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    今年以来，去杠杆已经取得积极成效。一方面，监管补短板积极推进，稳健中性货币政策、宏观审慎政策、严格监管政策、积极财政政策和国资管理政策等政策工具相互配合，《商业银行委托贷款管理办法》、“资管新规”、《地方政府隐性债务问责办法》、《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》、《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》等重大政策陆续出台，去杠杆的政策支撑环境不断完善和优化。另一方面，宏观杠杆率企稳，杠杆结构不断优化。9月末，社会融资规模存量增速下降至10.6%，较去年同期和去年末增速下降3.8个和2.8个百分点，已接近同期名义GDP增速，这意味着宏观杠杆率的企稳。同时，影子银行债务萎缩，表内贷款增速较快，杠杆结构得到优化。9月末，委托贷款和信托贷款合计为20.9万亿元，较年初下降1.6万亿元，同比增速降至-4.8%，较同期社会融资规模增速低15.4个百分点；人民币贷款增速则保持在13.0%的较高水平，高出社会融资规模存量增速2.4个百分点。此外，地方政府隐性债务得到抑制，显性债务保持较快增长，地方政府去杠杆过程中实现了“大开前门”和“严堵后门”的配合。9月末，地方政府专项债券较年初增长1.7万亿元，同比增速达到42.5%；地方政府显性债务余额较年初增长10.9%。

织梦好，好织梦

    下一步，需要继续坚持去杠杆方向。针对目前关于去杠杆的一些质疑，有必要充分认识去杠杆的重大意义。去杠杆是供给侧结构性改革的重点任务之一，有利于抑制金融业过度膨胀，推动金融和实体经济再平衡，增强微观主体活力。同时，去杠杆还是打好防范化解金融风险攻坚战的关键，有利于减少金融体系脆弱性，守住不发生系统性风险的底线。这也是今年国务院政府工作报告专门将“宏观杠杆率保持基本稳定，各类风险有序有效防控”列入发展主要预期目标之中的主要原因。

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    在坚持去杠杆方向不变的同时，要根据去杠杆中遇到的实际情况，调整节奏、力度和方略，进一步提高去杠杆质效。由于前期过度负债、短贷长投和误用高风险融资产品（如互联互保、股权质押融资），不少民营企业在去杠杆、金融机构风险偏好下降、信用环境相对紧缩的大背景下，遇到了流动性困难，影响了企业正常经营，微观主体活力受到抑制。下一步推进去杠杆，需要兼顾到这一情况，着力实现去杠杆和提升微观主体活力的结合，以提高去杠杆的质效。当前，要特别聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题。这一方面要着力推动改革，改革银行管理体制，特别是完善考核体系和尽职免责、容错纠错机制，理顺经济下行和风险持续暴露下银行业的激励约束机制。另一方面，短期内需要就民营企业融资难提供有针对性的支持。目前，国务院常务会议已经确定设立民营企业债券融资支持工具，为经营正常、流动性遇到暂时困难的民营企业发债提供增信支持。 内容来自dedecms

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