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　　下游应用广泛，我国以联碱法和氨碱法为主。

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　　纯碱，学名碳酸钠，俗名苏打、石碱、洗涤碱，化学式Na？CO？，属于盐类，含十个结晶水的碳酸钠为无色晶体，结晶水不稳定，易风化成白色粉末碳酸钠，为强电解质，具有盐的通性和热稳定性，易溶于水，其水溶液呈碱性。纯碱广泛应用于建材、轻工、化工、冶金、纺织等工业部门和人们的日常生活中，堪称“化工之母”。纯碱生产工艺主要分天然碱法和合成碱法，而合成碱法又分氨碱法和联碱法，目前我国使用较多的是氨碱法和联碱法，分别占到总产能的45%和49%。

　　环保遏制供给端，未来新增产能较少。 内容来自dedecms

　　前几年我国纯碱行业一直处于行业低谷，中小产能开始陆续退出，2015年国内纯碱行业首次出现产能负增长，总产能由2014年的3135万吨下降到2015年的3039万吨，而2016年这一数据则继续下滑至2970万吨。考虑到高标准的准入要求和严厉的环保政策，纯碱新增产能非常有限，根据我们统计2017年全年新增产能仅120万吨，未来二年纯碱供给端仍将处于紧张状态。

织梦好，好织梦

　　地产带动需求，纯碱消费量稳定增长。

　　纯碱主要应用在玻璃、无机盐、氧化铝、合成洗涤剂和印染等领域，下游应用中玻璃占总应用的56%，无机盐占总应用的21%，氧化铝占5%、合成洗涤剂占6%。玻璃的下游主要来自房地产，我国房地产行业从2015年底开始复苏，2017年虽然一、二线城市开始限购，但房地产热情开始向三、四线城市转移，整体仍然维持高景气的行情，2017年上半年房屋新开工面积和商品房销售面积同比分别增长10.6%和16.1%，房地产的增长大幅拉动了纯碱的需求。此外我国汽车行业也从2016年开始呈现复苏状态，进一步推动了纯碱的需求量。 本文来自织梦

　　行业供需改善，纯碱行情持续向好。 dedecms.com

　　在供需结构持续改善的格局下，纯碱行业开工率显著提升，目前整体开工率维持在9成以上。产品价格方面，2016年下半年起，纯碱价格走出多年低谷，进入上涨通道，2017年初轻质纯碱价格一度上涨至近2300元/吨，虽然二季度后产品价格一度回落至1600元/吨，但目前已经呈现止跌反弹的格局，再度上涨至1750元/吨。我们认为三季度纯碱价格将继续上涨，上涨行情有望贯穿整个2017年。 dedecms.com

　　投资建议。

　　重点推荐三友化工、山东海化、双环科技和远兴能源，纯碱价格每上涨100元/吨，对应的EPS增厚分别为0.09元、0.20元、0.24元和0.02元。 内容来自dedecms