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　　美国当地时间7月17日，美联储主席鲍威尔出席美国参议院金融委员会听证会，就美国经济及货币政策做证词陈述。从鲍威尔预先准备好的书面证词来看，美联储对于当前美国经济前景的态度乐观积极，证词中所释放出的偏“鹰”信号，提振美元指数，同时对黄金价格形成了一定打压。与此同时，鲍威尔并未对贸易争端问题施以浓墨重彩，并且表示现在还很难判断贸易争端问题将产生何种影响。

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　　鲍威尔释放乐观信息 织梦内容管理系统

　　近期不断加强的经济前景令美联储倍感欣慰。无论是在听证会上的书面证词还是在稍早前提交的半年度货币政策报告，鲍威尔都强调了美国经济的稳健增长态势。国际货币基金组织（IMF）在其最新更新的7月《世界经济展望》中预计，2018年和2019年，美国经济增速将分别达到2.9%和2.7%。此外，数据显示，受到制造业产出大幅反弹以及矿业产出的增长，美国6月工业生产环比增长0.6%，这被认为是美国二季度经济强劲增长的迹象之一。 内容来自dedecms

　　面对美国乐观的经济表现，鲍威尔在听证会上表示，从今年年初至今，美国经济一直都在以稳健的步伐增长。稳健的增长主要受助于强劲的就业增长、税后收入的增加以及家庭的乐观情绪提振了消费者支出，而企业投资也正在以健康的速度增长。与此同时，鲍威尔表示，其他国家良好的经济表现支撑了美国的出口和制造业。 copyright dedecms

　　具体而言，首先，美国就业市场持续收紧。鲍威尔在听证会上表示，今年上半年，平均每月新增就业岗位21.5万个，略高于2017年的月度平均水平。更重要的是，许多不同的群体都感受到了就业市场强劲的状态。“例如非洲裔美国人和西班牙裔美国人的失业率在过去几年急剧下降，现在已接近自1972年美国劳工部公布这些群体数据报告以来的最低水平。”鲍威尔说。

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　　其次，在低于2%通胀率目标数年后，近期的数据令人振奋。由于整体通胀率的上升主要受到高企的油价的支撑，因此，关注核心通胀率的表现对于判断经济形势更为重要。截至今年5月，美国核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.0%，达到美联储通胀率目标水平。对于美联储而言，如何将通胀率保持在目标区间附近是一个难题。

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　　鲍威尔及其美联储的同事预计，在实施适宜的货币政策条件下，在未来几年内，就业市场将继续保持强劲并且通胀率也将保持在2%目标区间附近。然而，鲍威尔也承认，当前有关贸易政策的决定以及财政政策对经济产生影响的规模和时间，都可能会令美国经济的表现好于或次于美联储的预期。 本文来自织梦

　　贸易争端成关键不确定性 copyright dedecms

　　值得注意的是，鲍威尔此次国会证词的态度与他此前的多次公开表述大体一致。对美联储而言，目前最好的路径就是坚持渐进加息。“2018年上半年，联邦公开市场委员会已经在移除宽松的货币政策。换句话说，我们将继续削减帮助经济从金融危机和衰退中复苏所需要的额外刺激。”鲍威尔表示。 内容来自dedecms

　　而把控加息节奏的关键在于，需要平衡过快或过慢加息可能带来的风险。鲍威尔认为，一方面，过慢加息可能导致通胀率过高，但另一方面，过快加息可能导致经济走软，而通胀率也会持续低于美联储的目标水平。 织梦内容管理系统

　　鲍威尔认为，现在还无法判断加剧的贸易紧张局势将对经济产生什么影响，但不可否认的是，贸易战正成为美联储在制定政策过程中面临的关键不确定性因素。参加听证会的议员在问答环节表示出了对于贸易战负面影响的担忧。路透社评论称，鲍威尔在书面证词和问答环节中均对贸易战的风险进行了淡化处理。对于美国政府加征关税的政策，鲍威尔对议员们表示，若特朗普政府的贸易政策最终为全球都带来了关税的降低，那么这将是件好事。“然而，若政策导致在较长一段时间内，贸易商品和服务的关税都保持在较高水平，那么这对我们的经济以及其他经济体来说都是不利的。”鲍威尔表示。

　　古根海姆合伙人公司（Guggenheim Partners）首席投资官斯科特·米纳德（Scott Minerd）表示，投资者需要更加严肃地看待关税政策可能带来的破坏。斯科特·米纳德认为，关税其实是一种形式的税收，这种税收最终将由美国的消费者买单，而不是由出口商支付。 dedecms.com

　　尽管美国与全球其他主要贸易伙伴的贸易争端愈演愈烈，但从目前的情况看，美联储还未对贸易战可能带来的风险表达出过多的担忧。鲍威尔稍早前接受电台采访时表示，如果美联储官员们认为价格的上涨仅是一次性的，并不会纳入企业和消费者对于通胀率的预期，那么美联储有可能会忽略关税的增加。鲍威尔在书面证词的最后表示，联邦公开市场委员会将参考货币政策制定规则，根据当前通胀率和失业率水平制定合适的利率水平。 内容来自dedecms