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[摘要]从2017年全年至2018年目前的情况看，全球经济正在经历着复苏与回暖，但经济上行的积极表现并不能掩盖背后存在的风险因素。而与此同时，在充分就业情况下的潜在产出增长正在衰退，低于其长期以及危机前全球平均水平及新兴市场和发展中经济体平均水平。基于此，本文对于当前全球经济的复苏与发展进行了深入分析，并探讨了全球经济潜在增长率低迷的问题。本文提出，潜在增长率下滑是数年来生产率增长乏力、投资疲软和全球劳动力老龄化的结果，并且减速已经成为普遍现象。 织梦好，好织梦

　　（世经评论·北京）世界银行在其最新发布的《2018年全球经济展望》中明确指出，尽管面临着多种下行风险，但当前全球经济正在经历着基础广泛的周期性转好，并且这一势头将在未来的几年中持续。然而与此相反的是，在充分就业情况下的潜在产出增长正在衰退，低于其长期以及危机前全球平均水平及新兴市场和发展中经济体平均水平。
　　
　　从2017年全年至2018年目前的情况看，全球经济正在经历着复苏与回暖，但经济上行的积极表现并不能掩盖背后存在的风险因素。更重要的是，当前全球经济正面临一项长期的挑战潜在生产率低迷。世界银行在其最新发布的《2018年全球经济展望》（以下简称《展望》）中明确指出，尽管面临着多种下行风险，但当前全球经济正在经历着基础广泛的周期性转好，并且这一势头将在未来的几年中持续。然而与此相反的是，在充分就业情况下的潜在产出增长正在衰退，低于其长期以及危机前全球平均水平及新兴市场和发展中经济体平均水平。 本文来自织梦
　　
　　世界银行预计，抑制潜在生产率的力量将持续下去，除非利用结构性改革政策予以反击。2014年至2016年原油价格的暴跌已经引发了以石油出口为导向经济体的改革措施。然而，对大多数新兴市场和发展中经济体而言，仍有很大的政策改善空间。通过政策鼓励提高物质和人力资本，鼓励劳动力参与以及改善机构表现，将有助于提高潜在增长以及减少不平等。
　　
　　“基础广泛的全球增长复苏令人鼓舞，但现在不是沾沾自喜的时候。”世界银行集团行长金墉表示，当前是投资人力和物质资本的最佳时机。如果世界各国的政策制定者集中精力进行这些关键性的投资，他们就能提振本国的生产率，促进劳动力参与，推进消除极端贫困和促进共享繁荣的目标。
　　
　　仅从增长数据以及未来3年内的预测来看，世界银行在其今年1月份的预测中普遍提高了全球经济增长水平。《展望》预计，2018年全球经济将增长3.1%，略高于2017年的3%，不过，2019年和2020的经济增速或将下降至3.0%和2.9%。但2018年和2019年的预测数据仍比世界银行在去年6月的预测高出0.2个百分点和0.1个百分点。世界银行进一步指出，发达经济体2018年和2019年经济增速约为2.2%和1.9%。并且正在接近疲软的潜在增长率水平，并且该增长率正在受到人口老龄化以及疲弱的生产率的压制。 织梦内容管理系统
　　
　　与之相反的是，《展望》预计，新兴市场和发展中经济体经济增长将会出现加速，在2018年达到4.5%，并在2019年至2020年间平均达到4.7%。而这主要得益于大宗商品出口的增长，预计大宗商品出口将在2018年增长2.7%，2019年至2020年平均增长3.1%。
　　
　　尽管在近几年中全球经济增长前景较为乐观，但对于长期潜在增长而言依然存在着诸多不确定性。发达经济体和发展中经济体均面临着生产率以及投资低迷的困境，而这将令潜在增长率在未来面对人口压力时进一步恶化。部分国家的适龄劳动人口比重预计将在2030年缩水，而目前全球约有84%的GDP是由这些国家创造的。与2013年至2017年的平均水平相比，人口老龄化在2018年至2027年将会拖累全球潜在增长率约0.2个百分点。
　　
　　更重要的是，世界银行指出，超过预期的潜在增长率的放缓或将降低全球经济应对不利冲击时的能力。从更长期的角度看，将会对生活水平以及削减贫困造成不良影响。对于大型经济体而言，长期经济增长的放缓将产生重要的负面溢出效应，对发达经济体而言尤其重要，这是因为约有60%的新兴市场和发展中经济的出口目的地是这些发达经济体。 织梦内容管理系统
　　
　　值得注意的是，关注到全球经济潜在增长率低迷这一现象的并非只有世界银行。国际货币基金组织（IMF）经济顾问和研究主任莫里斯·奥布斯菲尔德（Maurice Obstfeld）在一篇文章中表示，2000年至2007年以及2011年至2016年期间，发达经济体全要素生产率下降了0.7个百分点，而新兴市场和发展中经济体则下降了1.5个百分点。另外，IMF近期的一份研究显示，主要有三个原因导致全球金融危机的余波令生产率出现滞后表现。首先，疲弱的企业资产负债表以及对于大部分企业而言持续的信贷紧张条件，削弱了全要素生产率。其次，尽管出台了异乎寻常的政策刺激措施，但是在近10年中总需求持续低迷，并且阻碍了投资。而这也反过来通过阻碍对新设备的投资，削弱科技变革的步幅，并且造成弱需求和弱供给的负面循环。最后，经济和政策不确定性的升高，加之危机后的风险厌恶情绪升高，进一步削弱了全要素生产率的增长。
　　
　　为应对这一严峻的问题，世界银行建议，随着经济萧条阴霾的消散，政策制定者需要寻找除货币和财政政策工具以外的手段来刺激短期增长，并考虑有利于提振长期潜力的举措。潜在增长率下滑是数年来生产率增长乏力、投资疲软和全球劳动力老龄化的结果，并且减速已经成为普遍现象。世界银行发展经济学局高级局长尚塔?德瓦拉杨认为，促进优质教育和医疗的改革以及改善基础设施服务，可以显著提振潜在增长率，特别是在新兴市场和发展中经济体。不过，尚塔?德瓦拉杨进一步表示，部分改革可能会受到权势集团的抵制，所以透明和公开发布有关改革的发展效益的信息才显得如此重要。