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[摘要]“十三五”改革释放的整体信号是“创新、协调、绿色、开放、共享”，其中对互联网金融产业提出规范性的要求，旨在通过与传统金融相融合的方式持续改革，推进向互联网模式的转型，在推进经济新常态理念下，互联网金融是打造“双创”局面的重要保障。文章基于互联网金融背景、现状和趋势展开研究，在阐明国内互联网金融行业模式的基础上，提出推进金融机构改革、发挥新兴产业优势、引导普惠金融职能的转型与升级方向。

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[关键词]十三五；互联网金融；业务模式；转型升级 dedecms.com

一、互联网金融背景

互联网金融产业的快速发展并没有改变其核心功能，即金融服务属性，仅相对于传统金融业务、模式、理念等而言，融入了更具有现代企业特征“互联网思维”，从这个角度说，互联网金融在实现本身价值的同时，也继承了传统金融所面临的风险。但其优势更加明显，将民主化、普惠化等特征进一步引入放大，同时也极大地拓展了金融业务作用的范围，扫除了传统金融服务的死角。其中，相对于传统金融产业最大的区别在于，互联网金融产品的自主操作性更强，通过信息技术手段，实现了实用性、便捷性以及系统化、软件化。

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从社会背景来说，中国经过了改革开放近40年的高速发展，经济结构、产业结构和人口结构都发生了巨大的变化。经济因素成为推动社会变革的重要力量，在取得重大成就的同时，也应该看到不合理的一面，包括生态环境污染、供给结构缺陷、要素利用不足等，这些都是掩盖在经济高速发展下的潜在危害。在经历国企改制、金融危机等一系列经济挑战之后，中国要维持持续、稳定和高效的经济态势，就必须寻求一种针对整体经济问题的解决方案，而金融行业无疑是首当其冲的。从金融体制改革到产业发展理念，传统金融产业表现出越来越多的不适应性，而从自身来改善的成本又过高。互联网作为一种全新的经济发展引擎，已经形成了规模性的“互联网经济”，在商品经济发展日益成熟的今天，人们通过互联网金融的相关服务，可以将“线下”活动转移到“线上”，从而发展为下一轮经济促进的重要力量。 织梦好，好织梦

从经济背景来说，中国已经成为仅次于美国的世界第二大经济体，尽管在经济总量上存在差距，但发展速度远远超过欧美发达国家，而如何维持这种发展趋势就成为中国经济发展的重要问题。2014年英国《经济学家》数据显示，中国作为“金砖五国”之一，与印度、俄罗斯两国对世界经济的贡献率超过了50％（2007），而“金砖五国”作为世界新兴市场经济体系的重要代表，中国经济发展的速度是有目共睹的。“速度快”是新兴市场经济体的发展特征，但相应地，也意味着存在很多不稳定因素，一个不可忽视的事实是，新兴市场经济体大多经济基础较差，经济驱动发展主要依赖低端制造业，所生产的大多是国际市场上附加值较低的产品，一旦资源优势丧失，经济发展的压力就会反弹。基于此，新型市场经济体必须合理地控制发展速度，转移投资到更有持续性的方面，我国的互联网金融产业发展，本质上说就是基于电子商务产生的，并在互联网经济体系下逐渐壮大，具有强大的生命力，符合持续性发展的要求。

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从科技背景来说，信息技术并不是金融产业的核心要素，但却是关键要素。事实上，通过信息技术的应用拓展，几乎涉及社会产业的各个层面，对不同行业都有所渗透，而并非仅仅金融产业。但相应地，信息技术的每一次进步，都带动了金融服务的发展。从电子银行、电话银行到第三方支付、网络理财，从平台金融到移动金融，它们产生的一个共同前提是信息技术支持。

二、互联网金融理论 织梦内容管理系统

（一）长尾理论

“长尾理论”的产生正是基于网络发展，最早用来描述网络商业、网络经济的相关模式，从概念上分析，是指通过开拓产品流通渠道来实现庞大市场份额的一种经济学理论。简单地说，在商品经济社会，同类产品仅仅有少量成为热销产品，而长尾理论所关注的正是“冷门产品”，人们对产品的需求并非因为其“热销”，而是由于信息不对称和渠道不通畅，互联网解决了这两个问题，在冷门产品的市场营销中，其总量必然超过热门产品。换而言之，“长尾理论”关注与市场的细分和个性化需求。

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这与互联网金融服务的理念不谋而合，在传统金融市场中，传统金融机构处于卖方市场，依托强大的金融调控职能实现市场化运作，其主流服务对象是企业、政府等高回报对象，客观上忽视了小微客户的金融服务需求。同时，从实际操作上来说，传统金融机构也不具备个性化服务能力，因此不会展开市场细分和产品完善。互联网金融基于长尾理论重构了市场，借助强大的信息收集、筛选和分析能力，实现针对性更强的金融服务供给，所以，互联网金融所面对的市场主体更多，客户群体更大。同时，借助互联网的优势，大大降低了金融业务成本。

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（二）平台经济 织梦内容管理系统

平台经济理论（或模式）形成了互联网金融与传统金融的显着区别，传统金融业务中，金融机构（如银行）与业务对象的关系是“一对一”，双方的业务开展基于金融服务内容。而互联网金融基于平台经济理论发展，其构建平台的边际成本可以忽略不计，但实现的边际收益却很高。

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以P2P网贷为例，互联网金融服务开展的基础是P2P平台建设，它是一个虚拟的业务交易空间，其主要作用是促进“金融双方”的信息交换，并在自身信用机制的保障下，促使交易成功，从中收取一定的服务佣金。从这个角度来说，互联网金融所承担的经济风险较小，但信用风险很大，集中体现了互联网“开放、平等、分享”的特征。 copyright dedecms

三、互联网金融转型研究 内容来自dedecms

（一）转型压力

1.经济体制框架仍未“松绑”。从20世纪80年代至今，中国经济的高速发展不断倒逼经济体制的改革，从计划经济到市场经济的转型，正是为了解放社会经济发展的桎梏。但是，这种解放并不全面，主要针对市场中大量流通的低端产品，而经济的核心要素依然受到了计划经济准则的约束，尚未实现供需决定价格的市场机制。例如土地、能源、金融等，其价格的管制是十分严格的。特别是金融领域，由于经济结构转型的不彻底，依然青睐资源型经济体，包括大量效益低、能耗高的国有企业。相应地，小微企业、个人创业等新型经济体尽管创新性强、效能高，却被金融市场忽视；究其原因，最主要的是小微企业、个人创业等形式所提供的总利润较低，而我国金融服务渠道又十分狭窄，以银行为主体的金融服务机构不愿意涉及。而大型国有企业类型的服务对象，尽管存在各种各样的问题，但却牢牢掌控着核心资源，获取金融服务的优势很大。

2.传统金融产业规模依然庞大。互联网金融尽管发展很快，但在总量上仍然无法与传统金融产业相匹敌，同时，由于政策、体制等限制，互联网金融与传统金融之间存在着密切的联系。以第三方支付为例，支付的前提是金融信用保障，在这方面银行具有先天的优势；加上中国人的传统理财观念限制，导致社会资本的绝大部分出口最终依然是银行，而互联网金融不具备银行同样的业务范围，尤其是兑现业务，这导致其吸储能力也大幅度下降。很显然，由于金融市场准入机制的不完善，无法改变我国银行业的金融垄断现实，依赖这种优势，银行业可以通过互联网金融开辟市场，并通过存贷利差获得巨大的利润，长远来说，这对互联网金融发展是一大阻力。

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（二）转型方向

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1.社会地位转型：从自主到认可。网络支付、P2P网贷、网络众筹和供应链金融是我国互联网金融的四种主要类型，从互联网金融模式出现至今，最长的已经历经了10多年的发展（例如1999年的网络支付），但直到2015年才从政策层面得到认可，重新树立了自身在社会上的合法地位。所以，很长一段时间来，互联网金融都是在自主发展，这其中必然会出现一些风险，甚至扰乱了社会经济的正常发展。 本文来自织梦

事实上，无论是传统金融还是互联网金融，其核心性质是不变的，都是服务于实体经济的金融机制，所不同的是在运作过程中呈现的各自特点，其中最显着的就是监管差异。不可否认，传统金融服务体系中存在的缺点，比如效率低、渠道窄、垄断性等，然而严格的监管为社会公众提供了较好的安全保障，安全是金融产业的底线，把握这一点，其他方面的缺陷也就相对弱化。因此说，互联网金融社会地位的转型中，最重要的是得到国家政策的认可，而这种认可与规范化监管是共生的。在“十三五”期间，将互联网金融纳入政府工作体系，也就意味着我国必须构建起与传统金融机构一致性的监管机构、机制和措施。《意见》中提出，对互联网金融要创新发展，扩大开放，并构建多层次的金融体系，从市场角度展开行业整合，同时，也提出在市场融资、行业分工、财税政策等方面的监管要求。

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其中，互联网金融社会地位的转型最根本的目的是互联网独立金融服务，这也是互联网金融多层次体系的形式之一，此外，还包括了传统金融与互联网金融结合、互联网金融居间服务两个层次，这两个层次有一个共同的特点，即实现了互联网工具性能最大化。例如，传统银行金融业务移植到互联网技术形式层面，就可以称之为“融合”，但这种融合并没有撼动银行的经营体制和业务本质。居问服务也同样有这样的问题，第三方支付仅仅是银行资金的中转平台（阿里巴巴余额宝本质上说是理财产品），并没有改变投资基础。但在一定程度上，居间服务的金融模式打破了单一的银行渠道。互联网独立金融意味着作为互联网金融主体对资金拥有完全的管理权限，在一定程度上说，P2P网络贷款、网络众筹等已经满足其要求，但并不完善。以众筹为例，对于参与者而言可以视为投资、理财渠道，而从众筹方角度来说，可以便捷地进行投资并获取收益。

2.市场地位转型：从边缘到主体。基于市场角度来说，互联网金融从默默无闻到全行业渗透，并形成规模化运作，其周期要远远小于传统金融机构。然而，产业规模的扩大，并不意味着就是市场主体，它必须与社会经济体制和经济制度相符合，对于中国互联网金融的市场地位转型而言，亟待寻求一个突破点。

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中国经济发展有很强的政治意志，从阶段性角度来说，包括：新中国成立以来提出一系列重点发展工业经济的政策，促进了重工业的快速发展。20世纪80年代以后，实现了农村土地承包制度改革，极大地促进了农业经济的进步，进入90年代，开始了市场经济体制的建立，商品经济开始快速发展，劳动力与社会资源开始平衡。21世纪中国加入WTO标志着与世界经济体系的深度合作——可以说，基于政治意志的经济调整，实现了中国社会经济体制的最底层改革，并形成了相应的经济调节机制。 织梦好，好织梦

“十三五”是我国经济的转型期，面临着环境透支、资源匮乏、低碳经济等一系列难题，同样需要一个新的经济突破点来维持稳定的经济增长态势，而这一突破点就是互联网经济。互联网体系内的全部要素都具备了新生性特点，快速的发展态势，表明了它存在的合理性，通过体现政治意志来进行引导才是正确的发展策略。 内容来自dedecms

3.业务模式转型：从载体到实体。狭义地说，互联网金融就是以互联网为载体的各类金融活动的关系总和，由于对互联网工具属性的认识根深蒂固，相应地这种观点也传递到了互联网金融范畴内。通过分析可知，互联网金融的参与主体，其主要功能是依据投资、需求以及用户数据精准分析等实现金融关系的确立，扩大金融供需的范围。所以，将互联网金融看做是传统金融的载体，这一观点明显是不科学的。 本文来自织梦

很显然，对信息技术的依赖是互联网金融业务模式的最大特点，但这种依赖仅仅限于操作，而不涉及理念、内容和目的，不能笼统地混为一谈。互联网金融所开拓的是全新模式的金融业务，它的创新性在于，既保持了传统金融机构的功能又提供了传统金融机构不具备的服务，能够服务于传统金融机构的市场但又不局限于此类业务，例如，通过大数据技术，结合消费数据来提供个性化贷款服务，就是传统金融领域不涉及的业务。 织梦好，好织梦

首先，业务监管的实体化。业务监管主要解决“谁来管”的问题。2015年银监会成立普惠金融工作部，将主流的互联网金融业务监管划分在此部门以下，进行统一协调管理。应该说，这是针对互联网金融业务监管实体化的一大进步，但相应地，发挥监管作用的不仅仅是这一部门，在权责分配上还有很大的争议。此外，互联网金融的成分比较复杂，除了借贷、融资、众筹之外，还包括保险、担保、理财、资产管理等众多内容；业务监管的内容多，分别具有自身的特点，笔者认为，鉴于互联网经济发展的趋势，可以建立专门的互联网金融部门，通过央行实现货币协调、银监会实现政策管理、工信部及网监部门实现安全指导等职能。 dedecms.com

其次，业务规范的实体化。业务规范主要解决“怎么管”的问题。互联网金融的不断创新必然导致新的经济现象出现，业务规范的实体化过程中，主要是通过政策、法律等形式满足，因此不能针对“现象”，而要针对“本质”。互联网金融的核心是金融服务，金融服务需要具有良好的信用机制，在互联网金融主体考核借贷者的信用评级同时，本身也应该被监管。从业务角度人手，参考传统金融业务的现状，制定符合中国国情的互联网金融业务规范文件。

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再次，业务内容的实体化。业务内容主要解决“管什么”的问题。从普惠金融的角度来说，互联网金融业务内容会不断丰富，短期内不可能实现全部内容的实体化运作，笔者认为，可以选择互联网金融对传统金融冲击性最大的部分——即商业银行金融业务，重点包括融资、理财、贷款三个方面。 织梦内容管理系统

四、“十三五”期间我国互联网金融转型升级策略 copyright dedecms

（一）加强宏观经济干预、推动金融机构改革 本文来自织梦

互联网金融产生、发展并形成一定规模，是在宏观经济环境支持下实现的，中国市场经济体制改革的不完善性，造成了大量的经济信息不对称死角，也形成了大量的金融服务潜在市场。基于此，互联网金融得以产生，并发挥了金融创新的功能，其前期的快速发展，可以视为“顺风车”的便利条件——宏观经济不可能针对某一行业而制定具体措施。相应地，影响是相互的，互联网金融不仅要借助宏观经济的优势，同样，也要对其产生主动干预，发挥金融倒逼的功能。

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要实现对宏观经济的干预，必须从整个产业角度出发，才能具备一定的影响力。广义上的金融产业，是通过吸储的方式来归拢闲散资金，并投资到具有发展潜力的产业，从而创造更大的社会价值。传统金融产业的缺陷在于，无法适应现代社会创新性的需求，例如对于小微创新性企业的市场倾斜明显不足，而互联网金融参与进来之后，则可以以较低的成本，实现更大范围的金融服务，从而实现社会金融需求的供给平衡。而作为一个新的金融体系融入整体金融市场，也构建了多元化竞争态势，可以有效地推进金融机构改革。 dedecms.com

（二）不断进行金融创新、发挥新兴产业优势 内容来自dedecms

互联网金融本身的创新性不言而喻，但同时也对我国整体金融创新提出了要求，促使不同的部分相适应、相协调。例如，互联网金融创新提供了更丰富的金融产品，降低了金融服务的成本，提升了金融市场的流动性，这是作为新兴产业的巨大优势；但互联网金融创新不能止步于规模扩大，否则就丧失了市场的主动权，事实上，互联网金融业不具备与传统金融在规模上的竞争优势。 内容来自dedecms

笔者认为，在互联网金融创新层面，当前最重要的是进行体制创新和技术创新，前者可以有效地解决安全监管漏洞，后者则可以进一步扩大互联网金融的覆盖人群，体现互联网金融的普惠性。我国的网民数量排名世界第一，但我国并不是互联网金融消费大国，这固然与中国人固有的金融观念有关，但更重要的是让互联网金融融入生活，通过其优势吸纳客户。例如，在企业层面，针对行业展开产品、市场、业务等内容的重构，在生活层面，针对人们的衣食住行等基本需求展开创新产品设计。

（三）发挥行业自律优势、引导普惠金融职能 内容来自dedecms

在设立专门监管机构、明确相关金融立法、维护消费者合法权益等措施完善的基础上，互联网金融产业有责任通过成立协会的方式展开自主自律，发挥自身在经济活动中的普惠金融职能。事实上，中国互联网金融产业的发展就是在缺乏引导的前提下展开的，在自律方面有良好的基础，但强化法律意志之后，还需要加强对互联网金融理念的普及，提示广大民众对互联网金融的风险防范意识，要坚决避免夸大、虚假的宣传。 copyright dedecms

自律机制的产生，也能够从主观上控制互联网金融非法运作的概率，包括非法集资、洗钱、传销等法律严明禁止的行为。相对而言，比起职能部门的监管，行业的自律机制能够更及时地发现此类问题，从而进行制约并促进我国互联网金融产业的健康、良性发展。

[参考文献] 织梦好，好织梦

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[5]杨华辉.借力“十三五”金融改革加快信托业创新转型步伐[J].福建金融，2016（2）：9-13. 本文来自织梦

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