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流动性稳定性料好于上年14天7天期回购利率料迎上涨

发布时间:2018-02-05 作者:派智库 来源:中国证券报-中证网 浏览:【字体:

  1月31日,央行逆回购到期继续造成流动性净回笼,但市场资金面仍保持稳中偏松态势,货币市场利率下行居多,尤其是中长期限品种继续走低。市场人士指出,考虑到春节效应将显现,预计货币市场利率面临一定上行压力,但近期货币市场利率曲线的形态变化值得关注,可能反映了流动性预期改善。从更长时间来看,今年流动性稳定性可能会好于2017年。 copyright dedecms

  利率多数走低 织梦好,好织梦

  1月31日,央行未开展公开市场操作,逆回购到期造成净回笼2100亿元,为近期连续第6日净回笼。不过,市场资金面仍不改稳中偏松态势。 织梦好,好织梦

  交易员表示,月末市场上,跨月和跨年资金需求比较集中,隔夜资金价格也因此有所上涨,但市场上供给仍然比较充足,融入难度不大,年初流动性总量尚可加上定向降准实施、临时准备金动用安排启用,给予资金面有力供给,市场情绪比较稳定。 内容来自dedecms

  资金利率方面,1月31日,银行间债券回购市场上,隔夜回购利率上行6BP至2.58%,代表性的7天期回购利率(DR007)则下行5BP至2.85%,另外,14天回购利率跌3BP,可跨春节的21天品种也下行9BP,1个月期限回购利率上涨15BP。

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  交易所市场上,1月31日,上交所隔夜回购利率收报2.98%,跌2.5BP,7天品种跌30.5BP至3.02%。 织梦好,好织梦

  流动性预期改善

本文来自织梦

  在月末时点、央行连续净回笼流动性的情况下,货币市场利率仍保持在近期较低水平运行,反映出短期流动性仍较为充裕,这可能与金融机构有序动用CRA及月末财政支出有关。 内容来自dedecms

  往后看,随着春运启动,春节前现金投放压力加大,银行体系流动性仍可能面临一定的季节性收紧,货币市场利率尤其是可跨节品种将面临一定上行压力。不难预料,往后14天、7天期回购利率可能迎来一波上涨,货币市场利率中枢已难进一步下降。 织梦好,好织梦

  值得注意的是,1月以来,中长期限货币市场利率出现一定的下行,即便在相应期限资金可跨春节后,也没有出现太大幅度的上涨。以3个月Shibor为例,1月份,3个月Shibor从4.91%最低回落至4.66%,随后因跨春节因素有所反弹,1月31日报4.73%,仍比上年末回落近20BP。 copyright dedecms

  业内人士认为,近期货币市场利率下行,并伴随长短期限利差收窄,反映了流动性现状及预期双双改善。在临近春节这一时点上,流动性预期的改善值得注意,这主要得益于央行在春节前实施定向降准、建立CRA等一系列操作和安排,同时人民币汇率持续升值,外汇占款也可能出现积极变化。 本文来自织梦

  分析人士表示,金融防风险和去杠杆带来了金融体系资金供给收紧,叠加流动性传递链条的问题,央行面临的流动性调控的考验在加大,这也促使央行更加注重保持流动性在合理均衡水平上的基本稳定,预计未来流动性调控将继续增强,2018年流动性稳定性可能比2017年有所提升。 dedecms.com