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[摘要]随着美国量化宽松政策的逐渐退出和美国加息周期的启动，流动性过剩、全球货币放水正在走向尽头。尽管在当前环境下，资本由中国流向美国是大势所趋，但由于中国持有三万亿的外汇储备和大量的美国国债，人民币汇率仍有维稳的强大基础。对于欧盟而言，2017将是决定其命运的动荡不安的一年。总体来看，资本外逃是今年中国经济最大的风险，因为国内资产会面临重新定价的可能，所以要意识到全球货币环境的改变，做好预防。 本文来自织梦

　　（世经评论·北京）“黑天鹅时代”言过其实
　　
　　黑天鹅指的是发生概率特别小，难以被提前预计到的事件。从这个角度上讲，我觉得近年来全球经济遇到的所有挑战和风险都是灰犀牛，不是黑天鹅。灰犀牛是什么意思？就是发生概率特别大的事。过去大家为什么老讲黑天鹅？是因为讲黑天鹅的话可以推卸责任。
　　
　　比如特朗普当选、英国脱欧、美联储加息、全球广泛出现的反全球化浪潮等等，这些事件其实都算不上黑天鹅，因为它们的出现都是概率很大的事件，而且背后有必然的逻辑。全球只有一个黑天鹅就是雄安新区，因为无法预测。
　　
　　对于特朗普，很多人觉得不靠谱，其实他只是与过去的政客完全不一样而已。特朗普是个很真诚的人，他很认真地在为国家做事，为选民兑现自己的承诺。虽然他做的很多事对中国影响确实很大，比如搞制造业回归，大张旗鼓地推行“胡萝卜大棒政策”等，但是作为美国总统，把本国利益放在第一位是自然的事情，本国优先有什么不对。认真分析美国的形势，其实特朗普当选和随后美国的政策变化都是可以预期的事件。 织梦好，好织梦
　　
　　全球流动性拐点正在到来
　　
　　过去八年来，全球货币的放水前所未有，所以不仅仅中国房价在涨，美国房价、加拿大房价、英国房价也在涨，连100年都没怎么涨过的葡萄牙房价都在涨。但是盛宴总有结束的时候，随着美国量化宽松政策的逐渐退出和美国加息周期的启动，流动性过剩、全球货币放水正在走向尽头。我们必须充分意识到，货币宽松的时代正在变化，习惯性思维需要及时进行调整。
　　
　　流动性拐点带来的影响是深远的：
　　
　　美元会逐渐走强，人民币会逐渐贬值。现在说这个话等于废话，但是当时美联储刚宣布退出量化宽松的时候，人民币已经对美元升值多年，这种反向观点是不受重视的。所以改变习惯性思维对于投资非常重要。
　　
　　美元回家，就是大量的钱流到美国去。过去是钱从美国流出到中国，因为中国赚钱机会最多，所有人认为全球经济的风口在中国。现在钱从中国流走，意味着中国经济是大家认为的风险点。这两点现在我们都看到了，大家把钱弄到美国去，是大势如此，流向改变。
　　
　　不必担心人民币过度贬值
　　
　　现在有些人认为人民币会永远贬下去，都蠢蠢欲动想把人民币换成美元，其实这也是很愚蠢的想法。事实上，人民币汇率有维持稳定的强大基础，从今年的形势来讲，人民币兑美元的贬值幅度超过5%的可能性是极小的。
　　
　　人民币汇率稳定的最大基础，是中国持有三万亿的外汇储备和大量的美国国债。中美之间如果真的爆发冲突的话，中国跟美国有一拼的地方只能是金融领域和货币领域。一旦爆发冲突，中国持有的美国国债可以作为最有利的武器抛出来，对美国和美元的打击是巨大的。当然这也是一个两败俱伤的选择；第二个基础就是，特朗普不希望美元太强。特朗普是人民币维持强势的一个最有利的支撑，他打的最好的算盘就是美元可以走强，但人民币不能贬。总之，我们可以制衡美国，大家不要太担心人民币贬值问题。

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　　目前不要到欧洲去投资！
　　
　　欧洲的命运由三个女人决定，一个是德国总理默克尔，一个是英国首相特雷莎·梅，一个是法国极右翼国民阵线领导人玛琳娜·勒庞，现在真正决定欧盟命运的是勒庞。如果勒庞上台，欧盟解体会成为事实。她上台造成的杀伤力比英国脱欧要大得多，因为法国是真正的欧盟成员。勒庞的主张有两个，第一是废除欧元，第二是离开欧盟。她认为法国今天之所以走下坡路，根本原因就是欧盟这帮无能的政客导致的，所以她们坚决离开。当然，除了法国之外，意大利也有可能离开。这个事告诉大家什么？不要到欧洲去投资，最起码法国大选完了以后再做决定。因为今年是决定欧盟和欧元命运动荡不安的一年。
　　
　　欧盟确实存在很多问题。
　　
　　第一，过去八年，欧盟对金融危机的应对不如美国也不如中国，欧盟几乎没有拿出任何办法来解决自己的结构性问题，年轻人的失业率到现在依然很高，很多年轻人非常不满而且希望改变。
　　
　　第二，欧盟的危机跟自身的设计有很大关系。欧盟作为拥有28个成员的一个群体，成员国经济发展水平差距很大，有德国、有法国、有英国还有希腊，这28个经济发展水平不同的国家搞到一块吃大锅饭，一定会出问题，一定会出现有些国家担心别人占便宜，有些国家想占别人便宜的情况。
　　
　　资产配置需要考虑全新的货币环境
　　
　　全球经济今年倒是没有太大问题，金融危机基本结束了。现在全球所有的权威机构对2017年都比较乐观。今年我们遇到的很多事都是大概率，没有发生过真正的黑天鹅事件。
　　
　　而对于中国，现在面临的情况就是，全球货币政策转折点已经到来，美国主动收紧货币政策，欧洲马上要讨论加息问题，澳大利亚、日本放水放到今天几无可放，因为放到一个极致了。中国其实也已经有两次加息了，变相加息，为什么？因为如果你不加息人民币会贬值，资本外逃会加剧。

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　　在这种流动性紧张的情况下，资产配置一定要发生改变。过去是货币放水，投资房产就可以抵御货币通胀，而现在货币开始收紧，环境一旦发生变化对整个资产价格预期的影响都会非常大。我曾经讲过，资本外逃是2017年中国经济最大的风险，因为国内资产会面临重新定价的可能。对于高净值人士来讲，一定要意识到全球货币环境的改变，一定要做好预防。