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  查看百度2011年的投资活动可知,143亿元人民币的投资现金流出有100亿元人民币是用于购买银行定期存款和短期货币基金;所以百度2011年的利息收入从2010年的3721万元人民币大幅增加至1.5亿元人民币。相当于百度把现金转换成了变现能力很强但利息更高得多的短期投资产品上。中国人民币银行公布的活期、6个月期和两年期的存款基准利率目前分别是0.35%、2.8%和3.75%。如果用此利率对比百度本次债务融资的利率2.25%(五年期)和3.5%(十年期),可以发现百度这次债务融资即使就是拿回来存在中国的银行里放定期存款也能获得收益;更何况还可以用于未来可能的战略投资机会。用威尔斯资本管理公司证券投资组合经理Margie Patel的话来说就是:以超低成本购买长期保单;确保在未来经济万一不佳但又有好的并购机会,或是万一公司现金流在未来有所改变时可以有更多的弹性选择。

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