥产量同比增速虽有所下滑,但产量绝对值仍然维持在高位。截止5月底,6大发电集团存煤1274.3万吨,月环比增加201.4万吨,存煤可用天数为21.6天,月环比上升4.2天。港口库存低位徘徊,5月底秦皇岛港库存571万吨,月环比上升51.5万吨,广州港(601228)库存222.1万吨,月环比减少7.9万吨。随着夏天的临近,电厂补库需求较强,6月份港口及终端库存面临下降。 动力煤价5月份继续回落;焦煤价5月份弱势下行。1-5月,煤炭工业出厂价格指数同比增长39.0%,较1-4月减少0.5pct。分煤种来看:(1)动力煤价格自3月下旬开始回落,4、5月份继续回落。由于夏季来临,水电出力偏低,6大电厂日耗煤显著增加,自6月5日起动力煤价格持续回升(从低点548元/吨涨至559元/吨);(2)产量环比上升而需求环比转弱,焦煤价格5月份继续弱势下行,京唐港主焦煤库提价从1510元/吨跌至1430元/吨,预计淡季行情下焦煤仍将弱势运行;(3)进口焦煤价格5月份持续下跌。5月中上旬,澳大利亚优质低挥发分硬焦煤价最高跌幅达到40.0%,利空出尽后价格理性上升,但5月底相对月初依然下跌20.5%。

内容来自dedecms