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　　【信达大炼化指数】自2017 年9 月4 日至2018 年8 月9 日，信达大炼化指数涨幅为53.47%， 同期石油加工行业指数涨幅为-3.62%，沪深300 指数涨幅为-11.65%。我们以石油加工行业报告《与国起航，石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日（2017 年9 月4 日)为基期， 以100 为基点，以荣盛石化（002493.SZ)、桐昆股份（601233.SH)、恒力股份（600346.SH)、恒逸石化（000703.SZ)为成分股，将其市值调整后等权重平均，编制信达大炼化指数。 内容来自dedecms

　　2018 年8 月8 日，中国商务部发布关于对原产于美国的部分商品加征关税的公告，并公布了调整后的对美加征关税商品清单二。值得注意的是，原油并没有出现在2018 年8 月8 日正式公布的新版加征关税商品清单二中。我们认为，在中国将原油从新版征税名单中剔除，即暂未对美国进口原油加征关税的情况下，原油领域仍然是中美贸易战后续博弈的主力战场。

　　根据海关总署2018 年8 月8 日公布的最新数据，2018 年7 月中国原油进口量为3601 万吨（848 万桶/日)，在剔除了2018 年6 月9 日-10 日上海合作组织成员国元首理事会暂停了一周的影响后，相比2018 年6 月减少17 万桶/日，相比2018 年5 月减少70 桶/日。根据截止2018 年8 月8 日的最新油轮装卸数据，在同样剔除青岛开会的影响后，2018 年7 月中国海上原油进口量与2018 年6 月几乎持平。在7 月的最后一周，中国大幅增加了原油进口量，这主要是由于从2018 年7 月下旬开始山东地炼开工率触底反弹!我们认为，2018 年6-7 月山东地炼开工率的大幅下降主要有两大原因:1)夏季是柴油消费淡季，山东地炼经验性地选择在夏季集中检修;2)2018 年3 月新执行的成品油消费征税体系影响了企业的实际生产运营。需要强调的是，虽然山东地炼开工率出现了季节性的反弹，但是这并不影响当前以及未来3-5 年内不合法、落后的地炼产能将逐渐被合法、优质的炼厂产能所替代的大趋势。 dedecms.com

　　美国对伊朗第一轮制裁已于2018 年8 月7 日正式执行，而美国对伊朗第二轮制裁将于2018 年11 月正式执行。根据我们持续跟踪的油轮装卸数据，2018 年7 月伊朗装载并预计出口至西北欧地区的原油已经降到几乎为0，与此同时，伊拉克装载并预计出口至西北欧地区的原油量从11 万桶/日增加至34 万桶/日，翻了3 倍，也就是说，西北欧地区已经重新选择伊拉克作为新的原油进口国家，并已为2018 年11 月即将执行的伊朗原油出口制裁提前做好了准备! copyright dedecms

　　WTI 原油价格为66.81 美元/桶，布伦特原油价格为72.07 美元/桶;天然气价格为2.95 美元/ 百万英热单位。

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