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　　本周，美元走强，大宗商品承压，基本金属价格涨跌互现。本周LME铅、镍、铜、铝、锌、锡涨幅依次为4.37%、0.72%、0.5%、0.07%、-1.44%、-1.71%。美元持续走强依然给予基本金属压力，而国内需求层面相对羸弱，2018年1-4月全国电网投资完成额仅993亿元，同比下降24.1%，基建投资、地产和乘用车销售数据仍在回落，经济的悲观面反映在价格的弱势震荡中。展望未来，我们认为悲观预期存在修复的可能，一是联储6月加息概率大，加息之后美元存回落的可能性。二是近期黑色金属及铝库存出现持续下降，三大白电增速回升，空调增速增至9.7%，微观面需求有复苏迹象。三是政治局重提扩大内需，说明政府对经济下行压力已有认知，政策有托底预期，下半年需求面有望边际向好。尽管本周油价出现下跌，但我们认为阶段性回调并不影响全球再通胀进程，全球定价有色品种的重估仍将继续。 内容来自dedecms

　　本周，全球政治经济不确定性继续上升，贵金属价格上涨，继续看好黄金配置价值。本周Comex黄金上涨0.11%（1，292.1美元/盎司)，Comex白银上涨0.79%（16.53美元/盎司)。本周中美贸易谈判取得初步进展，但特朗普对谈判结果的表态仍较为模糊;海外方面，欧元区5月PMI不及预期，“特金会”暂时取消，中东地缘政治加剧，综合来看，全球政治经济不确定性继续上升，黄金仍具备避险配置价值。近期金价持续回落主要受制于两大因素，一是美国经济持续走强带来的美债收益率大涨，美元走强;二是美国保护主义政策短期内一定程度上提升了美元地位。但我们依然坚定看好黄金的配置价值。一是美联储6月大概率加息，而通胀预期上行仍在持续，意味着实际利率受到抑制，黄金向下空间有限;二是11月份美国中期选举之前，美国保护主义政策行为仍会不断，黄金避险价值仍存;三是长期看，中短期的协议让步难以改变中美关系步入修昔底德陷阱的大趋势，全球政治经济不确定性将趋势性增大，黄金作为对人类信用体系的对冲有望大放异彩。

　　本周，钴价微跌，四氧化三钴小幅下跌。考虑下游需求持续向好，钴配置价值提升，坚定看好钴牛继续。本周五MB低等级钴报价42.75（-0.1)-43.75（-0.1)美元/磅，高等级钴报价42.75（-0.1)-44.0（平)美元/磅，硫酸钴、四氧化三钴价格出现下跌，钴板块也出现回调。我们仍然认为当下钴板块的的配置吸引力显著上升。一是前期钴板块的下跌，龙头标的PE已被压制到20x以下。二是缓冲期接近结束，新能源汽车销量结构出现显著优化，在补贴新政的引导下高能量密度等爆款车型将迭出，真实内生需求的持续上升有望带动新一轮补库周期的开启，钴价在短暂调整后有望创出新高，钴板块迎来重估。三是刚果金钴供应链脆弱凸显，受诉讼影响，嘉能可旗下KCC复产仍有不确定性。四是高镍低钴的技术替代进程虽在加速，但毕竟仍需要较长时间的技术验证和产业推广，难以逆转钴供需逐步抽紧的大势。 内容来自dedecms

　　本周，碳酸锂价格企稳，配置吸引力上升。本周电池级碳酸锂（99.5%min)和工业级碳酸锂（99%min)价格维持不变。我们认为锂板块配置价值上升，一是18年有效新增产量仍有限，供需维系紧平衡;二是电池和正极材料库存出清，新能源车产销量有望持续超预期，边际需求有望向好;三是龙头企业拥有优质的原料供应，紧密绑定全球顶级下游客户，产品价格享有一定的溢价，仍具备配置价值。

　　继续看好钴锂板块重估，关注金锡铜长牛趋势。钴板块关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、道氏技术、盛屯矿业、合纵科技等;锂:天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、藏格控股、科达洁能。贵金属重点关注银泰资源、山东黄金、赤峰黄金，紫金矿业，中金黄金、兴业矿业、金贵银业等。再通胀进程中仍持续看好基本金属的重估，建议关注铜:紫金矿业、江西铜业、云南铜业以及锡相关标的。