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　　基本面

　　动力煤:本周秦皇岛动力煤价格继续上涨，秦皇岛5500大卡动力煤最新报价666元/吨，较上周上涨22元/吨。煤价上涨的主要原因在于:1、受环保、安监等因素影响，产地煤炭生产受到限制，而北方用煤企业冬储导致需求上升，产地煤炭供求依然偏紧，库存低位，产地价格坚挺;2、大秦线检修导致港口调入量下降;3、油价上涨叠加陕西榆林道路维修导致短途公路运费上升;4、进口煤限制预期。短期来看，上述因素将继续催化，煤价易涨难跌，但值得注意的是，目前六大电厂库存1505.94万吨，同比增长46%，可用天数28天，库存高企或制约旺季煤价上涨空间。

本文来自织梦

　　焦炭:供给方面，山西地区环保略松，焦化企业开工率上升，徐州地区焦化企业也有提产现象，焦炭供给有所增加;需求方面，本周钢厂开工率也有所上升，焦炭供求继续维持紧平衡的状态，而由于目前焦炭企业库存处于低位，且贸易商开始入场采购，导致市场情绪有所好转，部分地区焦炭企业提价100元/吨。由于目前钢厂的焦炭库存仍处于合理水平，且后期限产存在一定的不确定性，钢企对焦炭涨价抵触情绪较高，后续需关注钢焦企业的限产情况。 炼焦煤:本周炼焦煤价格整体稳中有涨。需求方面，山西地区焦企开工小幅上升、焦炭价格企稳后焦企加大补库力度，需求有所好转;而供给方面， 受环保检查以及部分地区煤矿工作面搬迁影响产量受限，供求整体相对平衡，短期煤价仍以稳中有涨为主

织梦好，好织梦

　　投资建议:

　　当前时点，煤炭板块业绩确定性高，估值有优势，仍有较好的配置价值， 进可攻退可守。退可守:煤价四季度继续强势，估值低，股息率高（神华4.5%，陕西煤业5.3%);进可攻:油价上涨、四季度如果出现极端恶劣天气都是股价的催化因素。个股方面建议关注中国神华、陕西煤业、兖州煤业。 本文来自织梦