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　　行业近况

　　国家统计局今天公布了1~2月全国房地产开发投资和销售数据。

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　　评论

本文来自织梦

　　投资和新开工双双超预期。1~2月全国房地产开发投资9854亿元，同比增长8.9%，增速相较2016全年（6.9%）提升2个百分点，主要受房屋新开工拉动。预计投资增速上半年将高位企稳，下半年可能出现小幅下探，但受基数效应影响下行空间有限。受益于三四线市场大规模开工，1~2月房屋新开工面积同比增长10.4%，其中住宅新开工面积同比增长14.8%。上调2017年房地产开发投资/房屋新开工全年预测至7%/10%。 内容来自dedecms

　　三四线市场强劲表现带动销售超预期。1~2月全国商品房销售面积14，054万平方米，同比增长25.1%，其中住宅增长23.7%，均大幅超预期。我们判断此轮销售超预期主要来自三四线城市的强劲销售贡献。对比持续监测的60个大中城市1~2月+2%的同比增幅，我们预计三四线城市销售面积同比增速将在30%以上。价格层面，受三四线城市销售占比提升影响，全国销售均价同比基本持平。而我们监测的60城销售均价同比增速高达20%，说明房价并未显现下滑趋势。上调2017年商品房销售面积/金额全年预测至10%/15%。 织梦内容管理系统

　　到位资金增速高位回落，高个位数增速可维持。1~2月房地产开发企业到位资金22，880亿元，同比增长7.0%，增速较2016年全年如期回落。预计在销售和按揭的双重支撑下（定金及预收款同比增长27.1%，个人按揭贷款增长20.4%），到位资金将维持高个位数同比增长。 copyright dedecms

　　估值与建议 织梦好，好织梦

　　我们认为实体市场全线超预期表现将持续为股价提供支撑。尽管三月新房销售面积受高基数影响如期走弱，但金额同比基本不跌，加之即将公布的2016年强业绩有望带来利好，我们判断短期内股价仍将保持坚挺。一季度建议积极做多。 本文来自织梦

　　风险 dedecms.com

　　房贷额度收紧；调控政策收紧；宏观经济下行。