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　　观察保险公司三季报，不难发现一个现象：大型保险公司的营业收入稳中有升，利润却下降了不少。这是为什么？

　　究其原因，最主要还是受累于资本市场持续下滑带来的股票投资亏损。“资本市场一跺脚，保险公司抖三抖”，今年格外明显。三季度末，中国人寿（行情601628，诊股)（港股02628)公允价值变动损益减少54.12亿，资产减值损失同比增长155.6%；中国平安（行情601318，诊股)（港股02318)的公允价值损益减少189亿，其他综合收益减少91%；中国太保（行情601601，诊股)（港股02601)公允价值变动损益减少18.27亿，同比增加了242%；新华保险（行情601336，诊股)（港股01336)反映权益投资公允价值变动的“其他综合收益”项目，税后净额减少31.74亿。 内容来自dedecms

　　保险公司的利润历来有相当一部分要靠投资收益贡献，而投资板块中股票市场的波动最大，资本市场的波动对保险公司利润的影响也因此较大，导致营收和利润步调不一致本来也属正常，但今年保险公司除了投资收益承受压力外，利润还受到了一些其他因素的影响，所谓“屋漏偏逢连夜雨”。 本文来自织梦

　　一是佣金支出增加带来的税收增长。在“保险姓保”的大势下，今年上市保险公司也加大了业务结构调整，增加了回归保障的长期险产品。虽然从长远看长期险产品是对保险公司价值更高的业务，但前期的佣金支出高，在财务操作中能被当作成本扣减的免税额度少，导致税收成本增加，对短期净利润产生的影响逐渐明显。2018年前三季度，中国人寿、中国平安、中国太保3家上市集团公司缴纳的所得税平均增幅为30.6%，高于税前营业总额平均18.9%的增幅。

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　　二是新金融会计准则的影响，今年主要体现在中国平安上，2021年起将在所有上市保险公司中实施，一些保险公司开始未雨绸缪，准备应对之策。 本文来自织梦

　　那么，新金融会计准则对保险公司利润影响到底几何？率先实施新金融会计准则的中国平安已显现出一些端倪：如果按照执行修订前的会计准则，中国平安前三季度财务报表利润554.23亿，而按照新金融工具会计准则，则利润为458.95亿。其中，投资收益的差异95.28亿，主要是在新金融工具会计准则下，金融资产分类、计量及减值变化所致。 本文来自织梦

　　根据新金融会计准则，在9月末的资产负债表日，平安以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产从1412亿增加到了7674亿，增加了443.3%。受新会计准则及公允价值变动影响，前三季度公允价值损益减少了189亿，其他综合收益减少了91%。

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　　新会计准则还影响着保险公司的投资行为。由于股票市场波动给公司利润带来的影响太大，平安将股票投资的策略转为选择高分红的股票集中持股、长期持股，增配国债、政策性金融债等低风险债券，拉长资产久期，优化资产负债匹配。 copyright dedecms

　　前三季度股票市场持续下跌，太保降低了股票仓位。上半年业绩报告里，平安、新华等险企也降低了权益投资的仓位。

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　　导致保险公司利润下滑的原因很多，但当前上市保险公司的业务收入稳健，现金流也充裕，对利润波动的消化在承受范围内。长期来看，保险市场能否被更深地开发，业务能否持续增长，是保险公司更重要的基本面。 dedecms.com