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油价暴跌正使石油相关企业和产油国面临艰难挑战。沙特此次拒绝通过减产维持油价不仅是为了打击页岩油，也有借此加强对伊朗和俄罗斯制裁的意图。由于页岩油减产前景与沙特的动向尚不明朗，油价的未来走势仍难预测。过山车般的行情不仅令石油业整体陷入混乱，也使日本难以安稳。

【本刊讯】日本《东洋经济周刊》2月7日一期刊登一篇文章，题为《油价或将进入20美元时代》，全文如下：

丸红油气事业部亏损950亿日元，东燃通用石油公司、昭和壳牌石油的存货估价损失也分别达到865亿日元和500亿日元…… dedecms.com

石油关联企业正在经历激烈震荡。油价暴跌导致巨额损失，各家企业纷纷下调业绩预期。2月3日出光兴产，4日三菱商事、三井物产、JX控股等公司将发布决算报告。其中库存多为高点购入的JX控股等5家炼油企业或将不可避免出现赤字。 本文来自织梦

油价在仅仅半年的时间里就跌去了一半。具有指标性意义的美国西得克萨斯轻质原油（WTI）期货价格在去年6月时还高于100美元/桶。此后逐步下跌，7月底跌破100美元关口后更是一泻千里。今年1月28日跌至44.45美元，接近2008年雷曼公司破产后33.87美元的水平。 copyright dedecms

页岩气革命出现异变

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1月7日来自美国的一则新闻席卷全球。得克萨斯州页岩油气开采公司WBH Energy提交了破产申请，成为页岩开采行业的首个破产案例，负债额60亿美元。 copyright dedecms

近年来页岩油革命在美国呈现风起云涌之势。曾经的产油大国美国在1970年达到峰值后，产量逐渐下降，进口不断增加。甚至有专家认为美国的油气资源已经枯竭。此时曾经在开采技术上被视为难以突破的页岩油、页岩气横空出世。 本文来自织梦

技术革新使得页岩油、页岩气的开采成为可能，美国的原油产量一举达到与沙特和俄罗斯相当的规模。这直接导致天然气价格和原材料价格下跌，美国又重新唤起了活力。以石油化学行业为首，制造业也开始加速回归美国本土。

但是这股势头开始蒙上阴影。其象征正是WBH Energy的破产。而油价暴跌则充当了导火索。无法实现盈利，资金周转也就陷入困境。虽然该公司在行业内属于规模较小的，但因油价下跌无法盈利而破产的公司似乎正在增多。 dedecms.com

面临破产危机的并不局限于企业。产油国如今也面临着激烈的“挑战”。以中东为主的产油国要想维持国内财政的平衡，必须确保油价在高位运行。迄今为止每次油价下跌，占有全球石油产‘量四成强的石油输出国组织（OPEC）都会减产保价。 织梦内容管理系统

但是在去年11月召开的OPEC部长会议却并未就减产达成共识，这导致油价进一步下挫。 织梦内容管理系统

最先受到冲击的就是俄罗斯和委内瑞拉。油价走低导致俄罗斯卢布暴跌，加之因乌克兰危机遭受欧美制裁，俄罗斯经济持续恶化。早在油价暴跌之前就苦于通货膨胀、物资短缺、财政赤字的南美国家委内瑞拉深陷债务违约风险。困境中的马杜罗总统在新年伊始便踏上出访OPEC成员国的旅程，呼吁各方合作打破目前油价“跌跌不休”的僵局。

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油价下跌对OPEC成员国来说当然也是巨大的冲击。但坚持不减产则是由于内部存在持强硬主张的国家。这个国家正是领导OPEC的沙特阿拉伯。 织梦好，好织梦

原本油价暴跌在OPEC拒绝减产之外还有两个原因。一是全球范围内的需求不足。这主要是缘于欧洲经济恶化及第二大石油消费国中国经济增速放缓。国际能源机构（IEA）公布的月报显示，2015年全球需求预期自去年7月以来总共进行了4次下调。 本文来自织梦

二是需求陷入停滞但供给却大幅增加。特别是美国的页岩革命导致原油产量大增，以至于2014年出现严重过剩的局面。 内容来自dedecms

但是页岩油的增产早在几年前就开始了。JP摩根证券经济调查部长菅野雅明说：“中国的GDP增长从去年上半年开始陷入停滞，美国在去年第一季度时也仍处于负增长，所以去年上半年油价走低也并不奇怪。” copyright dedecms

地缘政治风险掩盖了已经失衡的供求关系。在中东产油大国伊拉克，极端组织“伊斯兰国”的势力不断扩大。事实上已经陷入内战状态的利比亚也大幅减少了供应。全球第二大产油国俄罗斯因乌克兰问题与美国和欧盟对立。在石油天然气金属矿物资源机构（JOGMEC）高级经济学家野神隆之看来，即便份额扩大似乎也无法补偿需求的增长。 copyright dedecms

但是去年下半年开始，人们发现“伊斯兰国”占据的区域仅限于伊拉克北部，几乎并未涉及油田集中的南部地区。“伊斯兰国”属于逊尼派，而伊拉克南部什叶派众多。利比亚的产量也逐步回升。俄罗斯虽然在乌克兰问题上（与西方）陷入胶着，但原油产量仍保持在较高水平。担忧供给不足的情绪开始消退。

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迄今为止沙特作为OPEC的领袖一直在扮演维持油价稳定的调节者角色。 织梦内容管理系统

但此次沙特却放弃了这一职责。而且该国石油大臣纳伊米在去年12月接受中东经济刊物的专访时仍不改强硬态度，称“即使跌到20美元/桶也不会减产”。 织梦内容管理系统

对于沙特誓不减产的理由，资源·粮食问题研究所代表柴田明夫分析认为，“沙特的方针很明确，就是要夺回市场份额，击溃页岩油”。如果在不能遏制页岩油增产势头的情况下做出减产决定，不仅会被抢夺份额，而且也无法解决市场供应过剩的问题，价格也不可能回升。OPEC内部并非铁板一块，此前也曾有国家在减产措施执行期间擅自增产。这有可能导致沙特成为唯一一个遭受损失的国家。

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但是沙特的决定并非仅仅出于经济上的考虑。能源资源有时也会成为政治工具。谙熟中东局势的国际开发中心研究顾问烟中美树认为，表面上看起来是针对页岩油，背后却暗含着对俄罗斯和伊朗的制裁。 dedecms.com

去年9月，美国国务卿克里到访沙特。看起来是为了谋求沙特对打击“伊斯兰国”的行动提供协助，但据说在会谈时克里曾要求打压油价。

美俄在乌克兰问题上尖锐对立。在“伊斯兰国”的据点叙利亚，与美国敌对的阿萨德政权一直受到俄罗斯的援助。这对美国来说俄罗斯是要多碍眼有多碍眼。 织梦好，好织梦

美国与沙特是多年的盟友。而两国在中东都将伊朗视为敌人。自诩为逊尼派领袖的沙特与什叶派的伊朗一直在比拼对中东的影响力。伊朗与阿萨德政权维持着合作关系。这就形成了美国与沙特VS俄罗斯与伊朗的格局。 dedecms.com

油价下跌给俄罗斯和伊朗造成重大损失。俄罗斯出口的7成倚赖石油和天然气，伊朗对石油的依存度也很高。而对美国和沙特来说，打压油价也是双刃剑。沙特与其他中东产油国一样，财政收入的大半都依赖于石油。

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油价下跌直接冲击着美国的页岩产业。页岩油的生产成本高于中东的石油。在现有价格水平下一些页岩油企业已经入不敷出，未来还可能有更多的企业破产。 内容来自dedecms

但是沙特多年来积累下了7500亿美元的外汇储备。即便油价持续低迷，目前也仍能应付。美国则是产得多用得也多。从能源行业看或许是损失，但石油业界相关人士及经济学家的主流观点仍认为，整体经济形势正在好转。

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逆向石油危机再次爆发——与此次油价大跌相似的情形出现在1985年—1986年。30美元/桶的油价半年内就跌到了10美元。 dedecms.com

契机源自上世纪70年代的两场石油危机。经历过油价飙升的石油消费国纷纷推进以核能为主的替代能源和节能技术。石油需求开始走向低迷。加之OPEC各国的石油国有化进程导致从中东被排挤出来的国际石油资本转投英国北海油田等非OPEC区域，从而形成与OPEC争夺份额的局面。 织梦内容管理系统

当时沙特率先减产，但其他OPEC成员国并未跟进，导致份额骤减。等得不耐烦了的沙特于是放弃再充当价格调节者。一直高位运行的油价终于开始暴跌。这导致苏联影响力的下降，也被视为导致苏联解体的原因之一。

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那么油价未来的走势如何?类似于野神这样的观点很多，“冬季需求旺季已过，今年上半年有可能维持在30多美元的水平，之后或将反弹”。也有经济学家认为有可能骤然跌至20多美元。 copyright dedecms

预测油价走势的一个重要参数是页岩油的减产。钻探平台的开工数量已经开始减少。页岩油气井寿命较短，一两年后就会达到产量峰值，如果不加速开钻新井，产量势必下降。 本文来自织梦

但是现在并不清楚产量会在何时开始减少，又将减少多少。那些已经完成开采的油气井即便低于盈亏转折点，但由于维持费用固定，因此仍有可能继续生产。 内容来自dedecms

另一个值得关注的时间点是今年6月，OPEC即将召开全体会议。届时沙特又将采取什么行动?老国王1月刚刚去世，世人都在关注这是否会对未来的政策构成影响。

即便油价已经触底，但这次能反弹到什么程度还不清楚。预测今年WTI平均价格为53美元/桶的伍德麦肯兹首席分析师古普塔说：“虽然供给减少，但需求也不高，油价将呈现稳步回升态势。”业界大多预测油价将在50—60美元/桶徘徊。

另一方面，如果地缘政治风险再度上升，又有暴涨的可能性。过山车般的行情令石油业界整体陷入混乱。受油价低迷的影响日本也难说安稳。（nc-2020150420） 本文来自织梦