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[摘要]随着美国杰克逊霍尔全球央行年会的召开，当前的全球经济及货币政策动向及趋势备受瞩目。值得注意的是，美国经济的好转，令美联储即将踏上缩表之路；但当前，特朗普政府正面临着经济困局，经济政策和政府的不稳定性也正在引发投资者的担忧。基于此，本文对于当前美国经济及特朗普政策影响进行了分析，并提出，“一人一限一协定”成为近期影响特朗普政府表现的关键因素，即科恩、债务上限及NAFTA成为了美国经济的关键因素。

内容来自dedecms

　　（世经评论·北京）8月24日，全球重量级央行的“大佬”们齐聚美国杰克逊霍尔全球央行年会，共同讨论当前的全球经济及货币政策。值得注意的是，一方面，美国经济的好转，令美联储即将踏上缩表之路；另一方面，特朗普政府正面临着经济困局，经济政策和政府的不稳定性正在引发投资者的担忧。简而言之，“一人一限一协定”成为近期影响特朗普政府表现的关键因素。
　　
　　一、科恩成经济政策“稳定器”
　　
　　近一段时间以来，特朗普政府内部可谓是风波不断。日前，白宫首席策略师班农离职，此前多位企业CEO对特朗普就弗吉尼亚州暴力事件的表态提出抗议，纷纷宣布退出商业委员会，而特朗普随后也解散了制造业委员会和战略与政策论坛。此后，市场纷纷猜测同为特朗普政府内部重要官员的白宫国家经济委员会主任科恩是否也将因此离职，美元及美股市场也一度出现波动。

本文来自织梦

　　
　　值得注意的是，华尔街的投资者对于白宫内部的人事变动并没有过多的兴趣，但科恩除外。“失去科恩或将成为特朗普政府推进税改的一项不稳定因素，这是华尔街投资者们最不愿意看到的。”Janney Capital首席策略师马克·卢西尼说。具有高盛背景的科恩，被投资者视为推动特朗普政府税改、基建以及自由贸易协定谈判的关键驱动器和稳定器。野村证券首席美国经济学家刘易斯·亚历山大日前警告称，如果科恩离开，特朗普的经济政策或将更加偏向民族主义，这是市场所不愿看到的。不过好在白宫方面日前表示“一切照旧”，科恩不会离开特朗普政府，市场也可以暂时松一口气。
　　
　　有分析人士认为，班农的离开成为了包括科恩在内的中立的全球化支持者的胜利，更重要的是，未来，科恩或将担任更为重要的角色－－美联储主席。耶伦即将于明年2月卸任，上个月特朗普曾对《华尔街日报》表示，他有意考虑让科恩接替耶伦成为下一任美联储主席。根据全美商业经济协会的调查结果显示，科恩成为最有希望担任下任美联储主席的人选，仅有17%的受访者认为耶伦将连任美联储主席。
　　
　　事实上，特朗普上任7个月以来，他所承诺的税改、医保改革以及基建投资等关键政策均未得到有效推进，对此，市场也作出了相应的反应，一度受“特朗普行情”推动的美元在今年表现不佳，投资者们也越来越担忧估值过高的股票和公司债券市场。
　　
　　二、债务上限岌岌可危
　　
　　近几个月以来，债务上限问题令特朗普政府命悬“一限”。截至本月25日，美国政府与国会并未就债务上限问题达成一致。其中一个争论的焦点问题在于，上调债务上限是无任何附加条件的？还是需要附带缩减政府开支的承诺？日前，特朗普公开“威胁”国会称，即便是需要政府关门，也要在美墨边境建墙，有分析人士称，这一举动可能令国会提高债务上限的问题变得更加复杂。
　　
　　另外，据外媒报道，特朗普表示，自己曾请求参议院多数党领导人麦康奈尔与众议院议长瑞安将债务上限立法绑定老兵法案，使之更容易获得批准，但他们并没有这样做，因此导致现在需要就债务上限法案与民主党展开对峙。不过，麦康奈尔曾表示，国会不上调债务上限的可能性为零，而瑞安也表示，不认为有必要让政府停摆。美国财长努钦也希望可以与国会合作，呼吁在9月底之前上调债务上限，并且倾向于不含附加条件地上调。 织梦好，好织梦
　　
　　不过，一旦无法提高债务上限，美国政府或将面临不小的麻烦。国际评级机构惠誉和穆迪均表示，如果不能提高债务上限，美国或将面临信用评级调整。惠誉目前对美国的评级为最高级的“AAA”，但如果美国政府不能及时提高债务上限，其信用评级将面临负面影响。若不能增加发债，惠誉预计10月初美国政府或将无法及时还本付息。此外，穆迪表示，美国正面临着信用的负面压力，但其对美国的信用评级展望仍为稳定，这意味着穆迪认为美国能够上调债务上限，即使不能，美国出现债务违约的风险也很低。
　　
　　三、NAFTA前景不确定性增强
　　
　　日前，美国、墨西哥以及加拿大结束了关于修订北美自由贸易协定（NAFTA）的首轮谈判，三国表示将保持快速的谈判速度，但有参与谈判的人士表示，谈判进程过快或将导致三国无法弥合深层次的分歧和矛盾。第二轮谈判即将于9月1日开启，然而，在谈判的重要时点，特朗普再次发出惊人言论：“我认为我们无法达成协议，因为我们在这项协定中严重吃亏了。”特朗普日前在亚利桑那州的一次集会上表示，美国最终可能会在某个时点终结NAFTA。 内容来自dedecms
　　
　　有贸易专家认为，特朗普强硬的言论可能是为了让加拿大和墨西哥政府接受他的要求，毕竟达成新的NAFTA要比没有NAFTA好。事实上，这已不是特朗普第一次公开表示要退出NAFTA。美国贸易代表莱特希泽在一份声明中提出，特朗普总统一直以来就很清楚地知道，如果NAFTA的谈判不成功，美国将会退出这一协定。不过莱特希泽也表示，他正致力于让NAFTA发生“重大变革”，以解决“根本的失败”。彼得森国际经济研究所NAFTA高级专家加里·赫夫鲍尔表示，特朗普和莱特希泽是在“一个唱白脸一个唱红脸”。