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[摘要]8月15日，恒生指数收盘跌1.55%，创一年新低。其中，科技股集体延续跌势，但主要公司股票较上一个交易日跌幅已有所收窄。15日当天，腾讯公布的二季度营收和净利润均未能跑赢分析师预期，在已连日下跌的背景下再次为港股科技股蒙上一层阴影。港股科技股的重跌也引发了对美股科技股登高跌重的担忧。华尔街投行摩根士丹利近日指出，美股上涨公司数量已越来越少，透露出动能衰竭的信号，且科技股似乎已接近触顶。高盛则在研报中表示，美国中期选举将成为股市政策风险和不确定性的来源。

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　　（世经评论·北京）8月15日，恒生指数收盘跌1.55%，创一年新低。其中，科技股集体延续跌势，但主要公司股票较上一个交易日跌幅已有所收窄。
　　
　　截至当日收盘，几只具有代表性的科技股中，除金蝶国际跌幅超12%外，腾讯控股跌3.61%，阅文集团跌5.4%，瑞声科技跌1.92%，金山软件跌0.76%，舜宇光学跌0.92%。
　　
　　在前一个交易日，舜宇光学盘中最大跌幅曾一度接近30%，截至收盘下跌24.11%，成为14日港股跌幅最大的股票。腾讯控股、瑞声科技、金山软件和阅文集团在14日则分别下跌3.43%、7.15%、18.84%和17.01%。
　　
　　15日当天，腾讯公布的二季度营收和净利润均未能跑赢分析师预期，在已连日下跌的背景下再次为港股科技股蒙上一层阴影。
　　
　　港股科技股的重跌也引发了对美股科技股登高跌重的担忧。华尔街投行摩根士丹利近日指出，美股上涨公司数量已越来越少，透露出动能衰竭的信号，且科技股似乎已接近触顶。高盛则在研报中表示，美国中期选举将成为股市政策风险和不确定性的来源。
　　
　　估值过高业绩不佳引发暴跌
　　
　　舜宇光学13日公布的2018年上半年业绩报告显示，公司净利润仅增长2.5%至11.9亿元，远低于市场预测的中位数15.7亿元。不过，糟糕的业绩或只是该公司股票14日遭集中抛售并导致股价遭遇重挫的诱因，其背后主因是科技股本身估值偏高。
　　
　　“港股这波跌势肯定和高估值有关。像舜宇光学一天内跌近三分之一，这明显是之前的高估价造成的后果。”交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏对21世纪经济报道记者表示。
　　
　　洪灏指出，部分港股科技股PE已达四十、五十倍，如果此时公布的业绩大幅低于预期，且外界暂时看不出公司有何有效的应对措施，套现压力就会很大。“港股的科技股很可能会继续跌。”他说。
　　
　　8月15日，作为港股科技股龙头的腾讯公布了截至2018年6月30日未经审核的第二季度及中期业绩。财报显示，腾讯第二季度利润为178.67亿元，同比下降2%，低于汤森路透统计的分析师196.7亿元的预期；第二季度营收736.8亿元，同比增长30%，同样低于分析师预期的775亿元。此外，腾讯第二季度经营利润率由去年同期的40%下降至30%，净利润率也由去年同期的32%下降至25%。这一结果为下一交易日的港股科技股走势进一步蒙上阴影。 dedecms.com
　　
　　“不同于美股，港股科技股还是以新兴市场股票居多，这还受到套期交易反转，也就是美元走强的影响。”东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示。
　　
　　他指出，近期，土耳其、巴西、南非都经历过一轮汇率暴跌，港币在某种意义上同样是一种风险资产，这会与科技股较高的估值形成对股价的双重叠加影响。
　　
　　美股科技股临“十字路口”？
　　
　　港股科技股已然重跌，美股科技股能否延续强势？尽管当地时间14日美股科技股整体表现平稳，但多只中概股经历下跌。其中，虎牙直播暴跌16.06%，百度、阿里巴巴、京东和好未来跌幅则分别为0.63%、2.9%、3.42%和1.04%。
　　
　　在交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏看来，这或是受港股科技股暴跌的影响。“如果今天腾讯的业绩同样不及预期，很可能也会影响到美股中概股的表现。”他说。
　　
　　近日有分析指出，美股科技股比重已十分接近2000年互联网泡沫破灭之时的水平，在刚刚过去的财报季中，Netflix、Facebook和Twitter等公司不及预期的业绩也曾一度打击过市场的信心。
　　
　　摩根士丹利首席策略分析师Michael Wilson表示，受经济、贸易政策等因素影响，美股科技板块和防御板块或将在未来拖累市场，纳斯达克指数可能有超过15%的修正空间，标准普尔500指数则有可能下跌10%。他指出，受过高的市场权重和过度的机构押注影响，科技股可能会出现较大幅度的股价波动。
　　
　　在东方证券首席经济学家邵宇看来，科技股的高估值在美股同样存在。“美股和港股有一定类似。科技股的估值在过去10年里都在不断推高，这段时间业绩增长放缓，对基本面的影响还是比较明显的，如果流动性也不再支持、受到一定挤压，科技股类似的下跌都有可能存在。”他表示。 内容来自dedecms
　　
　　洪灏则认为，相对港股而言，美股科技股估值的情况要好一些。“美股PE平均就是20多倍，其中亚马逊高一些，但Facebook、谷歌都是20倍左右。”他表示，“对于一个盈利增长40%的公司，20多倍的PE不算离谱。”
　　
　　此外，中期选举也成为了华尔街对美股走势担忧的来源。不过在洪灏看来，中期选举的不确定性一直都存在，美股科技股估值也远未达到港股之高，“情况会比港股好很多。”
　　
　　“政治因素确实始终是一个风险点，但现在离11月的中期选举还有一段时间，目前的担心可能更多还是来自地缘风险，包括新兴市场风险的综合释放。”邵宇表示，“谈到美国国家的政治风险，中期选举其实悬念有限，但新兴国家市场的动荡则可能会对美股形成杀伤。”