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[摘要]后金融危机以来，经济学圈就美国经济增长和失业率之间的关系引发了关于奥肯定律有效性的疑问。这个定律揭示了美国失业率与经济增速之间的数量变化关系，即失业率与经济增长率之间呈反向变化，且失业率的变化大大低于经济增长率的变化。然而后金融危机以来美国失业率变化与经济增长率之间的数量联系呈现了明显的“倒挂”现象。对此，笔者认为应以开放经济的视野，考虑美国经济对外依存因素，其中，世界其他大经济体的经济复苏与增长因素不可低估。

　　（世经评论·北京）后金融危机以来，围绕美国经济增长和失业率之间关系的一些反常联系，在经济学圈内引出一个疑问，这便是奥肯定律的有效性。
　　
　　奥肯定律是美国经济学家阿瑟.奥肯的一个创意，确切地说，是经济学家们按照奥肯的一个猜想提出的。这个定律揭示了美国失业率与经济增速之间的数量变化关系。奥肯基于美国20世纪60年代之前多年间经济增长与失业率变化的数据分析发现，美国失业率每增加一个百分点，经济增速大约比潜在增长率低两个百分点。经济学家们的后续研究，将其简单化地解释为失业率与经济增长率之间的反向变化关系，进而分出两个视野：一个是从失业率变化预测经济增速变化。另一个是从经济增速变化预测失业率变化。两个视野得出的实证联系分歧很大。从前一个视野切入的实证结论，从3：1到2：1到不等。即经济每增加3个或2个百分点，就业会增长1个百分点，占优的是2：1。即经济增速每提升两个百分点，就业会增加一个百分点。从后一个视野切入的实证结论，多数也证明了2：1的数量关系，即失业率每增加一个百分点，就会导致经济两个百分点的潜在增长率损失。显而易见的是，无论从哪一端切入，得出的关于失业和经济增长率两个变量之间的联系，都是失业率的变化大大低于经济增长率的变化。占优的实证结论是，两个百分点的经济增速与一个百分点的失业率联系在一起。
　　
　　然而后金融危机以来美国失业率变化与经济增长率之间的数量联系，呈现了明显的“倒挂”现象，即失业率的变化幅度比经济增速的变化幅度要大。具体数据是，从2009年到2015年，美国GDP增速由－2.1%到正的2.4%，变化4.5个百分点，同期美国失业率由接近10%下降到4.9%，2016年好几个月甚至降到4.7%。几乎达到所谓“充分就业”的水平。失业率变化了5个多百分点。按照经济学家们以前的实证经验，如此大幅度的就业反弹，经济增速还应高些，然而何以就业几乎达到充分就业，而美国经济增长依然很低，低于多数经济学家预测的潜在增长率？目前多数经济学家预测的美国经济潜在增长率当在3.5以上。而信任总统特朗普经济高参纳瓦罗甚至认为潜在增长率在4%以上。
　　
　　关于上述倒挂现象的解释有多个。除了压根否定奥肯定律者而外，早先的两种解释一度有些影响：一种可称作低生产率部门反弹说。按照这种说法，美国后金融危机以来的就业复苏，主要靠了低生产率部门的反弹与就业增加，高生产率部门复苏缓慢，因而出现了就业增长快于经济增长的反常现象。另一种解释把其归因于美国劳动参与率的下降。认为由于劳动参与率下降，部分长期失业者离开劳动力市场，不再寻找工作，因而官方统计的失业率随之下降。实际的失业率下降没有统计的那样大。数据显示，前一个说法难以令人信服，反映劳动生产率工资与薪酬增速持续高于GDP增速，意味着劳动的边际产出在增加，因而劳动生产率在增加。后一个说法多半能找到数据佐证。统计数据显示，金融危机以来多数年份的美国劳动参与率确在下降，从2008年的66%以上，降到2015年的62.5%。只是在2015年四季度迄今有所反弹。然而即便考虑这个因素，也难以解释美国奥肯定律两个变量倒挂现象。
　　
　　究竟怎样去看这个反常？我以为须以开放经济的视野，考虑美国经济对外依存因素。经济界向来把美国经济视为世界经济的火车头，然而没有世界别的大经济体的复苏与增长，这个火车头便难以正常发力。别的大经济体中最重要的当属中国和欧盟。其中作为美国第三大贸易伙伴的中国因素不可低估。英国经济学人前不久摘录的一份研究揭示，中国经济每减速一个百分点，就会导致美国经济减速0.3个百分点。2010年到2015年，中国经济减速增速从10.3%降到6.9%，减速3.4个百分点，按照前面的实证结论推算，可导致美国经济增速损失1个百分点。令人不无吃惊的是，这个缺口多半和美国经济潜在增长率与现实增速之间的缺口相吻合！
　　
　　值得注意的是，近期国内经济学界有人借用奥肯定律视点分析中国经济，认为中国经济存在一个大的隐忧，就是有就业无增长。确切地说，是经济增速虽然大幅度下降了，但失业率却未有增长。这点确是事实。的确从统计数据看，我国经济虽然进入所谓“新常态”，在持续减速，但国内就业依然保持了较高的水平。官方失业率几年不变地停在4.3%左右。对此现象，有经济学家认为后面隐含着隐忧，除了失业统计不准确而外，最大的隐忧是低生产率行业与企业的维持。在经济持续减速背景下，出于稳增长保就业目的的政府干预，多半和淘汰落后产能相抵触。